"安全港"本意指在特定时间或条件下，特定船舶可安全到达、使用和驶离，能够免遭风险的港口。法律 制度对其引申为设置对某些行为并不违法的条款，从而起到为法律主体的特定行为提供免遭法律制裁的 空间的作用。 首先，"安全港"规则并非反垄断法领域独有的规则，在知识产权法、证券法、税法、民法等诸多法律领 域也有着相似的规定。例如，知识产权法领域中的"避风港"规则，证券法领域有关虚假陈述的认定规则 等。其次，在反垄断法领域"安全港"规则也有相应的立法实践，例如美国司法部与美国联邦贸易委员会 颁布的《竞争者间合作反垄断指南》等一系列反垄断指南中，不同程度地设置了安全区规则（safety zone），涉及经营者集中、垄断协议等行为。欧盟竞争法基于《欧盟运行条约》101条第1款与第3款形 成了不同类型的"安全港"规则：例如适用于横向协议与纵向协议的《非重要协议通告》；适用于纵向协 议的《纵向协议集体豁免条例》；适用于特定协议的《研发协议集体豁免条例》等。再次，我国既有反 垄断实践也出现了"安全港"规则。例如《关于知识产权领域的反垄断指南》尝试对"安全港"规则进行细 化规定。 可见，"安全港"规则在不同部门法中的意涵、性质和功能不 ...

央视网消息：记者19日从市场监管总局了解到，修改后的《禁止垄断协议规定》将于明年2月1日起施行。其中，明确纵向垄断协议不予禁 止的情形，为经营主体提供清晰行为指引。 专家介绍，通俗地讲，市场份额低、市场影响小的经营主体和上下游企业所做的一些经销限制行为，不会对市场竞争产生实质性的影响， 从而不予禁止，就是纵向垄断协议的"安全港"规则。 清华大学法学院竞争法研究中心主任张晨颖称："之前对于纵向垄断协议都是原则禁止的，这就使得经营者和上游或者下游签订协议的时 候，出于合法经营的考虑，对于某些行为可能就不做了。增设'安全港'规则，能让经营者拥有更大的经营自主权，在设定自己的商业模式时有 更多选择。" 新修改的《禁止垄断协议规定》明年2月施行：帮助经营者厘清依法竞争边界 修改后的《禁止垄断协议规定》明确了纵向垄断协议不予禁止的适用标准、条件等，帮助经营者厘清依法竞争的边界。 《规定》明确，对固定或者限定转售商品价格的行为，经营者在协议期间，相关市场的市场份额低于5%，同时协议所涉及商品的营业额 低于1亿元的，不予禁止。 市场监管总局反垄断执法一司垄断协议执法二处副处长齐双林称："对于不涉及价格的纵向限制行为，我们规定 ...

记者19日从市场监管总局了解到，修改后的《禁止垄断协议规定》将于明年2月1日起施行。其中，明确 纵向垄断协议不予禁止的情形，为经营主体提供清晰行为指引。 专家介绍，通俗地讲，市场份额低、市场影响小的经营主体，和上下游企业所做的一些经销限制行为， 不会对市场竞争产生实质性的影响，从而不予禁止，就是纵向垄断协议的"安全港"规则。 如果协议涉及的商品存在多个交易相对人，需要将市场份额和营业额合并计算，再评估是否符合相应的 市场份额标准和其他条件。 清华大学法学院竞争法研究中心主任张晨颖：一旦认定确实符合"安全港"规则，已经被立案的案件将终 止调查，也就是案件完结；如果尚未立案，就不予立案。 助力企业合规发展 激发市场创新活力 清华大学法学院竞争法研究中心主任张晨颖：之前对于纵向垄断协议都是原则禁止的，这就使得经营者 和上游或者下游签订协议的时候，出于合法经营的考虑，对于某些行为可能就不做了。增设"安全港"规 则，也就使得经营者能够有更大的经营自主权，在设定商业模式时有更多选择。 帮助经营者厘清依法竞争边界 修改后的《禁止垄断协议规定》明确了纵向垄断协议不予禁止的适用标准、条件等，帮助经营者厘清依 法竞争的边界。 《 ...

股息支付的预提税规定 - 英国公司向非居民支付股息通常无需缴纳预提税 [2] - 若支付股息的英国公司为房地产投资信托基金（REIT）则属例外情况 [2] 特许权使用费支付的预提税规定 - 英国公司向非居民支付特许权使用费需征收20%的预提税 [3] - 若适用豁免规定或税收协定可享受更低或零税率 [3] - 享受税收协定优惠需事先获得英国税务海关总署（HMRC）的确认 [3] 利息支付的预提税规定 - 英国公司向非居民支付的“年度”英国来源利息需征收20%的预提税 [4] - “年度”利息通常指期限至少为365天的贷款所产生的利息 [4] - 英国来源的认定因素包括英国借款人、贷款以英国资产担保、利息通过英国收入支付 [4] - 享受税收协定优惠需事先获得HMRC确认 贷款人可通过“双重税收协定通行证计划”申请预先批准 [4] - 若无法享受协定优惠 可能适用“上市欧元债券豁免”或“合格私募发行豁免”等豁免情形 [4] 利息支出的税收减免限制 - 英国设有多项条款禁止某些利息在公司税中扣除 遵循OECD税基侵蚀和利润转移建议 [5] - 限制规则包括反混合规则、转让定价规则、企业利息限制规则等 [5] - 企业利息限制规则将净利息扣除额大致限制在集团税息折旧及摊销前利润的30% [5] - 存在针对具有不允许目的的融资的特定反避税规则 [5] 利息限制的安全港规则 - 除企业利息限制规则外 无其他安全港规则适用 [6] - 企业利息限制规则仅适用于净利息支出超过200万英镑的情况 [6] - 其他利息限制规则不受200万英镑最低限额的影响 [6] 关联方担保对利息扣除的影响 - 关联方提供担保的情况在适用英国转让定价规则时通常会予以考虑 [8] - 若在无担保情况下借款人无法获得贷款或只能获得更小金额贷款 则可能导致利息扣除被禁止 [8] 向非居民支付利息的其他限制 - 除利息限制规则外 针对向非居民支付的利息无特定额外限制 [9] - 英国居民公司之间利息支付的转让定价上调调整 通常因相应的下调调整或英国公司税集团减免规则而实现税收中性 [9] 租金支付的预提税规定 - 英国对向非居民支付的英国财产租金征收20%的预提税 [10] - 非居民若能证明此前遵守了英国税务申报要求 可根据“非居民房东计划”向HMRC申请全额收取租金 [10] - 即使获得全额支付资格 非居民仍需就英国租金收入缴纳英国税款并提交英国纳税申报表 [10] 转让定价规则 - 英国的转让定价规则大体以OECD相关规则为基础 适用于关联公司之间的境内和跨境交易 [11] - 中小企业可享受转让定价规则的豁免 [11] 预约定价安排 - 对于复杂案件 HMRC会考虑签订预约定价安排 [12]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入同比增长53%至1.35亿美元 调整后EBITDA增长57%至9600万美元 但净利润从900万美元降至600万美元 主要受外币股东贷款汇率波动影响 [6] - 全年收入指引从5亿美元上调至5.28亿美元 调整后EBITDA从3.7亿美元上调至3.93亿美元 增幅5%-6% [6][28] - 电力销售收入增长37%至1.6亿美元 税收优惠收入从300万美元增至1900万美元 新投运项目贡献3000万美元收入增量 [24][25] - 区域收入占比：以色列40% 欧洲35% 美国25% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务：Snowflake A项目(600MW光伏+1.9GWh储能)进入全面施工 计划2027年投运 Roadrunner项目(290MW光伏+940MWh储能)已完成变电站通电 [16][17] - 欧洲业务：储能项目组合达7.8GWh 其中3.6GWh计划2028年前投运 利用电价套利和辅助服务获取高回报 [12] - 以色列业务：规划6.9GWh储能项目 农业光伏项目获得数十份土地协议 南部数据中心用地进入早期开发 [13] 公司战略和发展方向 - 目标2028年实现20亿美元年收入规模 为2025年的4倍 [6] - 管理层换届：10月将任命新CEO 原CEO转任执行董事长 强化管理团队 [7][8] - 行业定位：受益于AI驱动的电力需求激增 光伏+储能的度电成本已低于传统能源 [9][10] 经营环境与未来展望 - 美国市场：政策环境支持增长 《协调法案》为大型项目创造机会 西南部光伏成本最具竞争力 [10][11] - 供应链：光伏板和储能设备成本处于历史低位 采用多国采购策略降低关税风险 [9][39][40] - 财务能力：2024年以来已筹集18亿美元项目融资+3亿美元公司债 拥有52.5亿美元银行授信额度 [27] 问答环节 项目开发与政策风险 - 已对6GW项目完成税收抵免安全港 占2027年规划量的绝大部分 具备加速建设能力应对政策变化 [33][35] - 印度光伏组件关税影响有限 现有项目不受新ADCVD调查影响 供应链多元化提供韧性 [39][40] 市场趋势与PPA定价 - 2028年后美国市场供需可能因税收抵免退坡而收紧 但AI数据中心需求将支撑电价 [48][50] - 美国项目成本高于其他地区 主要因关税和税收股权结构 预计市场将逐步适应无补贴环境 [58] 运营细节 - 外汇波动对业绩有正面影响 但指引上调主要基于项目执行力度 [56] - PJM区域(含720MW Blackwater项目)继续推进开发 团队深耕当地社区 [71][72]