随着地缘政治压力加剧，国际油价录得逾三个月来最大单周涨幅，布伦特原油一度突破70美元关键心理关口。 据新华社，美国总统特朗普25日在白宫会晤土耳其总统埃尔多安，并在会谈开始时告诉媒体记者："我希望他（埃尔多安）停止从俄罗斯购买石 油。"本周早些时候，他还曾指责购买俄罗斯燃料的北约成员国。 俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克也在当天表态称，目前已实施的汽油出口禁令将延长至年底，并将在汽油限制措施的基础上，增加禁止非生产商出 口柴油的禁令。 特朗普的施压推升原油市场的担忧情绪，叠加周五强于预期的美国通胀数据和走弱的美元，共同推高了油价。周五，布伦特原油最终收于每桶70 美元以上，为7月底以来首次，本周涨幅录得5.2%，WTI原油收盘价接近每桶66美元。 与此同时，交易员的入场进一步放大了涨势。数据显示，大宗商品交易顾问（CTA）自8月初以来首次转为净多头头寸，表明市场技术面出现关键 转变。 地缘政治火药桶点燃油价涨势 除了特朗普直接向俄罗斯石油的买家施压外，乌克兰也加强了对俄罗斯能源基础设施的无人机袭击，直接威胁其供应能力。 据媒体援引知情人士消息，欧洲外交官本周向克里姆林宫发出警告，称北约已准备好对任何进一步侵犯其领 ...

美元长期趋势 - 美元主要趋势为长期走弱 因投机性空头头寸已平仓且美国财政前景随经济放缓进一步恶化 [1] - 美元指数经历第二次反弹失败 从7月初低点反弹再度受阻 基本面前景将持续承压 [1] 投机持仓结构变化 - 投机者在美元期货中的空头头寸曾达极端水平 整体持仓仍维持净空头状态 [1] - 美元兑欧元及英镑等发达市场货币空头头寸已平仓 持仓重回净多头状态 [1][3] - 美元兑新兴市场货币持仓维持净空头且规模扩大 但美元指数主要受发达市场货币（尤以欧元为主）影响 [1] 机构资金动向 - 宏观对冲基金与商品交易顾问（CTA）对冲基金已平仓美元空头 [4] - 上述机构收益对美元表现的敏感度从三年多最低负值回升至中性水平 [4] 财政压力因素 - 美国年度财政赤字达2万亿美元 若经济陷入衰退 占GDP 6%-7%的赤字可能翻倍至两位数水平 [4] - 经济放缓导致税收收入下降（领先指标已预示） 政府预算压力加剧 [4][5] 汇率走势特征 - 美元上行走势可能越来越短暂 因需面对主导性下行趋势 外汇市场走势从不直线前进 [7]