存款利率走势 - 2025年9月银行整存整取存款各期限平均利率继续下滑，3个月期0.944%，6个月期1.147%，1年期1.277%，2年期1.367%，3年期1.688%，5年期1.519% [1] - 与上月相比，各期限利率均下降，3个月期降0.1BP，6个月期降0.2BP，1年期降0.1BP，2年期降0.1BP，3年期降0.4BP，5年期降0.1BP [1] - 中长期利率全面进入"1时代"，且5年期平均利率1.519%明显低于3年期1.688%，利率倒挂现象持续 [1][4] 利率倒挂原因与银行策略 - 市场认为利率下降主因在于银行净息差压力持续，商业银行净息差从去年底1.52%降至今年二季度末1.42% [4] - 银行采用"做短压长"策略，通过下调中长期存款利率优化负债结构，应对存款定期化带来的成本上升问题 [5] - 若银行预期存款定价进一步下调，将避免在降息环境中吸收过多长期存款，此负债策略隐含存款利率进一步下调预期 [5] 大额存单与结构性存款情况 - 2025年9月大额存单利率优势减弱，3个月期平均利率1.134%，6个月期1.318%，1年期1.394%，2年期1.356%，3年期1.729%，5年期1.610% [6] - 与上月相比，大额存单利率涨跌不一，3个月期涨0.43BP，6个月期涨2.53BP，1年期降1.39BP，2年期持平，3年期涨5.93BP [7] - 2025年9月人民币结构性存款平均预期中间收益率1.59%，环比降2BP，平均预期最高收益率2.09%，环比增长2BP [7] - 外资银行结构性存款平均期限405天，平均预期最高收益率4.35%，显著高于其他类型银行 [7] 市场展望 - LPR已连续5个月维持不变，1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5% [4] - 短期内通过引导LPR报价下调强化逆周期调节的必要性不高，预计四季度初前后央行有可能实施新一轮降息降准 [4] - 受银行净息差压力驱动，存款利率曲线扁平化及期限结构倒挂现象可能会持续，但幅度可能会收窄 [8]

文章核心观点 - 2025年9月银行存款利率整体延续下行趋势，其中定期存款利率持续小幅下跌，大额存单利率涨跌不一，结构性存款收益率亦持续下滑 [3][6][7] - 利率下行趋势延续及政策传导时滞导致存款利率仍处于下行通道，且受银行净息差压力驱动，存款利率曲线扁平化及期限结构倒挂现象可能持续 [8][9] 定期存款利率 - 2025年9月银行整存整取定期存款各期限平均利率分别为：3个月期0.944%，6个月期1.147%，1年期1.277%，2年期1.367%，3年期1.688%，5年期1.519% [3][5] - 与上月相比，各期限定期存款平均利率均小幅下降，环比降幅分别为：3个月期-0.1BP，6个月期-0.2BP，1年期-0.1BP，2年期-0.1BP，3年期-0.4BP，5年期-0.1BP [5] - 3年期和5年期定期存款平均利率依旧处于倒挂状态 [3] 大额存单利率 - 2025年9月大额存单各期限平均利率分别为：3个月期1.134%，6个月期1.318%，1年期1.394%，2年期1.356%，3年期1.729%，5年期1.610% [6] - 与上月相比，大额存单利率涨跌不一，其中3个月期上涨0.43BP，6个月期上涨2.53BP，1年期下降1.39BP，2年期持平，3年期上涨5.93BP [7] - 3年期大额存单利率逆势上浮主要体现在中小银行，其基于年末揽储目标阶段性调整获客策略，加码产品上新及提高利率 [7] 结构性存款 - 2025年9月人民币结构性存款平均期限为106天，较上个月增长5天，平均预期中间收益率为1.59%，环比下降2BP，平均预期最高收益率为2.09%，环比增长2BP [7] - 分银行类型看，国有银行结构性存款平均期限85天，平均预期最高收益率2.10%（环比上涨3BP） 城商行平均期限197天，平均预期最高收益率2.22%（环比上涨8BP） 外资银行平均期限405天，平均预期最高收益率4.35%（环比上涨2BP） 股份制银行平均期限87天，平均预期最高收益率2.01%（环比下降2BP） [8] - 分挂钩标看，挂钩汇率的结构性存款平均预期中间收益率1.63%（环比下降6BP） 挂钩黄金的平均预期中间收益率1.57%（环比下降2BP） 挂钩指数、基金、股票的平均预期中间收益率1.93%（环比下降7BP） [8]

存款利率整体趋势 - 整体存款利率仍存在下行压力 [1][5] - 利率下行趋势延续及政策传导时滞导致定期存款利率处于下行通道 [5] - 银行净息差压力驱动存款利率曲线扁平化及期限结构倒挂现象可能持续但幅度或收窄 [5] 定期存款利率 - 2025年9月银行整存整取存款3个月期平均利率为0.944% 6个月期平均利率为1.147% 1年期平均利率为1.277% 2年期平均利率为1.367% 3年期平均利率为1.688% 5年期平均利率为1.519% [1] - 3年期和5年期定期存款平均利率处于倒挂状态 [1] - 与上月相比各期限定期存款利率持续小幅下跌 3个月期下降0.1BP 6个月期下降0.2BP 1年期下降0.1BP 2年期下降0.1BP 3年期下降0.4BP 5年期下降0.1BP [2] 大额存单利率 - 2025年9月大额存单3个月期平均利率为1.134% 6个月期平均利率为1.318% 1年期平均利率为1.394% 2年期平均利率为1.356% 3年期平均利率为1.729% 5年期平均利率为1.610% [2] - 与上月相比大额存单各期限平均利率涨跌不一 3个月期上涨0.43BP 6个月期上涨2.53BP 1年期下降1.39BP 2年期持平 3年期上涨5.93BP [3] - 中小银行基于年末揽储目标可能阶段性调整策略加码大额存单产品上新及提高利率导致3年期大额存单整体利率逆势上浮 [3] 结构性存款表现 - 2025年9月人民币结构性存款平均期限为106天较上个月增长5天平均预期中间收益率为1.59%环比下降2BP平均预期最高收益率为2.09%环比增长2BP [3] - 国有银行结构性存款平均期限为85天较上个月增长7天平均预期最高收益率为2.10%环比上涨3BP [4] - 股份制银行结构性存款平均期限为87天较上个月缩短1天平均预期最高收益率为2.01%环比下降2BP [4] - 城商行结构性存款平均期限为197天较上个月增长22天平均预期最高收益率为2.22%环比上涨8BP [4] - 外资银行结构性存款平均期限为405天较上个月增长19天平均预期最高收益率为4.35%环比上涨2BP [4] 结构性存款挂钩标的收益 - 挂钩汇率的结构性存款平均预期中间收益率为1.63%环比下降6BP平均预期最高收益率为2.01%环比上涨1BP [5] - 挂钩黄金的结构性存款平均预期中间收益率为1.57%环比下降2BP平均预期最高收益率为1.80%环比下降3BP [5] - 挂钩指数、基金、股票的结构性存款平均预期中间收益率为1.93%环比下降7BP平均预期最高收益率为4.94%环比下降39BP [5]