全球投资格局转变与机构策略调整 - 全球经济面临更频繁、更剧烈的新型冲击风险，投资格局发生根本性转变，特征包括冲突频发、政策干预增多、通胀压力上升及市场波动性增强 [1][3] - 澳大利亚未来基金为应对不确定性，调整策略包括削减名义政府债券、增持通胀挂钩债券和基础设施等实物资产，并扩大黄金等大宗商品配置以提供不对称保护 [1][3] - 黄金在货币通胀时期充当价值储存手段，并在高意外通胀阶段提供有力的对冲效果，是应对通胀脆弱性的多资产策略中的重要一环 [3][4] 全球机构黄金配置动态 - 澳大利亚未来基金已提升黄金配置比例，阿塞拜疆主权财富基金上半年净购买黄金35吨达配置上限，印度养老金监管机构考虑放宽对黄金ETF的投资限制 [1] - 景顺调查显示，47%的央行计划在未来两年增持黄金，以对冲美国债务水平攀升及地缘政治风险，64%的央行计划增加外汇储备多元化 [5] - 全球央行购金需求持续强劲，前三季度达220吨，较上季度增长28%，高盛预计2025年第四季度至2026年月均购金量将达80吨 [5] 黄金市场需求与价格表现 - 今年前10个月全球黄金需求同比增长1%至3717吨，以价值计算增长41%至3840亿美元，金条金币需求连续第四个季度超过300吨 [1] - 全球实物支持型黄金ETF已连续五个月资金净流入，10月净流入82亿美元，总管理资产环比增长6%至5030亿美元，持仓量上升1%至3893吨 [6] - 多家投资银行上调金价预期，高盛预计2026年底金价升至每盎司4900美元，美国银行目标价5000美元，摩根士丹利看至4500美元，瑞银维持12个月目标价4200美元 [1][6]

文章核心观点 - 全球经济正面临更频繁、更强烈的新型冲击风险，促使全球主要机构投资者调整资产配置以应对新投资秩序 [3] - 黄金作为对抗通胀、地缘政治风险及实现资产多元化的战略工具，其配置需求显著增加，全球黄金需求强劲，价格前景乐观 [3][5][7][8] 新投资秩序下的资产配置策略 - 澳大利亚未来基金为应对不确定性加剧的新投资秩序，已提升黄金、主动管理股票及对冲基金的配置比例 [3] - 该基金采取多资产策略对抗通胀脆弱性，包括削减名义政府债券、增持通胀挂钩债券和基础设施等实物资产，并扩大黄金等大宗商品配置以提供针对供应驱动型通胀和滞胀的不对称保护 [5] - 新投资秩序的特征包括冲突频发、政策干预增多、通胀压力上升、经济分化加深及市场波动性增强 [5] 全球机构投资者的黄金配置趋势 - 阿塞拜疆主权财富基金国家石油基金（SOFAZ）在上半年净购买黄金达35吨，已达到其投资政策中贵金属配置的上限 [3] - 印度养老金监管机构正考虑放宽对黄金投资的限制，拟允许养老金配置黄金交易所交易基金（ETFs） [3] - 景顺（Invesco）调查显示，47%的央行明确表示将增持黄金，作为对冲美国债务水平攀升、储备资产武器化及全球碎片化风险的战略工具 [7] - 全球央行购金需求持续高位，前三季度达220吨，较上季度增长28% [7] 全球黄金需求与价格表现 - 今年前10个月，全球黄金需求同比增长1%至3717吨，以价值计算增长41%至3840亿美元 [3] - 前三个季度，投资者创造了222吨的黄金ETF买入量，金条和金币需求连续第四个季度超过300吨 [3] - 全球实物支持型黄金ETF已连续五个月实现资金净流入，10月份净流入额达82亿美元，总管理资产（AUM）环比增长6%至5030亿美元 [7][8] - 高盛预计到2026年底黄金价格将升至每盎司4900美元，美国银行将2026年目标价上调至每盎司5000美元，摩根士丹利认为金价有潜力在2026年中期升至每盎司4500美元 [3][8]