原油价格与供需预期 - 预计近期Brent原油价格重心趋于回落 运行区间参考62-69美元/桶 [1] - 8月Brent和WTI月均价分别为67.3和64.0美元/桶 环比分别下降3.3%和4.7% [1] - OPEC+八个成员国同意将9月石油产量提高54.8万桶/日 为连续5个月增产 [1] - 俄乌问题谈判推进 地缘溢价回落 [1] - 9月原油消费进入淡季 需求动能环比走弱 [1] - 美国炼厂开工率截至8月22日为94.6% 较8月初下降2.3个百分点 [1] - 美国商业原油库存截至8月22日当周为41829万桶 较8月初下降537万桶 [1] - 原油供需预期偏弱 后续油价重心趋于回落 [2] 中国能源需求表现 - 1-7月中国原油表观消费量4.50亿吨 同比增长1.6% [3] - 1-7月中国加工原油4.25亿吨 同比增长2.6% [3] - 1-7月中国原油产量1.27亿吨 同比增长1.3% [3] - 1-7月中国原油进口3.27亿吨 同比增长2.8% [3] - 原油对外依存度72.6% 维持高位 [3] - 1-7月中国天然气表观消费量2455亿方 同比增长0.4% [4] - 1-7月中国天然气产量1525亿方 同比增长6.1% [4] - 1-7月中国天然气进口量969亿方 同比下降6.9% [4] - 天然气对外依存度39.5% 同比回落3.1个百分点 [4] - 1-7月中国成品油表观消费量2.16亿吨 同比下降5.0% [5] - 1-7月中国成品油产量2.36亿吨 同比下降5.7% [5] - 1-7月中国成品油出口量0.20亿吨 同比下降11.3% [5] - 7月柴油出口量环比增加145.0% [5] - 1-7月汽油 煤油 柴油表观消费量分别同比下降7.2% 1.6% 4.0% [5] 行业影响与投资机会 - 行业成本端压力有望减轻 [1] - "金九银十"终端需求有望季节性走强 [1] - 看好轻烃 涤纶长丝 改性塑料等板块投资机会 [1] - 建议关注卫星化学(002648 SZ) 新凤鸣(603225 SH) 国恩股份(002768 SZ)等 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 交易有概率重回供需预期，OPEC+或较为确定地走向增产，油价面临一定压力，同时留意地缘方面存在潜在利多冲击；中期看交易或再次锚向供需预期，在当前OPEC+提速增产预期及需求难寻增量的情形下，油价或仍承压为主；美油周线级别已经呈现破位加回试加下行状态，中期弱势格局或难改，转为波段性下跌概率走高，同时下方空间打开，中期看有指向45美元/桶概率，交易端中期仍维持逢高沽空思路，激进者考虑短空、注意止损，或考虑埋伏看跌期权 [2] 各部分总结 原油数据 - 5月6日，Sc原油价格458.90元/桶，较上日降12.20元（-2.59%），较上周降34.50元（-6.99%）；WTI原油59.00美元/桶，较上日涨0.78美元（1.34%），较上周降3.77美元（-6.01%）；Brent原油62.04美元/桶，较上日涨1.00美元（1.64%），较上周降4.46美元（-6.71%）等 [2] 基本面情况 - 宏观方面，中国同意与美国就关税问题接触，预期中美或达成一定协议，完全脱钩风险低，但需过程且预期至少部分纳入交易；市场关注年内美债规模，或影响美元指数 [2] - 供需方面，OPEC+确定提速增产甚至惩罚性增产，哈萨克表态考虑遵守限额被解读为利多，后续需数据验证；需求端或迎夏季旺季，若供应增量落地，季节性需求增量对价格影响或有限；关注市场对美债规模预期，美债规模停止增长或影响原油需求 [2] - 地缘方面，油价走低背景下，俄乌冲突走向谈判概率走高，美伊谈判进行中，但外围风险走高 [2] 产业资讯 - 也门胡塞武装表示不会放弃对加沙地带支持，反击将具毁灭性 [3] - 欧盟拟提出针对莫斯科影子油轮船队新制裁方案，涵盖60个个人和实体及约150艘船只限制，目标5月20日前采纳 [3] - 哈萨克斯坦考虑遵守欧佩克+减产义务 [4] - 欧佩克+决定6月日产量增41.1万桶，凯投宏观下调布伦特原油年底及2026年底价格预测 [4] - 伊朗与美国核问题第四轮谈判或于5月11日在阿曼马斯喀特举行 [4] - 何立峰副总理5月9 - 12日访瑞士与美方牵头人会谈，12 - 16日赴法国主持中法高级别经济财金对话 [5] - 巴基斯坦和印度在巴控克什米尔控制线交火 [5] - 美国至5月2日当周API原油库存减449.4万桶，库欣原油库存减85.4万桶等 [6] - EIA短期能源展望报告预计WTI、布伦特原油今明两年均价下调，2025 - 2026年全球石油需求及美国原油日产量有调整 [6] - 若贸易谈判结果不满意，欧盟计划对约1130亿美元美国商品征额外关税 [7] - 克里姆林宫发言人表示俄罗斯国家利益高于油价，正与欧佩克+合作确保油价最佳水平 [8]