上市表现与发行概况 - 公司于9月2日在港交所上市，开盘价16.1港元，较最终发售价17.42港元下跌7.58%，收盘报16.48港元，跌幅5.4% [1] - 全球发售股份总数238,235,200股，其中公开发售83,382,400股，国际发售154,852,800股 [1][2] - 按最终发售价17.42港元计算，所得款项总额41.501亿港元，扣除上市开支1.565亿港元后，净额为39.935亿港元 [4][5] 财务业绩表现 - 2022年至2024年收入持续增长，分别为195.29亿元、248.32亿元、297.59亿元，2025年前三月收入达93.52亿元 [9][10] - 同期净利润显著提升，从2022年14.42亿元增至2024年29.10亿元，2025年前三月净利润为9.25亿元 [9][10] - 毛利率保持相对稳定，2022年至2025年一季度维持在21.0%-21.8%区间 [10] - 经营活动现金流2022-2023年表现强劲（40.04亿元、46.31亿元），但2024年降至25.18亿元，2025年前三月仅5.80亿元 [10][11] 股权结构与公司治理 - 公司为家族控制企业，郑坚江通过Ze Hui、China Prosper及奥克斯控股控制约96.36%投票权 [11] - 奥克斯控股股权结构为：郑坚江持股85%，其弟郑江持股10%，亲属何锡万持股5% [11] - 上市前进行大额分红，2024年宣派一次性股息37.94亿元，占近三年净利润总和的55%，郑坚江家族分得约36.56亿元 [12][13] 财务风险指标 - 资产负债率处于高位，2022年至2025年一季度分别为88.3%、78.8%、84.1%、82.5% [12] - 流动负债净额持续处于高位，同期分别为31.90亿元、20.29亿元、24.70亿元、7.90亿元 [12] 发行参与机构 - 中金公司担任独家保荐人、整体协调人及联席全球协调人 [2] - 东方证券、农银国际担任联席全球协调人，工银国际和富途证券担任联席账簿管理人 [2] 基石投资者情况 - 基石投资者包括中邮保险、中邮理财、华菱集团等六家机构，获分配55,921,400股，占全球发售股份23.47% [6][7] - 中邮保险及中邮理财合计获配29,247,400股，占比12.28%，为最大基石投资方 [7] 行业地位与业务范围 - 公司为全球前五大空调提供商之一，业务涵盖家用及中央空调的设计、研发、生产、销售及服务 [9]

公司概况 - 公司为全球第五大空调提供商，2024年市场份额达7.1% [1][3] - 业务覆盖150多个国家和地区，产品涵盖家用和中央空调 [1][3] - 公司成立于1994年，曾于2016年在新三板挂牌（股票代码835523），2017年终止挂牌 [7] 财务表现 - 2022-2025Q1营收分别为195.28亿元、248.32亿元、297.59亿元、93.52亿元 [2][3][4] - 同期净利润分别为14.42亿元、24.87亿元、29.10亿元、9.25亿元 [2][3][4] - 2023-2024年营收增速从27.2%下滑至19.8%，净利润增速从72.5%下滑至17.0% [3] - 2025Q1营收同比增长27.0%，净利润同比增长23.0% [3] - 毛利率维持在21%左右（2022-2024年分别为21.3%、21.8%、21.0%）[4][5] - 净利率从2022年7.4%提升至2023年10.0%，2024年略降至9.8% [9] 行业对比 - 2024年营收297.59亿元，显著低于格力电器(1900亿元)和美的集团(4072亿元) [4] - 毛利率21.0%低于格力(34.91%)和美的(29.97%) [5] - 2024年研发投入占比2.4%，低于美的(3.99%)和格力(3.77%) [5] 股权结构 - 郑坚江家族通过多层控股结构控制公司96.36%投票权 [1][6] - 奥克斯控股持股96.36%，其中郑坚江个人持股85%，其弟郑江持股10%，亲属何锡万持股5% [1][6] 负债与分红 - 资产负债率长期高于78%（2022-2025Q1分别为88.3%、78.8%、84.1%、82.5%）[2][8][9] - 2024年进行37.94亿元现金分红，占近三年净利润总和的55%，郑坚江家族分得36.56亿元 [2][9] - 流动负债净额从2022年31.90亿元降至2023年20.29亿元，2024年回升至24.70亿元 [2][8]

上市申请与资本市场历程 - 公司于2024年7月16日向港交所主板二次提交上市申请，中金公司为独家保荐人[1] - 公司曾于2016年初在新三板上市中央空调部门，但一年后摘牌退市[1] - 2016年12月计划申请上交所上市，2018年10月开始上市辅导，2023年6月完成辅导但放弃A股上市[1] 公司业务与市场地位 - 公司成立于1994年，专注于家用和中央空调的设计、研发、生产、销售及服务[1] - 2024年按销量计算为全球第五大空调提供商，市场份额达7.1%[1] - 2022-2024年销量复合年增长率为30.0%，远超全球空调市场4.6%的增长率[1] - 2024年按销量计为中国大众市场家用空调第一品牌，市场份额达25.7%[1] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为195.28亿元、248.32亿元、297.59亿元，2023年和2024年同比分别增长27.2%和19.8%[2] - 2022-2024年期内利润分别为14.42亿元、24.87亿元、29.1亿元，2023年和2024年同比分别增长72.5%和17.0%[2] - 2025年第一季度营收93.52亿元同比增长27%，净利润9.25亿元同比增长23%[3] 海外业务发展 - 海外销售收入快速增长，2022-2024年分别为83.86亿元、104.12亿元、146.81亿元[5] - 海外收入占比从2022年的42.9%提升至2025年第一季度的57.1%[5][6] 毛利率与产品结构 - 2022-2024年毛利率分别为21.3%、21.8%、21.0%，低于格力(30.2%)和美的(28.6%)[6] - 中央空调业务毛利率较高，2024年达30.4%，家用空调为19.2%[7] 股权结构与公司治理 - 股权高度集中，郑坚江通过多家公司控制约96.36%投票权[7] - 郑江和何锡万分别持股10%和5%，形成"郑氏家族"主导格局[7] 负债与分红情况 - 2022-2024年资产负债率分别为88.3%、78.8%、84.1%，2025年第一季度为82.5%[8] - 2024年向股东宣派一次性股息37.94亿元，占近三年净利润总和的55%[9] - 郑坚江家族分得36.56亿元，占分红总额的96.36%[7][9]