现金管理类理财产品规模与收益变化 - 截至今年9月末全市场存续现金管理类净值型产品规模约为6.5万亿元 较去年12月末的7.3万亿元以上规模下滑明显[1] - 现金管理类理财产品收益优势在低利率环境下收窄 收益呈现下滑趋势[1] - 规模下滑主要受市场利率持续下行 监管对投资范围与杠杆率的严格限制 以及高息同业存款渠道收窄等多重因素影响[1] 投资者偏好与替代产品趋势 - 投资者对活钱管理需求增长 日开型理财产品凭借更宽投资范围 更高收益弹性与灵活运作机制成为替代优选[2] - 部分投资者出于收益性诉求 申购意愿改变 现金管理类资金或向每日开放型非现管产品转移[2] - 日开型理财产品在理财市场中的规模占比逐步提升[2] 理财公司应对策略 - 光大理财 兴银理财 华夏理财等多家理财公司为提升产品吸引力打出组合拳 包括试水零费率或超低费率产品[2] - 理财公司新增中小银行为理财代销机构以持续拓宽销售渠道[2] - 中小银行加快与理财公司代销合作 通过配置多元产品 优化服务防止资金外流并优化资产结构 降本增效[2] 产品长期定位与发展方向 - 现金管理类产品长期看对满足投资者日常消费提取与紧急用款需求仍有重要活钱管理作用[3] - 现金管理类产品战略地位或从过去规模主力转为基础配置 部分头部机构已率先开启产品结构优化[3] - 通过丰富多元产品结构提升增长动力 打造多元化固收+产品体系 挖掘权益 黄金 跨境等多类资产配置价值以满足收益弹性需求[3]

产品定位与核心目标 - 产品为90天投顾组合，主要精选短债基金，力争超越货币基金的收益 [1][3] - 组合最大回撤目标控制在1%-2%以内 [3] - 产品定位为货币基金增强版，属于风险较低、波动较小的品种 [8][9] 投资策略与资产配置 - 组合投资对象以精选短债基金为主，同时配置低波纯债基金 [3] - 资产底层大部分是利率债，例如国债、国开债等，违约概率极低，以提高安全性 [3][13][14][15] - 采用分散配置多只短债基金的策略，以降低单一资产的风险 [3] 收益与风险特征 - 长期来看，短债基金的收益大概率比货币基金要高 [1][10] - 短期债券受利率影响较小，风险相较于长期债券更低 [1][11] - 90天组合成立以来，业绩跑赢中证货币基金指数，且最大回撤较小 [20][23] 投资适用性与灵活性 - 建议投资期限为3个月以上，适合打理短期资金，可一次性买入，不挑时机 [4][17] - 组合持有7天以上即可免除赎回费，资金使用灵活性高 [16][18] - 产品适合有3个月以上闲置资金、原计划投资货币基金或临时过渡股票投资的投资者 [21]

国债逆回购产品定义与特点 - 国债逆回购是一种特殊的短期理财产品，普通投资者作为资金出借方，以国债为抵押物向资金需求方提供短期贷款 [5] - 产品安全性超强，不亚于货币基金，因有国债作为抵押物 [5] - 资金门槛为1000元起购，递增金额为1000元的整数倍，如2000元、3000元等 [2][5] - 适合1-7天的短期资金打理，需在股票账户内操作 [2][5] - 交易过程由交易所系统自动完成，包括归还本金、支付利息和赎回抵押物，投资者省心省力 [5] 交易所品种与代码 - 上海交易所逆回购品种以GC为前缀，深圳交易所逆回购品种以R为前缀 [6][7] - 品种按投资期限区分，名称中数字代表天数，例如001为1天期，002为2天期，以此类推至182天期 [6][7] - 沪市和深市均有1天期、2天期、3天期、4天期、7天期、14天期、28天期、91天期和182天期等多个品种 [7] 品种选择策略 - 长周期品种（如14天期、28天期、91天期、182天期）性价比不高，收益率大多低于同期银行理财，适合长期闲置资金的投资工具为90天投顾组合 [8] - 短周期品种（如1天期、2天期、3天期、4天期、7天期）投资期限短，适合作为零钱打理工具，常用性高 [8] - 选择品种时需考虑资金可用和可取时间，例如周一操作1天期品种，资金周二可用、周三可取 [9] - 不同交易所但期限相同的逆回购品种收益差别不大，可对比选择收益率略高者 [10] 收益计算与费用 - 收益计算以名义年化收益率为基础，需扣除手续费 [12] - 手续费按品种期限不同，例如1天期品种手续费为万分之0.1，2天期为万分之0.2，7天期为万分之0.5 [13] - 举例说明：名义年化收益率9%的1天期品种，扣除手续费后实际年化收益率为8.63% [14] - 大多数时间里国债逆回购年化收益率仅为1%-2%，需选择特殊时点获取较高收益 [14] 高收益时机与操作技巧 - 月末、季度末、半年末、年末等资金面紧张时点，逆回购收益率较高，例如2013年6月末"钱荒"时期收益率飙升到20%以上 [16] - 每个交易日内，上午收益率较高，临近15:30收盘时收益率走低，因15:00后股票无法交易，资金集中投资逆回购导致供需变化 [16] - 操作需避开收盘前时段，以获取更优收益 [16] - 利用计息规则可在假期享受收益，例如国庆假期前最迟在9月29日15:30前操作1天期品种，实际计息天数可达9天 [3][18][22] 适用场景与比较 - 产品适合打理股票账户中几天内不用的闲置资金，不耽误购买股票或场内基金 [23] - 对于长期用不到的钱，建议考虑长期收益更高的品种，如在4.2星级低估阶段投资指数基金或主动基金 [23]