今年上半年新茶饮行业真的太刺激了，6家上市公司加起来营收超过300亿，净利润也破了50亿，听上去 是不是很风光？但拆开看就会发现有人跑得快，有人已经掉队，分化越来越明显。 ...

行业整体表现 - 头部公司凭借规模和供应链优势持续领跑 行业分化态势明显 [1] - 海外布局成为各大品牌重要战略方向 以应对国内竞争加剧 [1][4] - 外卖大战对业绩拉动有限 预计外卖业务将逐渐回归常态 [1][5][6] 营收表现 - 蜜雪集团营收148.75亿元 同比增长39.3% 规模位居行业首位 [1] - 古茗营收56.63亿元 同比增长41.2% 通过门店扩张与单店运营效率双提升实现增长 [1] - 霸王茶姬营收67.25亿元 位列行业第二 [1] - 茶百道营收25亿元 沪上阿姨营收18.18亿元 [1] - 奈雪的茶营收21.78亿元 同比下降14.4% 为唯一营收下滑品牌 [1] 利润表现 - 蜜雪集团期内利润27.18亿元 同比增长44.1% [2] - 古茗期内利润16.25亿元 增速达121.5% 精细化运营与供应链优化成效显著 [2] - 茶百道期内利润3.33亿元 同比增长39.50% [2] - 沪上阿姨期内利润2.03亿元 同比增长20.9% [2] - 霸王茶姬经调整净利润13.07亿元 同比增长6.78% [2] - 奈雪的茶经调整净亏损收窄73.1%至1.17亿元 成本控制效果初显 [2] 门店网络 - 蜜雪集团全球门店数增至53014家 半年新增9796家 三线及以下城市门店占比57.6% [2] - 古茗总门店数达11179家 成为第二个破万家的品牌 上半年新开1570家 二线及以下城市门店占比81% [2] - 霸王茶姬全球门店数7038家 茶百道全国门店数8444家 沪上阿姨门店总数9436家 [2] - 奈雪的茶门店数1638家 较去年年底减少160家 选择收缩优化门店布局 [2] 供应链能力 - 蜜雪集团实现核心饮品食材100%自产 建立5大生产基地和70余条智能生产线 [3] - 古茗98%门店实现"两日一配"冷链 产地直采比例达85% [3] - 茶百道全国仓配中心增至26座 约93.8%门店实现下单补货后次日达 [3] - 沪上阿姨实现"13+7+14"仓储物流网络供应链 [3] 海外拓展 - 蜜雪集团中国内地以外门店数达4733家 覆盖12个海外国家 持续深耕东南亚市场 [4] - 霸王茶姬海外门店扩展至208家 覆盖5大市场 二季度海外市场GMV达2.352亿元 同比上涨77.4% [4] 外卖业务影响 - 外卖补贴大战使参与品牌订单量激增 奈雪的茶外卖订单收入占比同比增加7.5个百分点 [4] - 古茗管理层表示外卖大战对业绩拉动有限 担心补贴退潮后利润率持续降低 [5] - 蜜雪集团预计外卖业务将逐渐回归常态 7月外卖业务增速相比6月有所放缓 [5][6]

行业格局 - 2025年上半年新茶饮行业格局发生显著变化 头部品牌实现营收和利润大幅增长 中小品牌面临较大竞争压力 行业分化态势愈发明显 [1] - 蜜雪集团以148.75亿元营收规模远超其他品牌 成为唯一营收破百亿元的企业 霸王茶姬67.25亿元位列第二 古茗56.63亿元位列第三 茶百道25亿元排名第四 奈雪的茶21.78亿元和沪上阿姨18.18亿元分列第五第六 [2] 财务表现 - 蜜雪集团以27.18亿元净利润保持领先 古茗净利润增速达119.8%为增长最快品牌 茶百道利润增至3.33亿元同比增长39.50% 沪上阿姨净利润同比增长20.90% 霸王茶姬净利润13.07亿元同比增长6.78% [2] - 奈雪的茶经调整净亏损从去年同期4.38亿元收窄73.1%至1.17亿元 显示改善迹象 [2] 门店网络 - 蜜雪集团全球门店数增至53014家 半年新增9796家门店 [3] - 古茗成为第二个门店数破万家的品牌 总门店数达11179家 上半年新开门店1570家 为去年同期765家的两倍多 [3] - 霸王茶姬全球门店7038家 茶百道全国门店8444家 沪上阿姨门店总数9436家 奈雪的茶门店数1321家较去年年底减少132家 [3] 供应链建设 - 蜜雪集团实现核心饮品食材100%自产 古茗98%门店实现"两日一配"冷链 沪上阿姨建立"13+7+14"仓储物流网络供应链 [4] - 茶百道全国仓配中心增至26座 采用三级配送模式 93.8%门店实现下单补货次日达 水果统配率提升至80% [4] 业务多元化 - 各茶饮品牌积极拓展咖啡业务 蜜雪集团旗下幸运咖门店超7000家同比增长164% 蜜雪冰城门店已上线咖啡品类 [4] - 古茗咖啡在超8000家门店配备咖啡机 上新16款咖啡饮品 部分加盟商店内咖啡营业额占比达15% [5] 海外扩张 - 蜜雪集团在全球12个国家布局4733家海外门店 新开拓中亚市场 将美洲市场列为重点 [6] - 霸王茶姬海外门店扩展至208家 覆盖马来西亚178家 新加坡16家 印度尼西亚8家 泰国5家及美国1家 [6] - 茶百道境外门店落地8个国家及地区 签约门店超40家 韩国门店达18家并取得特许经营资质 [6] - 奈雪的茶计划加速海外布局但尚未披露具体数量 古茗评估境外市场机会但当前精力集中在国内 [6]