工业领域增长预期 - 2025年柬埔寨工业领域整体增速预计为7.1% [1] - 增速略低于此前预期 主要因服装及非服装制造业增长放缓 [1] - 汽车组装 食品饮料行业保持稳定增长 建筑业呈现逐步复苏态势 [1] 服装制造业表现 - 服装业作为最大支柱产业 预计实现10.1%增长 [1] - 上半年出口超预期 主因美国新关税实施前订单提前出货 [1] - 8月起对美实施新出口关税将影响第四季度新订单 [1] - 对欧盟和中国市场出口保持积极态势 抵消美国市场下滑影响 [1] 非服装制造业表现 - 非服装制造业增速预计为6.9% 低于最初预期 [1] - 柬泰边境紧张局势减缓原材料流通 [1] - 对等关税影响多种对美出口品类 [1] - 企业积极调整供应链 将部分陆运转为海运和空运 [1] 出口结构优化 - 电子元件出口增长24.3% [2] - 家具出口增长39.4% [2] - 汽车零件出口增长10.1% [2] - 自行车出口增长41.6% [2] - 轮胎出口增长80.4% [2] - 电线电缆出口增长194.9% [2] - 太阳能电池板出口因美国关税上调下跌98.9% [2] 外部环境与应对策略 - 工业领域面临贸易摩擦和关税争端等外部阻力 [2] - 多元化出口市场是支持增长的关键动力 [2] - 通过拓展欧盟 中国等非美国市场增强抵御风险能力 [2]

经济韧性与上市公司表现 - 中国A股上市公司作为经济重要组成部分 在政策支持下展现韧性和适应能力 [1] - 5400家披露一季报企业合计实现归母净利润1.49万亿元 同比增长3.64% [1] - 超七成上市公司一季度实现盈利 [1] 美国关税影响与应对 - 美国加征关税对全球经贸秩序造成冲击 部分对美出口占比较高公司受影响更大 [2] - A股上市公司近九成收入来自国内市场 经济基本面支撑经营质效稳健增长 [2] - 超百家公司通过互动平台等渠道公布应对举措 展现应对复杂贸易环境能力 [3] 出口市场表现与结构 - 上市公司出口收入从2018年4.9万亿元增长至2024年9.4万亿元 增幅达92% [3] - 对美国直接出口收入占比显著下降 91%公司对美出口收入占比不足10% [3] - 2024年沪市公司高端装备/集成电路/智能家电/电动汽车海外收入分别增长15%/10%/9%/7% [3] 财务业绩表现 - 2024年A股上市公司实现营业收入71.98万亿元 [2] - 2024年四季度营收同比增长1.46% 环比增长8.11% [2] - 2025年一季度全市场净利润1.49万亿元 同比增长3.55% 环比大幅增长89.71% [2] 并购重组动态 - "并购六条"发布后沪深两市披露重组项目近1400单 同比增长40% [5] - 重大资产重组超160单 同比增长2.4倍 [5] - 证监会将完善配套措施 支持上市公司通过并购重组实现转型升级 [4][5] 政策支持方向 - 证监会将通过加大走访帮扶/优化监管安排/支持转型升级三方面帮助企业应对关税冲击 [4] - 并购重组成为上市公司外延式增长关键路径 可提升市场份额和供应链整合能力 [5] - 政策支持围绕产业逻辑提升企业创新能力与风险抵御能力 [5]