报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市呈结构性行情，债市长端偏谨慎 [2] - 股指期货结构性行情，少动多看；股指期权调整中分化，维持空波动；国债期货债市长端偏谨慎 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 股指期货：标的市场结构性行情，全A指数基本收平，量能降至2.3万亿附近，新能源汽车领涨，通讯银行军工弱势，短期趋势看法积极，建议续持IM多单 [3][9] - 股指期权：市场处于调整分化阶段，波动率下行通道开启，建议续持空波动率策略如备兑、双卖 [4][9] - 国债期货：央行逆回购操作，资金利率上升，8月消费和投资增速低于预期，长端偏谨慎，可关注长端套利和曲线走陡机会 [5][9][11] 经济日历 - 展示当周中国、欧元区、美国、日本的经济指标数据，包括前值、预测值、公布值等 [12] 重要信息资讯跟踪 - 国家外汇管理局发布深化跨境投融资外汇管理改革通知，涉及取消登记、扩大便利等多项内容 [13] 衍生品市场监测 - 包含股指期货、股指期权、国债期货数据，但文档未给出具体数据内容 [14][18][30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期债券市场大幅调整，本轮调整或在1.8%左右修复，全年维度利率调整可能未结束，维持中期策略中10年国债1.6%-1.9%的判断，债市后续或有超跌修复，但自身利好不足下行幅度有限，建议久期谨慎，降低收益预期，把握“快进快出”交易机会 [3][8][17] 根据相关目录分别进行总结 近期债券市场调整原因 - 商品、权益上涨是主要原因，本周股、商市场再度走强，风险偏好强化削弱债市情绪，利率点位过低是次要原因，债券性价比低、利率下行空间有限，遇利空易调整 [3][5] 债券市场近期能否企稳 - 多数观点认为暂未企稳，但可小幅进场，部分观点认为情绪反转短期难企稳，认为调整结束观点较少，当前债市利多因素少，调整或未结束 [3][5] 点位判断 - 1.8%被普遍认为是本轮调整上限，多数观点认为未来一个月10年期活跃券在1.7%-1.8%内运行，下半年收益率顶部在1.8%，底部在1.6%，可在1.75%-1.8%区间做超跌反弹操作 [3][8] 曲线形态预期 - 曲线走陡是普遍市场预期，更可能是熊陡，7月以来资金偏松，短端调整幅度小于长端，做陡曲线是相对胜率较高策略 [3][11] 后续债市的风险和机会 - 机会主流预期为央行买债、A股、商品市场回调，风险因素较发散，包括A股上涨、机构赎回压力、央行收紧流动性、通胀抬升等，需警惕债基赎回二次冲击 [3][13] 债基收益预期 - 债基收益预期明显下调，债券被列为当前最不看好大类资产，今年长债基金跑不赢货币基金，中长期纯债产品表现承压，市场对中长债基收益率2%以下预期占比超八成，1.5%以下占四成 [3][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货上周先下后上整体回落 维持后市大方向看震荡的观点 适当取舍做多跨期、逢低配置与逢高套保 [3] 根据相关目录分别进行总结 周度聚焦与行情跟踪 - 国债期货合约周度震荡下行 TL 合约受全市场风险偏好波动影响跌幅较大 曲线有所走陡 [5] - 基差走势平稳 主力合约 IRR 基本在 1.8 - 1.9 之间 09 - 12 跨期价差组合本周横盘 建议持有多跨期组合 曲线结构呈现走陡趋势 关注曲线走陡机会 [7] 席位分析 - 分机构类型净多头持仓日度变化：私募减少 0.45% 外资减少 0.74% 理财子减少 0.55%；周度变化：私募减少 3.78% 外资减少 8.77% 理财子减少 7.86% [12]