以下文章来源于CFC商品策略研究 ，作者CFC油脂油料研究 一，具备可交付的属性，适合在高层对话中作为方向性表述抛出。市场据此提高了农产品议题有望在后 续被提及的预期，国内恢复美豆采购短期成为新的基准情形。 2.何时进口？ 考虑到11月10日是本轮对等关税缓和期截止日，双方最快有望在10月份达成经贸协议。若 美豆在10月中下旬开始装船发运，以美湾两个月海运+通关计算，最早到港大致在12月末/1月初，这意味 着四季度国内大豆供应仍以南美旧作为主。观察线索可以锚向USDA周度出口销售数据以及美湾/美西 CNF报价变动。 CFC商品策略研究 . 好的研报应该提供打破经验，观念，陈规或惯例的视角，提供自我逻辑审查的意识自觉。阅读体验应该是一次历险， 也许是一次漂流，它并不把你带到任何一个安全的港湾去，但更像是提供一种类似在悬崖边临渊回眸，另做选择的逻 辑启发，或自我反讽的邀请。 文 | 刘昊 来源 | CFC商品策略研究 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 9月USDA报告落地后，市场交易重心围绕中美经贸谈判进展下"中国是否重启美豆进口"预期展开。周内，美豆进口预 期升温带动CBOT大豆震荡走强，而DCE豆粕却同 ...

市场趋势判断 - 当前处于调整期的背离式突破阶段 反弹结束后将进入回撤段 [1] - 调整周期预期持续1-3个月 目前尚未完成调整过程 [1] - 调整期间日K线通常回归50日均线 小时线回归200均线 极端情况下可能回归日线200均 [1] 投资者行为特征 - 单边上升结束后个人账户普遍出现盈利回吐现象 [1] - 反弹阶段仅能部分回血 极少能实现收益新高 [1] - 行为心理学层面存在近因效应 损失厌恶 可得性启发和确认偏误等特征 [1] 动量指标分析 - 动量出现顶背离表明退缩资金和兑现资金开始增加 [2] - 动量变化识别对趋势跟踪至关重要 反映市场整体心理变化 [2] 板块表现分析 - 领涨股易中天呈现蓄势收敛状态 行情尚未结束 [2] - 算力标志性领涨龙头保持强势表现 未见倦怠迹象 [2] - 储能与锂电板块逆势而上 成为重点关注的新品类 [3] 市场格局评估 - 多主线格局仍然维持 无需过度担忧盘面变化 [5] - 个股操作策略可超越大盘节奏独立执行 [5]