公司诉讼事件 - 全资子公司美迪西普亚涉及技术服务合同纠纷案件 原告为鸿绪生物医药科技（北京）有限公司 诉讼金额约1.59亿元 案件已立案但尚未开庭审理 [1] - 公司声明诉讼金额仅为原告单方主张 非法院判决结果 预计不会对日常生产经营产生重大影响 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入5.4亿元 同比增长3.64% [4] - 归母净利润亏损1290万元 较上年同期亏损收窄5733.19万元 [4] - 亏损收窄主要因营收增长且严格控制成本费用 营业成本同比减少 [4] - 具体财务数据：营业收入540,407,246.88元 利润总额-20,551,309.34元 归母净利润-12,898,356.21元 经营活动现金流量净额74,666,392.49元 [5] 诉讼背景细节 - 双方于2020年12月签署《技术服务合同》 鸿绪生物委托美迪西普亚进行非临床安全性评价研究 [6] - 合同要求8个月内完成四个试验项目并提供中英文报告 项目已于2023年12月14日获批临床 [6] - 原告主张被告存在违约行为 要求解除合同并赔偿损失 [6] - 具体诉讼请求包括：解除合同 支付违约金351.54万元 返还服务费501.84万元 赔偿损失1.5亿元 承担诉讼费用 [7] 公司应对立场 - 公司对原告主张不予认可 将依法积极应诉 可能采取反诉等法律措施 [8] - 抗辩理由包括：已全面履行合同义务且项目获NMPA临床试验批件 2025年3-4月NMPA有因检查未发现真实性问题 [8] - 强调诉讼未对经营造成实质性影响 已委托专业律师团队组织证据积极应诉 [8] 公司业务背景 - 美迪西为生物医药临床前综合研发服务CRO企业 服务涵盖药物发现至临床前研究全过程 [4] - 曾被认定为上海市科技小巨人企业 [4] - 当前市值86.50亿元（股价64.38元） [1] 原告企业信息 - 鸿绪生物成立于2017年 注册资本111.11万元 主营科技推广与应用服务业 [6]

财务数据与资金状况 - 2024年公司期末货币资金余额为17.59亿元，同比增长23.97%，利息收入0.13亿元，长期借款17.21亿元，短期借款10.08亿元，利息费用1.10亿元 [1] - 2024年货币资金中受限资金为5.66亿元，可用资金为11.92亿元，主要用于季节性玉米采购需求，预计2025年一季度采购玉米需资金约24.83亿元 [3] - 公司银行授信额度126亿元，2024年末用信额度仅36亿元，资产负债率从2022年56.69%降至2024年44.80%，经营活动现金流净额从2022年16.63亿元增至2024年23.98亿元 [5] 商誉减值情况 - 公司2019年收购久凌制药形成商誉1.98亿元，2022-2024年分别计提商誉减值1,234万元、9,370万元、9,191万元，已全额计提 [8] - 久凌制药2021-2024年归母净利润分别为3,690万元、1,461万元、-404万元、356万元，盈利能力显著下滑 [8] - 商誉减值主要因中美贸易摩擦导致原材料成本上涨、市场竞争加剧，毛利率从2021年36.05%降至2024年13.39% [15][19] 行业环境与竞争 - 医药中间体行业受贸易摩擦影响，2023年美国对华医药原料加征15%关税，欧盟CEP认证壁垒提升，导致国内CMO企业订单减少 [15] - 行业可比公司如博腾股份2024年净利润从2021年4.76亿元降至-3.66亿元，雅本化学从1.96亿元降至-2.64亿元，显示行业整体下行 [15] - 国内CMO企业30-50%收入依赖海外市场，2022年后贸易摩擦导致部分订单转向印度、韩国供应商 [15] 资本开支与资产情况 - 2022-2024年购建固定资产等现金支出分别为4.52亿、3.76亿、6.38亿元，主要用于肇东生物发酵产业园等项目建设 [23] - 2024年末其他非流动资产余额3.68亿元，同比增长23倍，主要为预付长期资产购置款，2025年一季度进一步增至5.58亿元 [23] - 固定资产期末余额从2022年89.02亿元降至2024年78.76亿元，在建工程从0.89亿元增至2.29亿元 [23]

文章核心观点 特朗普授权对部分国家实施90天关税暂停致隔夜美股三大指数大涨，2025年4月10日港股大幅高开，生物医药股集体拉升，美国加征药品关税计划或更多是威胁，细分赛道中原料药与仿制药受影响大、创新药受冲击小，湘财证券认为关税对CXO行业基本面影响可控，建议把握板块下跌配置机会，还建议关注创新药产业链高成长及预期改善方向，恒生医疗ETF值得投资者重点关注 [1][2][3] 市场表现 - 2025年4月10日港股大幅高开，恒指涨2.69%，国指涨2.43%，恒生科技指数涨3.96% [1] - 昨日大跌的生物医药股集体拉升，药明合联大涨超14%，药明生物、药明康德、诺诚健华涨超6%，康方生物等涨超4% [1] - 恒生医疗ETF（513060）高开高走，盘中大涨超5%，成交额放量突破6亿元，换手率超5%，成分股多数上涨，药明合联大涨超15%，三生制药涨超10%等 [1] 行业动态 - 美国总统特朗普宣布美国将对药品征收关税，原本豁免品类或不能“幸免” [1] - 业内专家称加征关税计划更多是威胁，逼迫美国制药企业回流，原料药与仿制药受影响大，创新药受冲击最小 [1] - 中美互加关税对医药行业扰动较大，中国医药行业出口额相对较小且集中于原料药等领域，医药外包产业短期受情绪面扰动 [2] - 国内医药外包服务公司是全球医药产业链重要一环，对美国大药企有支撑作用，关税对CXO行业基本面影响预计可控 [2] - 国家鼓励创新背景下创新药产业链表现活跃，医药工业复苏待验证，行业受医保控费压力仍在，但多层次支付体系建立和医疗需求刚性将推动行业企稳回升 [2] 投资建议 - 湘财证券建议把握CXO板块下跌带来的配置机会 [2] - 建议关注高成长及预期改善两大方向，高成长方向如医药外包服务中的ADCCDMO、减肥药产业链多肽CDMO等方向公司药明康德等，预期改善方向如盈利能力有望触底回升的第三方检验医学实验室，消费医疗中的眼科及口腔等方向的企业等 [2] - 恒生医疗保健指数反映香港上市医疗保健业务证券整体表现，恒生医疗ETF（513060）紧密跟踪该指数，值得投资者重点关注 [3]