VIEW 克而瑞研究中心 "每周研究精读" ， 聚焦宏观、行业、房企、土拍、产品、客需、榜单等多个研究成果，与各界探讨行业运 行逻辑、变数及未来趋势。 点击标题阅读全文 专题 2025上半年房企存货管理专题——典型房企计提减值准备仍在继续 以5 0 家典型上市房企为研究样本，揭示行业在"规模收缩"与"风险缓释"中的实践路径，为房企优化库存结构、投资者研判行业风险提供参 考。 2025年上半年房企盈利能力报告——毛利率修复至10.87%，净利润维持亏损 期内确认存货跌价损失494亿，净利润亏损902亿。 2025上半年房企偿债能力报告：现金短债比继续下滑，行业信用修复仍需时间 20 25年中期50家典型上市房企的现金持有量为11867亿元，较期初减少了9. 49%。 观点 头部房企加速布局社群运营，华润、华发均已设立集团IP 土拍｜厦门4宗宅地成交81.25亿元，均由本地国企竞得 9月23日，厦门4宗宅地顺利出让，合计揽金81.2 5亿元，均由本地国企底价竞得。 研报 地产社群运营正被越来越多的房企关注，其热度呈现爆发式增长。 城市更新催生代建需求，企业如何"入场"？ 能否真正理解政策、整合资源、平衡多方诉求， ...

导语 1 、 营业收入下降17%至34579亿，毛利润下降33% 2024年，房地产调控政策延续宽松基调，政策着力点更聚焦于去库存。尽管政策宽松，但市场信心和预期尚未根本 恢复，房地产市场仍在深度调整，2024年全国新建商品房销售额同比继续下降17%。在此背景下，企业整体结算规 模相应受到影响，住宅开发业务的利润空间仍在收窄。 2024年行业典型上市房企 1 整体实现营业收入34579亿元，同比下降17% ；营业成本30619亿元，同比下降15%。 营业收入在2023年短暂回升后，2024年再次出现加速下滑态势。 从毛利润来看，从2021年开始就保持下滑趋势，2024年典型上市房企实现毛利润3446亿元，同比下滑33%，下滑幅 度为历年较高。 2024年确认存货跌价损失1677亿，相比2023年大幅提升26%。 ◎ 文 / 房玲、易天宇 2024年，中国房地产调控政策延续宽松基调，政策着力点更聚焦于去库存。尽管政策宽松，但房地产市场整体依然 维持底部震荡。据统计局数据，2024年，全国新建商品房销售面积97385万平方米，比上年下降12.9%，新建商品 房销售额96750亿元，下降17.1%。 同时市场销售价 ...