交易核心信息 - 星巴克与博裕资本成立合资公司，共同运营中国零售业务，博裕资本持有至多60%股权，星巴克保留40%股权 [1] - 交易基于约40亿美元的企业价值（不含现金和债务），星巴克预计其中国零售业务总价值将超过130亿美元 [1] - 双方计划将星巴克中国门店数稳步扩展至2万家，较当前约8011家增长约1.5倍 [1][7] 博裕资本背景 - 博裕资本是亚洲知名私募股权投资公司，在竞购中出价最高，被视为最有力竞购者 [2] - 博裕资本曾投资多家中国知名公司，涉及互联网、电商、新消费等领域，如阿里巴巴、小红书、希音、蜜雪冰城、宁德时代等 [2] - 博裕资本近期收购了高端商业项目北京SKP约42%-45%的股权 [3] 星巴克的战略考量 - 星巴克咖啡公司董事长兼首席执行官表示，博裕在本地市场的经验与专长将有力加速星巴克在中国市场，特别是中小城市及新兴区域的拓展 [3] - 分析认为，星巴克选择博裕资本合作，可能因其估值较高且在零售领域拥有较好资源及消费赛道经验 [3] - 星巴克在中国市场经历了从授权经营、合营到收归直营，如今再次选择合营模式，这是一个“反向”战略调整 [1][4][5] 星巴克中国市场表现 - 2025财年，星巴克中国收入同比增长4.97%至31.06亿美元，第四季度收入同比增长6.11%至8.32亿美元 [6] - 2025财年第四季度同店交易量上涨9%，平均客单价下降7%，共同推动同店销售上涨2%，为连续两个季度正增长 [6] - 星巴克中国门店数为8011家（截至2025年9月28日），远低于瑞幸咖啡的26206家（截至2025年6月30日） [7] - 2025年上半年，瑞幸收入同比增长44.57%至212.24亿元，同期星巴克中国收入为15.30亿美元（约合人民币109.19亿元），增速为6.25% [7] 行业竞争与未来展望 - 中国咖啡市场竞争激烈，瑞幸在收入和门店数上已超越星巴克中国，且差距不断扩大 [6][7] - 分析指出，星巴克需加强本土化以立足市场，未来可能在门店规模和经营模式上作出调整，如采用轻量化门店模式或开放特许经营以拓展下沉市场 [7] - 尽管面临库迪、新咖等万店规模品牌的竞争，市场空间依然存在，星巴克需加快创新和策略调整以把握机会 [8]

七鲜小厨项目概况 - 公司启动"菜品合伙人"招募计划首周报名量突破6.6万份 [1] - 将投入10亿现金为1000道招牌菜招募合伙人 [1] - 3年内计划投入超百亿资金在全国建设超10000个七鲜小厨 [1] - 首店上线首周日均订单超1000单 3日复购率高出行业均值220% [3] - 流量带动周边3公里商圈数千餐厅总体订单环比增长12% [3] 商业模式创新 - 采用合营模式 合伙人仅需提供菜品配方无需承担开店资金和人力成本 [3] - 租金、人力、运营成本全由公司承担 合伙人专注菜品研发与供应链协同 [3] - 胜出合伙人可获得100万元现金保底分成 后续销售分成上不封顶 [3] - 定位品质餐饮 定价10-20元区间 以外卖和自提两种形式销售 [3] 供应链与食品安全 - 所有供应商均为大品牌 如五常大米和中粮食用油 [6] - 采用北京高品质净菜工厂 实现洗切配后冷链配送至门店 [6] - 设置透明厨房和24小时直播炒制过程 [6] - 配备手套、一次性外罩等保障措施减少污染 [6] 行业痛点解决 - 针对传统餐饮行业房租与人力成本高企问题 [1] - 解决传统外卖平台高额佣金及供应链限制问题 [1] - 突破特色菜品单店运营无法触达全国市场的局限 [1] - 致力于改变外卖市场"劣币驱逐良币"的困局 [6] 市场定位与目标 - 定位为"值得信赖的实惠外卖店"和"经得起检验的社区自提食堂" [1] - 目标是帮助消费者获得有品质又实惠的食物 [6] - 帮助品质餐饮商家获得更多销量 [6] - 计划参与所有外卖平台 目前已有平台补贴和百亿补贴 [3]