行业政策与市场表现 - 中央2024年9月26日首提促进房地产止跌回稳并出台一揽子刺激政策 政策效果显著推动楼市在2024年10月至2025年3月持续六个月回稳反弹 [2] - 2025年4月起刺激政策退坡及收储政策落地速度力度不及预期 导致市场出现新一轮下行 止跌回稳态势在2025年二三季度面临较大考验 [2] - 2025年8月国常会提出全力维护楼市止跌回稳 近期北京上海等地限购放松被视为必要措施 [2] 行业中长期展望 - 楼市止跌回稳对中国经济及金融稳定至关重要 短期走势取决于政策刺激力度 [2] - 中长期看好中国房地产市场发展韧性 一二线核心地段仍缺乏好房子 核心地段改善需求非常强劲 [2] - 建好房子提供好产品好服务被视为值得长期投入的业务方向 [2]

一线城市房价表现 - 北京5月新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，同比下降4.3%，1-5月平均跌幅2.1% [4][3] - 深圳5月新房价格环比下降0.4%，同比下降2.6%，若持续每月0.4%降幅则年化跌幅近5% [4] - 广州5月新房价格环比跌幅达0.8%（一线城市最高），同比下跌5.8%，年化跌幅可能接近10% [4] - 上海5月新房价格环比上涨0.7%，同比上涨5.9%，成为四大一线城市中唯一保持上涨的城市 [6][8] 二手房市场动态 - 广州5月二手房价格环比下跌0.8%，同比大幅下跌6.6%，领跌一线城市 [5] - 北京二手房价格相对稳定，环比和同比跌幅均控制在1%以内 [5] - 上海5月二手房价格环比下降0.7%，但同比仅降0.1%，呈现企稳迹象 [8] 政策环境与市场反应 - 国务院6月提出"更大力度推动房地产市场止跌企稳"的要求 [11] - 广州计划全面取消限购、限售、限价的"三限"政策 [11] - 行业建议松绑北京上海限购政策，释放核心城市购房需求 [16] - 专项债收购存量住房被提议作为缓解库存压力的创新举措 [16] 区域市场分化特征 - 上海核心地段新房供应稀缺，一二手房价格倒挂支撑其价格坚挺 [6] - 广州房价在一线城市中相对较低，但在本轮调整中跌幅最为显著 [5] - 杭州5月新房价格环比上涨0.8%，同比上涨1.6%，表现优于多数二线城市 [9]