**信测标准电话会议纪要关键要点** **涉及的行业与公司** * 公司为信测标准 国内较早从事检测服务的机构之一 2021年1月在深交所创业板上市[3] * 公司业务聚焦检测服务与实验设备 实验设备业务通过2021年收并购进入[3] * 主要服务于汽车、电子电器、消费品及健康环保等行业[2] **核心业务构成与财务表现** * **2024年收入7.2亿元 同比增长6.7% 利润1.76亿元 同比增长7.7%**[2][3] * **收入结构**：汽车检测占比40% 电子电器产品检测占比23% 实验设备占比24% 其余为消费品及健康环保检测[2][3] * **汽车检测业务**：具体包括可靠性实验（力学震动、烟雾腐蚀、气候模拟）、电磁兼容检测及理化类化学分析（VOC、碳、气味、甲醛等） 主要针对汽车零部件进行非强制性研发测试[2][5] * **历史高增长期（2021-2023年）**：利润同比增速分别达33%、47%和39% 受益于产能扩充和新能源汽车市场需求激增[2][7] * **近期业绩波动（2024-2025年）**：受新能源汽车价格竞争及行业产能扩张影响 2024年三季度利润同比下降1.7% 2025年一季度收入和利润同比下降分别为8%和9% 但2025年二季度收入同比增长10.5% 利润同比增长11.8% 重回双位数增长[2][8] * **盈利能力**：汽车检测业务毛利率维持在68%-70%左右[2] 2025年上半年整体毛利率为69.1% 同比略降2.6个百分点[4][10] **增长驱动因素与战略布局** * **产能扩张**：通过IPO募资扩建华东和广州基地 利用自有资金建设苏州、东莞、广州、宁波及深圳实验室 年资本开支约1.5亿元 产能增速达29%和14%[6] * **新业务拓展 - 军工领域**：在武汉建立华中军民两用基地 具备武器装备质量管理体系证书等资质 预计2024年四季度至2025年上半年将有订单落地[4][6][11] * **新业务拓展 - 机器人领域**：2025年2月与广东瓦力科技等合资成立机器人公司（出资60%） 从事检测机器人、工业机器人及服务消费机器人的研发、制造与销售 基础包括自身技术积累、子公司三思纵横的装备研发能力及合作方的研发团队[9][11] **其他重要内容** * **公司估值与股价**：在高速增长期估值从25倍PE上涨至近35倍PE 推动股价从2022年一季度到2023年三季度涨幅接近一倍 当前估值处于行业平均水平附近[7][10] * **公司治理与融资**：员工持股计划已完成 可转债已达到强赎条件 对短期股价形成一定抛压[4][10] * **未来关注点**：军工业务订单落地情况 机器人业务进展（包括行业催化和公司收并购或技术合作）[4][11][12]

公司动态 - 上海新奇机器人有限公司成立 注册资本1000万元 经营范围涵盖智能机器人研发与制造[1] - 该公司由力星股份(300421)等共同持股[1] ETF产品表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日下跌0.52% 市盈率20.05倍 份额增加300万份至60.3亿份 主力资金净流入1056.2万元 估值分位18.00%[3] - 游戏ETF(159869)近五日上涨3.12% 市盈率44.56倍 份额减少1.6亿份至67.7亿份 主力资金净流入2.9亿元 估值分位66.01%[3][4] - 科创半导体ETF(588170)近五日下跌2.90% 份额增加600万份至3.9亿份 主力资金净流出332.6万元[4] - 云计算50ETF(516630)近五日下跌0.15% 市盈率115.36倍 份额减少300万份至4.0亿份 主力资金净流出124.2万元 估值分位91.21%[5]

公司成立信息 - 苏州盖博特机器人有限公司近日成立，法定代表人为姚腾洲，注册资本300万人民币 [1] - 公司由北京银河通用机器人有限公司全资持股，持股比例100% [1] - 公司类型为有限责任公司(外商投资企业投资)，营业期限从2025-7-25至无固定期限 [1] - 公司地址位于苏州市高新区科发路101号1405室，登记机关为苏州高新区（虎丘区）数据局 [1] 经营范围 - 公司经营范围涵盖服务消费机器人制造与销售、智能机器人研发与销售、工业机器人制造与销售 [1] - 业务包括机械设备研发、制造与销售，伺服控制机构制造与销售，机械电气设备制造与销售 [1] - 涉及电池制造、销售及零配件生产销售，计算机软硬件及辅助设备批发零售 [1] - 提供技术服务、开发、咨询、交流、转让和推广，以及普通机械设备安装服务和租赁 [1] - 包含互联网销售（除需许可商品）、货物进出口、国内贸易代理、进出口代理和技术进出口 [1] 行业分类 - 公司国标行业属于制造业>计算机、通信和其他电子设备制造业>电子器件制造 [1]

投资意向协议 - 公司与广东天太机器人有限公司签署《投资意向协议》，拟通过认缴新增注册资本额或受让老股的方式，以现金投资不超过人民币1亿元，交易完成后预计持股比例为8%左右 [1] - 天太公司是一家专注于机器人核心运动单元和运动技术方案的专精特新企业 [1] - 天太公司未持有公司股份，与公司控股股东、实际控制人、董事及高级管理人员不存在关联关系 [1] - 本次对外投资资金来源于公司自有或自筹资金，不会对公司财务及经营状况产生重大不利影响 [1] 天太公司业务与技术 - 天太公司依托其自有的精密传动、电机、驱动、运控、材料等技术，开发了系列一体化、高性能、低能耗的模块化产品 [1] - 掌握了从机器人零部件、模组到整机的全链条研发制造能力 [1] - 获得专利200余项，主导和参与制定了多项相关国家标准 [1] 交易背景与合规性 - 经查询，天太公司不属于失信被执行人 [1] - 本次投资符合公司长期发展及战略规划，不存在损害上市公司股东利益的情形 [1]

纪要涉及的公司 均胜电子、均胜集团、均普智能、香山股份、智元机器人、智源、银河通用 [1][2][4][5] 纪要提到的核心观点和论据 - **订单与收入**：均胜电子一季度新增订单额近 160 亿，预计全年超 600 亿，过去几年新增订单未来五年逐步释放，将显著提升公司整体收入，目前公司整体收入体量不到 600 亿 [2][3] - **盈利能力**：海外安全事业部盈利能力提升，毛利率预计未来两三年从 15%增至 18%以上，通过成本管控、原材料优化及自制率提升实现；公司财务费用、贷款规模和贷款利率预计下降，将有效降低整体费用率，提升盈利能力 [2][3] - **业绩增量**：香山股份并表预计全年带来约 60 亿元业绩增量，对均胜电子的利润和收入端均有积极影响 [2][3] - **机器人领域布局**：均胜集团与智元机器人合作成立宁波朴树未来，投资 2 亿，首期年产能 1,000 台人形和轮式机器人，打造宁波首家大规模量产机器人企业；均胜电子定位为机器人核心零部件供应商，提供人形机器人总成类环节及核心零部件产品，已与智源、银河通用等国内客户合作 [2][4][5] - **汽车安全领域发展**：均胜电子汽车安全业务全球市占率第二，通过整合经营能力显著改善，新增订单超收购前水平，扣非利润预计约 16 亿元，全球布局有效抵御关税冲击 [2][6] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **机器人业务细节**：普智未来计划投资两个亿，首期安排生产场地 2000 平方米，设计产能为每年 1,000 台人形机器人和轮式机器人；均胜电子机器人产品分为四类，包括客户的大总成产品、特定传感器、机器人的域控以及电池管理系统（BMS） [5] - **公司业务定位**：均胜集团旗下三家上市公司均涉及机器人相关业务，均胜电子主要做机器人的核心零部件，均普智能侧重于产线搭建及组装生产，香山股份刚刚并表在均胜电子下 [5]