南方财经记者张梦琦 广州报道 这种表演是什么？我很喜欢！在TikTok上能找到吗？"在广州北京路步行街上，一位俄罗斯游客看完潮 汕英歌舞后，兴奋地向南方财经记者询问，随即去摊位上了解同款的盲盒手办。 让他着迷的，正是广东12月19日至28日在这条千年商都中轴线上持续开展的文明集市促消费系列活动。 作为广东首个以文明实践为基底、以惠民生促消费为目标的创新活动，该集市集纳了县域优品、非遗文 创、民俗演艺等超8类消费场景和10多项特色活动。县域优品"热"起来、文旅场景"活"起来、非遗文 创"潮"起来、民俗演艺"动"起来，一场汇聚岭南风物与时代潮流的文明消费盛事，火热上演。 "这套盲盒在机场、高铁站卖得很好，还曾作为赛事礼物赠予篮球名将。"普宁潮汕文化研究院负责人、 WENSHU DESIGN设计总监李玟树在受访时透露，"围绕英歌舞IP，后面还会上线原创电影。" 文明集市现场，像这样从非遗到潮玩的转化并非个例。在"百千万工程"推动下，广东县域特色产业正集 体经历一场从"土特产"到"文化消费品"的升级。从英德红茶、新会陈皮到兴宁鸽，不少特产通过乡村直 播、非遗展演、文创设计等方式，重塑品牌形象，链接更主流的消费市场，在 ...

控制权变更交易 - 公司控股股东黑五类集团与广西旅发大健康产业集团签署股份转让协议 广旅大健康将以每股6.25元的价格受让约1.51亿股 占公司总股本的20% 转让总价款为9.42亿元 [3] - 交易完成后 广旅大健康将成为新的控股股东 公司实际控制人将变更为广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会 实现从民营家族企业向国有资本的根本性转移 [3][4] - 原控股股东阵营承诺在股份过户后放弃合计持有的约1.33亿股股份所对应的全部表决权 占公司总股本的17.66% 这使得广旅大健康虽仅持股20% 但将实际掌控超过37%的表决权 [4] - 本次控制权变更交易已通过国家市场监督管理总局反垄断审查 后续仍需履行国资监管部门审批及交易所合规确认等程序 [2][9] 公司经营与财务表现 - 公司营业收入连续三年下滑 2022年至2024年分别为30.16亿元 27.73亿元和24.65亿元 [7] - 公司归母净利润在2022年亏损1.49亿元后 2023年和2024年分别实现0.11亿元和0.74亿元 但2025年前三季度归母净利润仅681.93万元 同比下降83.67% 扣非净利润为-632.86万元 同比由盈转亏 下滑幅度达114.28% [7] - 被寄予厚望的电商业务表现不佳 该业务营收在2022至2024年间分别大幅下滑42.29% 27.11%和34.65% 至2024年营收仅剩5.97亿元 占总营收比重萎缩至24.23% [7] - 传统经销渠道也在收缩 2024年末经销商数量为1,891家 较2023年末的2,274家减少383家 其中传统销售渠道经销商由2,256家降至1,871家 [8] 公司面临的挑战与过往尝试 - 行业分析师指出公司长期处于“主业不强 副业过多 战线过长”的困局 [2] - 公司在早餐冲调及代餐赛道面临激烈竞争 如燕麦 谷物麦片 蛋白粉等品牌产品对黑芝麻糊 黑芝麻丸类单品冲击明显 [8] - 公司过往的多元化尝试屡屡受挫 例如2020年投资入股医疗项目因停滞形成坏账风险 2023年高调宣布的储能电池项目也于2024年因资金及竞争问题暂缓 [8] - 控股股东黑五类集团在交易推进期间 部分股份因法院强制执行而被处置 持股比例由30.25%降至29.85% 转让股权有助于原股东变现 缓解其自身可能面临的财务压力 [6] 国资入主的潜在影响与展望 - 行业观点认为 国资背景的广旅大健康入主后 或许能够帮助企业整合协调行业资源 盘活存量 拓展增量 [2] - 分析指出 此次控制权变更更偏向广西国资在“大健康+消费”领域的主动布局 公司品牌积淀较深 渠道基础仍在 且产品与“药食同源”“功能性食品”等大健康消费趋势存在契合点 具备被盘活和再开发的空间 [9] - 广旅大健康作为自治区级康养旅游与健康服务平台 通过受让公司股权可快速获得上市公司平台 全国性品牌与食品生产资质 以构建“康养+食品+零售”的生态闭环 符合地方国资以资本为纽带推动产业链整合的常见路径 [9] - 原控股股东阵营放弃表决权的安排 被市场观点认为是促成交易顺利推进的关键让步 使受让方能够在不显著抬高财务负担的情况下更快获得主导地位 契合地方国资“精准介入 高效整合”的操作偏好 [4]

新策略 - 调整战略开展美容养生新业务，计划推出线上美容产品品牌[4] 市场扩张 - 已在中国深圳、北京、上海等中心城市开设实体店[4] 合作与布局 - 附属公司与科丝美诗等全球著名化妆品制造商深度合作[5] - 积极布局大医美和大健康消费赛道完善产业布局[5]

营收情况 - 2025年上半年预计公司营业收入较上年同期同比增长约12%，主要因上年二季度中药净制饮片在医院互联网端销售火爆，今年该产品销售额低于去年同期 [1] 费用管控 - 公司通过内部精益管理、降本增效、全面预算管理制度等措施加强费用管控，提升效益 [1] - 销售费用率会根据营销策略、产品推广、销售结构等呈动态变化，过去两年乌灵胶囊等产品集采后销售费用率下降，OTC端销售策略升级及新产品推广会增加销售费用投入，公司将进行科学动态管理 [2] 现金流状况 - 2025年上半年预计公司经营活动产生的现金流净额在27,000万元—29,000万元之间，去年同期为21,534.73万元，改善原因是加强资金管控、资金周转率提升以及承兑汇票二季度到期 [3] C端市场拓展 - 加强与头部连锁药店合作开展患者教育及推广活动强化终端覆盖 [4] - 推进O2O数字化营销抢占年轻用户市场实现线上销售突破 [4] - 持续布局电商渠道，加强电商平台项目制合作拓展营销广度和深度 [4] - 和浙江大学合作布局大健康消费领域，全面发力C端挖掘新潜力 [4] 研发项目 - 乌灵系列创新中药研发，灵香片处于Ⅱ期临床阶段，3个乌灵系列创新中药进行临床前毒理和药学研究，目标是打造10个产品大家庭 [5] - 已上市乌灵系列产品研究，为二次创新提供数据和应用支持 [5] - 乌灵胶囊二次开发，改良型新药研究 [5] - 聚卡波非钙片增加“肠易激综合征引起的腹泻”适应症及新剂型研究 [5] - 大健康产品开发，7月和浙江大学合作借助AI技术赋能乌灵菌及其发酵液深度研发 [5]

粉笔跨界布局养生餐饮 - 教培巨头粉笔近期在成都开设新中式茶饮店"见康星茶饮"，主打养生概念，客单价16元左右，部分含药食同源原料的高端产品定价25-30元（如含人参、黄精的"人参漫"售价30元）[1][3] - 公司同步在济南运营两家燕麦烘焙店，产品以新鲜、低卡为卖点，面包类客单价9-33元，6寸蛋糕188-238元，北京新店将聚焦三明治轻食赛道[7] - 业务延伸至线上：推出"见康星"APP和小程序提供营养分析服务，燕麦烘焙APP开设培训课程（价格49.9-298元）[3][9] 养生餐饮行业趋势 - 小红书养生茶话题浏览量达15.9亿，654.7万用户参与讨论，反映消费端对健康饮食的高关注度[11] - 医药健康企业加速跨界：同仁堂推出草本咖啡和养生茶饮、达仁堂试水中药咖啡馆、仲景生活开发艾草面包等融合产品[11] - 中国大健康产业规模从2021年8万亿元增至2024年9万亿元，预计2030年达16万亿元，健康饮食成长期赛道[12] 粉笔业务模式特点 - 采用"茶饮+养疗"复合业态：成都门店一楼卖奶茶，二楼提供推拿艾灸服务[2] - 产品差异化尝试：茶饮SKU超30个，细分7大系列；烘焙业务从全品类转向聚焦三明治轻食[3][7] - 对标小米策略：创始人提出要做"保健品领域的小米"，强调高性价比健康产品[2]

公司战略规划 - 致力于节能降耗，夯实主业，探索下游，形成协同 [12] - 着力打造自有原料、自有配方的产品，营销力度随阶段推进调整 [9] - 目标是发展成为从原料端到消费端的产业链公司，打造全产业链品牌 [21] 牛磺酸业务 - 2024 年年报显示，牛磺酸产量 5.12 万吨，销量 4.97 万吨，国内外销售占比约 20%、80% [9] - 牛磺酸价格 5 月止跌反弹，因客户需求不同存在差异 [5] - 通过积极开拓市场、深挖需求、研发投入、精细化管理等巩固牛磺酸行业龙头地位 [15] - 采用独创“环氧乙烷”工艺，拥有多项专利，关键技术涵盖合成、提取、纯化工等，具成本、质量等优势 [17][18] 易加能品牌 发展现状 - 自去年年底启动，以线上渠道为突破口，同时布局线下渠道，销量稳步增长，好评率和复购率较高 [6][7] 市场策略 - 采用大单品策略，围绕牛磺酸打造系列不同功能产品，进行差异化开发 [12] - 寻找差异化竞争优势，先立足再突围，未来形成全渠道营销和品牌推广格局 [3][4][7][8] 渠道布局 - 目标渠道包括药房连锁、便利店、加油站，已在部分地区连锁药房铺货推广 [5] - 会根据品牌发展规划，在合适时机与 KOL、网红大 V、知名 IP、明星艺人合作 [21][26] 产品规划 - 后续将围绕牛磺酸生理功能推出不同功能产品，如抗疲劳、护肝等 [12] - 考虑研发牛磺酸花茶、奶茶等产品，分享新颖玩法和体验 [13][14] 营销建议回应 - 食用香精香料符合食品安全标准 [18] - 800mg 产品配方选择有严格要求，不能擅自变更；600mg 产品配方选择灵活 [19] 政策与合作 - 关注大健康产业政策，借助牛磺酸原料和制造优势，实现从原料端到品牌消费端跨越 [21] - 积极关注相关政策，对有利的中试平台建设重点研究实施 [23] 投资者建议 - 建议引入农夫山泉等企业做好线下渠道建设，公司表示先寻找差异化优势 [4] - 建议易加能产品不加香精、用赤藓糖醇和甜菊糖苷替代蔗糖和阿斯巴甜等，公司作出相应回应 [18][19] - 建议公司申请参与中试平台、加强新兴渠道合作、策划朗朗上口口号等，公司表示会关注和考虑 [23][24]