菜系品种价格变动 - 菜粕主力合约夜盘涨超5%创4月以来新高 突破2800元/吨 [1][3] - 菜籽油主力合约夜盘涨超6%达10333元/吨 创2023年1月以来最高点 [1][3] - 中国对加拿大油菜籽实施75.8%临时反倾销保证金措施 [1][3] 菜系供应链影响 - 中国90%菜籽和75%菜粕直接依赖加拿大进口 [3] - 2024年9月至2025年6月加拿大油菜籽进口量470.93万吨 占总进口量96.72% [3] - 7-8月到港量预估分别为13/19.5万吨 同比减幅50% [3] 油脂市场格局 - 马来西亚棕榈油离岸价1087.5美元/吨 单日涨42.5美元 [4] - 棕榈油进口到岸价1117.5美元 对应国内成本价9623.36元创4个月新高 [4] - 菜油需求受玉米油等小油种挤占 需维持相对溢价 [4] 大豆贸易动态 - 美国CBOT大豆期货单日涨2.8%至10.11美元/蒲式耳 创两周高点 [6] - 中国上半年大豆进口4937万吨 同比增长1.8% [7] - 巴西大豆进口量3186万吨同比降7.5% 美国大豆1615万吨同比增33% [7] 中美大豆贸易关系 - 特朗普要求中国三倍增加大豆订单以削减贸易逆差 [6] - 美国大豆在中国市场份额从40%降至18% 巴西份额从35%升至65% [6] - 中国尚未采购第四季度美国大豆船期 采购决策取决于贸易谈判进展 [7] 国内供给结构 - 6月大豆进口1226万吨创同期新高 其中巴西大豆占比86.6% [7] - 国内大豆自给率提升至18% 多元化供应链成战略支柱 [7] - 豆粕市场表现平稳 未出现显著波动 [7]

菜系品种市场动态 - 菜粕主力合约夜盘涨幅超5%突破2800元/吨创4月以来新高菜籽油主力合约涨幅超6%达10333元/吨为2023年1月后最高点[2][4] - 中国对加拿大进口油菜籽实施75.8%保证金临时反倾销措施8月14日生效直接影响国内90%菜籽及75%菜粕供应[2][4] - 2024年9月至2025年6月中国进口加拿大油菜籽470.93万吨占总进口量96.72%但7-8月到港量同比减50%预计未来买船大幅减少[4] 菜系供需格局分析 - 建信期货指出75.8%保证金比率导致进口榨利难以覆盖供应缺口将推动菜油延续低位做多逻辑直至短缺缓解[4] - 中信建投认为菜油因俄罗斯供应增长及小油种替代供需缺口可控但需维持相对溢价三油两粕以回调做多为主[5] - 马来西亚棕榈油进口成本价达9623.36元创4个月新高同期离岸价单日上涨42.5美元至1087.5美元[5] 大豆贸易与市场反应 - 美国CBOT大豆期货受特朗普要求中国3倍采购消息刺激单日涨2.8%至10.11美元/蒲式耳但次日回吐涨幅[8] - 中国大豆进口结构显著变化：8年间美豆份额从40%降至18%巴西份额从35%升至65%以上2023年进口巴西大豆7465万吨美豆2213万吨[8][9] - 2024年上半年中国大豆进口4937万吨同比增1.8%其中巴西大豆占比64.5%但同比降7.5%美豆进口1615万吨同比增33%[9] 农业供应链战略调整 - 中国大豆自给率提升至18%多元化供应链成粮食安全支柱当前未采购Q4美豆船期未来决策取决于中美谈判进展[9] - 6月大豆进口1226万吨创同期新高巴西单月供应1062万吨占86.6%美豆158万吨同比增21%阿根廷进口锐减47.5%[9]