日本央行货币正常化，是大家早有预期的黑天鹅事件。 而此时此刻，距离日本央行货币政策会议已不足48小时。 隔夜指数掉期（OIS）市场给出加息25个基点的概率，已经从12月初的20%飙升到如今的94%。 算是板上钉钉了。 "区区"25个基点，从0.5%到0.75%，对于美联储来说可能只是鲍威尔打个喷嚏的幅度…… 但对于日元而言，这是自1995年以来，整整30年未曾触及的"极寒高地"。 全球廉价资金的锚点，将因此松动。 01、欲望重燃 日本早就不是那个深陷通缩的国家了。 截至2025年10月，日本核心CPI（除生鲜食品）已连续28个月维持在央行2%的目标上方。 更关键的是服务业PPI。 2025年11月的PPI月率公布值为0.4，前值为0.3，预测值为0.3，表明PPI在短期内依然呈现上升趋势。 这意味着通胀已经从"油价贵导致运费贵"转变为"理发师和护工要求涨工资"。 这是好事还是坏事？ 企业平均加薪5.46%，创近34年来新高。 普通人更有钱了，那服务价格是不是也该跟着涨？ 这股购买力在下半年终于传导到了消费端，通胀就从"进口的烦恼"变成了"内生的惯性"，实现梦寐以求的"良性循环"。 日本那躺平了三十年的物价，终 ...

日本参议院选举结果及市场影响 - 日本执政联盟自民党和公明党在参议院选举中丧失过半数议席，这是自1955年以来首次在众参两院均未取得多数席位 [1] - 选举结果导致政治不确定性增加，市场担忧日本政策方向可能改变，影响投资者信心 [1][3] - 日元对美元在选举结果公布后小幅上涨0.7%至148附近，部分收复上周跌幅 [3][4] 日元走势分析 - 日元近期持续下跌，日债收益率飙升，投资者近四个月来首次看跌日元 [3] - 分析师预计日元短期可能在145~150区间波动，中长期面临下行压力 [1][4][8] - 日元走势将受美日贸易谈判进展影响，若谈判失败可能延长日本央行低利率政策 [4][8] - 150是美元对日元的关键心理点位，市场存在做空日元的潜在动力 [4] 日本股市前景 - 日经225指数期货在选举后小幅下跌，预计日股将面临下行压力 [1][6] - 政治不确定性可能削弱投资者信心，成为日经指数的逆风因素 [6][8] - 分析师建议在日股开盘后抛售股票，因政治噪音可能持续影响市场 [8] 政策及经济影响 - 执政联盟失去多数席位将影响立法进程，增加财政扩张担忧 [8] - 政治分裂可能降低日本央行近期加息预期，但受美国压力政策难有重大改变 [8] - 日本同时面临美日贸易谈判压力和货币正常化推进困难的双重挑战 [8] 市场反应及交易情况 - 部分空头头寸解除和风险事件落地促成日元短期反弹 [3] - 日本公共假日导致外汇交易清淡，影响亚太时段日元走势 [4] - 投资者将关注政治不确定性发展及其对政策的影响 [3][8]