文章核心观点 - 中国出口在全球贸易不确定性加剧背景下展现出显著韧性，其根基在于供应链调整、出口市场多元化以及制造业转型升级 [1] - 出口商品结构持续优化，高级工业品份额创历史新高，反映出国际竞争力的提升 [5][12] - 出口韧性背后存在隐忧，包括对非美国家和地区出口以中间品为主，其长期支撑效果存疑，以及出口商品价格持续下行可能强化贸易保护主义动机 [13][15][17] 出口市场多元化 - 中国对美出口依赖度显著降低，份额从2018年末的20%附近降至10%左右，有效缓解了本轮关税政策的整体冲击 [3] - 对美出口自4月起转为同比负增长，前10个月累计降幅高达17.8%，拖累整体出口增速2.6个百分点 [3] - 出口加速转向第三方市场，前10个月对东盟、非洲出口累计同比增速分别为14.3%、26.1%，对整体出口增速的拉动作用分别为2.3个、1.3个百分点 [4] - 对欧盟出口规模累计增长7.5%，拉动整体出口增速1.1个百分点 [4] 出口商品结构优化 - 高级工业品出口份额持续上升，9月份升至53.3%的历史新高，同比提升1.3个百分点 [5] - 机电和音像设备（HS第十六类）、车辆等运输设备（HS第十七类）是主要贡献项，出口份额分别提升至42.6%和8.5% [5] - 前9个月，高级工业品出口增长9.0%，拉动中国整体出口增速4.8个百分点 [5] - 显示性比较优势指数显示，中国在低技能和技术密集型、中等技能和技术密集型工业品上的竞争力持续提升 [9] - 2024年，中国工业品出口占全球出口比重为20.0%，较2018年上升2.5个百分点，其中低技能和技术密集型、中等技能和技术密集型工业品的全球份额分别升至24.9%和19.8% [12] 出口韧性背后的隐忧 - 对非美国家和地区出口增长主要以中间品为主，2023年中国中间品出口份额为51.1%，较2018年上升4.4个百分点 [13] - 以越南为例，中国对越南中间品出口份额从68.6%升至71.5%，而越南对美国出口以消费品和资本品为主，表明中国出口增长部分源于中间品经第三方加工再出口至欧美 [13] - 亚太地区中间品贸易占比已接近欧美水平，但最终品比例远低于中间品，意味着其供应链贸易主要服务于海外市场，对华出口的长期支撑存在变数 [15] - 出口商品价格持续下行，前9个月人民币实际有效汇率指数累计下跌4.6%，增强了价格竞争力，但“以价换量”趋势可能强化国际社会的贸易保护主义动机 [15][17] 未来展望与风险 - 国内制造业转型升级加速、全球经济温和增长以及中美经贸关系一年缓冲期，将利好明年出口 [17] - 需警惕外需下滑风险，包括出口前置透支效应叠加高基数可能导致增速放缓，以及关税冲击的全面影响可能尚未完全显现 [17] - 中美经贸磋商存在变数，部分非美国家和地区面临潜在的转运关税风险，贸易紧张局势再度加剧是全球经济增长前景的主要风险 [17]

经济韧性分析 - 4月国内经济在外部冲击下仍保持韧性 外需因关税变化短期回落 但政策支撑下内需保持稳定 [1] - 生产与消费增速虽环比回落 但新兴行业生产和政策利好型消费表现亮眼 [1] - 基建和制造业投资增速虽回落 但仍维持较高水平 [1] 外需与内需展望 - 5月关税局势缓和后外需短期回升 对国内生产和投资形成利好 [1] - 内需需消费和地产政策进一步加码扩围以增强支撑力度 [1] 数据表现 - 未提供具体数值或百分比变化 相关分析基于定性描述 [1] 注 原文中[2][3][4][5][6]部分涉及风险提示 免责声明及法律声明等内容 按任务要求已跳过

4月经济整体情况 - 4月经济在外部冲击下有韧性，生产、消费增速虽回落但仍保持6.1%和5.1%的较高增速[4] - 5月关税局势缓和，外需短期回升，内需待政策继续发力[4] 生产方面 - 4月工业增加值同比增长6.1%，较3月的7.7%小幅回落，季调环比增长0.22%，较3月的0.44%有所回落[8] - 出口型行业增速放缓，新兴行业表现亮眼，发电设备保持100%以上同比增速[11] - 4月服务业生产指数同比增长6.0%，较3月回落0.3个百分点，信息传输等服务业生产指数增长10.4%[12] - 4月城镇调查失业率和31个大城市城镇调查失业率均为5.1%，较3月回落0.1个百分点[15] 消费方面 - 4月社零当月同比增速为5.1%，限额以上社零增速为6.3%，较3月分别回落0.8和2.2个百分点[19] - 补贴类与无补贴类商品消费分化加剧，家电音像等保持25%以上同比高增速，金银珠宝消费同比增长25.3% [21] 投资方面 - 1 - 4月固定资产投资完成额同比增速为4.0%，4月当月同比增速为3.6%，较3月回落[24] - 4月制造业、广义基建和地产投资当月同比增速分别为8.2%、9.6%和 - 11.3%，增速较前月分别回落0.9、3.0和1.3个百分点[24] 风险提示 - 外部需求不确定性加剧[30]