指数表现 - 三大指数集体下跌 上证指数下跌0.3%收于3820.09点 深证成指下跌0.04%收于13070.86点 创业板指下跌0.16%收于3091.0点 [1][3] - 沪深300上涨0.08% 恒生指数持平 中证A500下跌0.01% [3] - 近5日创业板指上涨2.34% 科创50上涨1.84% 日经225上涨0.62% [3] 行业板块表现 - 煤炭板块日涨幅1.97%领涨 有色金属涨1.19% 建筑材料涨1.05% [7] - 汽车板块日跌幅1.94%表现最差 医药生物跌1.41% 计算机跌1.26% [7] - 近5日煤炭板块累计上涨3.51% 电力设备涨3.07% 电子涨2.96% [7] - 银行板块近5日下跌4.21% 有色金属跌4.02% 非银金融跌3.66% [7] ETF市场表现 - 股票型策略指数ETF平均涨幅0.45%表现最优 主题指数ETF平均跌幅0.49%表现最差 [8] - 军工龙头ETF上涨2.39% 国防ETF上涨1.77% 高端装备ETF上涨1.62% [1] - 机器人50ETF下跌3.39% 机器人ETF易方达下跌3.23% 科创机械ETF下跌2.86% [1] 重点ETF产品表现 - 煤炭ETF日涨幅2.52%位列股票型ETF第一 近5日累计上涨3.77% [10][11] - 180治理ETF日涨幅2.43% 军工龙头ETF日涨幅2.39% [10][11] - 标普生物科技ETF日涨幅2.92%领涨跨境ETF 纳指科技ETF日涨幅2.01% [12] - 银行ETF近1周份额增长1.7% 银行ETF龙头份额明显增长 [2] 成交活跃度 - 科创50ETF成交额63.60亿元居首 基金规模733.67亿元 [13][14] - 创业板ETF成交额52.67亿元 基金规模1060.27亿元 [13][14] - 短融ETF成交额328.05亿元领跑债券型ETF 基金规模582.69亿元 [15] - 黄金ETF成交额25.57亿元 基金规模626.40亿元 [15] 个股表现 - 农业银行连续8日下跌 期间跌幅近9% 月内最大回撤达12% [2]

核心观点 - 公司二季度业绩实现扭亏为盈 归母净利润同比增长51.49%至0.88亿元 为近一年来首次单季盈利 [2] - 特种装备业务收入同比大幅增长85.92%至11.81亿元 但受产品结构影响毛利率下降16.05个百分点 [3] - 公司预计25年关联销售商品总额达20亿元 同比增长293% 反映外贸需求显著增长 [5] 财务表现 - 2025年上半年总营业收入21.93亿元 同比增长17.36% [2] - 上半年归母净利润亏损0.41亿元 同比下降191.32% [2] - 单二季度营收15.74亿元 同比增长60% [2] - 超硬材料业务上半年收入8.2亿元 净利润1.16亿元 净利率达14% [2] - 北方红阳上半年收入2.2亿元 净利润亏损3585万元 [3] 业务运营 - 超硬材料行业受需求下降影响 公司通过技术创新和装备升级保持100%产能利用率 [2] - 公司动态调整工业金刚石和培育钻石产能 为需求回暖做准备 [2] - 特种装备业务具备多个重点型号产品的研发和批量生产能力 [3] - 年内签订合同将在下半年形成收入 盈利能力有望提升 [3] 行业与市场 - 超硬材料行业受全球经济波动和下游需求结构性调整影响 [2] - 公司作为兵器集团弹药总装龙头 受益于智能弹药放量和"十四五"任务推进 [4][5] - 军贸产品具有性能优势和价格竞争力 远火产品有望迎来增量机遇 [5] - 全球进入新一轮军备竞赛背景 外贸空间持续扩容 [5] 前景展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.56亿元、7.54亿元和13.10亿元 [6] - 对应市盈率分别为114.21倍、38.82倍和22.33倍 [6]