文章核心观点 *ST正平因2024年年报被出具无法表示意见的审计报告，其2025年三季报收到上交所监管问询函，公司及年审会计师的回复显示，导致非标意见的关键事项（外部借款利息计提、工程项目成本费用计量）的审计证据仍不充分，且公司面临巨额新增诉讼、货币资金被大量冻结、无法归还募集资金等多重严峻问题，若相关事项在2025年年报审计前无法解决，公司股票将面临终止上市风险 [2][9][15][20] 关于诉讼风险 - 2025年年初至10月末，公司及子公司新增诉讼仲裁事项148起，涉案金额37,642.40万元，其中公司作为被告/被申请人的有141起，涉案金额26,783.12万元 [5] - 新增诉讼金额占公司三季度末净资产的177.73%，其中21起案件可能涉及以往年度财务数据，构成前期会计差错，需进行追溯调整 [3][5] - 公司自查称，诉讼涉及的无争议部分成本或负债已在历年报表中确认，但有争议部分可能导致未来成本费用增加或预计负债调整，加剧现金流紧张 [6][7] - 年审会计师表示，截至回复日尚未对新增诉讼事项获取充分审计证据，无法就负债确认、前期数据影响及成本费用计量的准确性发表意见 [8][9] 关于非标意见所涉事项 - 公司2024年年报被出具无法表示意见的审计报告，主要涉及两大问题：外部借款利息未充分计提，以及工程项目成本费用的准确性和完整性无法核实 [9] - 关于外部借款利息：公司对49笔历史非银行借款核查发现存在利息少计提，构成前期会计差错，但公司尚未完成追溯调整，年审会计师也因未执行函证等关键程序而无法获取充分审计证据 [16][17][18] - 关于工程项目成本费用：年审会计师核查了371起诉讼案件，发现其中123起案件的诉讼金额与账面存在差异，主要因诉讼费用、利息等未及时入账，这些差异构成前期会计差错，但同样因审计程序受限无法获取充分证据 [18][19] - 年审会计师明确指出，若截至2025年度财务报告日仍无法就上述事项获取充分审计证据，将无法对财务报表发表无保留意见，公司股票存在被终止上市的重大风险 [2][15][20] 关于子公司经营与内控 - 公司披露了六家主要子公司（如贵州水利实业、正平建设集团等）截至2025年9月30日的基本信息、主要客户供应商及财务数据 [22] - 公司自查称，其及子公司不存在控股股东或关联方非经营性资金占用、违规担保的情形 [24] - 年审会计师意见指出，小股东非经营性资金占用款项已于2025年10月31日全部清偿，但截至回复日，会计师未对控股股东及其他关联方是否存在其他资金占用或违规担保执行完整核查程序，也无法对相关披露信息的准确性、完整性发表明确意见 [27] 关于货币资金与募集资金 - 截至2025年9月30日，公司货币资金余额7,238万元，受限资金总额8,166.43万元，受限原因包括诉讼冻结、银行承兑汇票保证金、农民工工资保证金等，涉及86个银行账户 [29] - 公司存在因诉讼冻结导致的主要银行账户被冻结的情况，但自称未对生产经营造成重大影响，未触及其他风险警示情形 [30][31] - 公司无法按期足额归还用于补充流动资金的1.9亿元募集资金，主要原因是主营业务下滑、现金流紧张及募集资金专户被冻结 [32][33] - 公司后续计划通过回收应收账款、盘活或出售资产、与债权人协商等方式筹集资金，逐步归还募集资金，但承认存在不确定性 [34][35][36][37] - 公司自查称，该1.9亿元募集资金全部用于日常经营支出，未流向关联方，但年审会计师因未执行穿透核查等关键程序，无法对该资金是否流向关联方发表明确意见 [38][42]

公司财务与内控状况 - 公司2024年度内部控制被立信会计师事务所出具否定意见的《内部控制审计报告》，导致公司股票自2025年4月30日起被实施其他风险警示，股票简称冠以“ST”字样 [7][24][25] - 公司前期会计差错更正是根据中国证券监督管理委员会海南监管局下发的《行政监管措施决定书》（〔2025〕7号），对2023年年度报告、2024年半年度报告、2024年第一季度及第三季度报告的财务数据进行了追溯调整 [4] - 2025年第三季度财务报表未经审计 [3] 公司治理与整改措施 - 针对内控问题，公司成立由董事长牵头的专项整改小组，联合审计部、财务部、研发部进行全面自查，重点复查研发流程管理、合同风险防控、财务管理等业务场景，并已责令研发部在规定期限内补充与规范研发流程 [7][25] - 公司强化合同签订前的立项与审批流程，针对研发合同实行专项立项管理，由多部门联合评估小组进行综合评估，并依据合同金额及性质提交不同层级审议；对其他类型合同则遵循分级授权审批机制 [8][26] - 公司对财务核算各环节进行全面梳理，明确收入确认、成本核算等关键流程标准，增加财务数据专人复核环节，规范财务资料管理流程 [8][26] - 公司董事及高级管理人员积极参加监管机构组织的专题培训，并加强与会计师事务所等外部专业机构的日常沟通，以提升公司治理规范性和信息披露质量 [9][27] 公司重要会议与人事变动 - 公司于2025年10月30日召开第四届董事会2025年第二次临时会议，审议通过了《关于公司2025年第三季度报告的议案》及《关于聘任副总经理的议案》，两项议案表决结果均为7票同意，0票反对，0票弃权 [15][16][17][18][20][21] - 董事会同意聘任刘全国先生为公司副总经理，任期与第四届董事会任期一致；刘全国先生为本科学历，执业药师、正高级制药工程师，拥有丰富的行业经验，2008年12月至今担任公司技术总监 [20][35][37] - 公司计划于2025年11月12日15:00-16:00通过上证路演中心网络互动形式召开2025年第三季度业绩说明会，董事长兼总经理刘景萍女士、财务总监于汇女士等高级管理人员将出席 [30][31][32]

财务与负债状况 - 公司负债率高达95% [5][10] - 前些年项目垫资建设、借款金额大及连续亏损导致高负债 [10] - 项目回款与上年同期无重大变化 资金周转依赖应收款项回收 [6] - 已采取银行续借方式缓解短期偿债压力 [14] 降负债措施 - 优化银行融资结构 协商调整借款期限及降低利率 [6][16][27][28] - 调整经营方针 重点推进盈利水平高、现金回收快的项目 [6][16][27][28] - 加大应收账款催收力度 探索处置PPP资产及闲置资产 [6][16][27][28] - 拓展融资租赁、项目合作等多元化融资方式 [6][16][27][28] - 降低运营资金占用额度 深耕节能环保及新能源市场 [6][16][27][28] 订单与项目执行 - 新签订单金额预计达历史高位（历史最高41亿） [8][12][23][67] - 武汉南部垃圾发电厂扩建项目及七台河热电联产项目正在执行 [2][3] - 老挝南部清洁能源项目收到部分预付款 配合开展前期工作 [21] - 哈萨克斯坦战略协议涉及可再生能源及垃圾发电领域 [8] - 海外项目因融资审批等因素启动周期较长 [30] 收入构成 - 电站设备收入占比约30% 工程总包占比约60% 其他业务10% [18] - 国外项目利润率高于国内 但存在不确定性 [10][11] - 明后年国外收入可能超过国内项目收入 [15] 内部控制与ST摘帽 - 内控缺陷部分整改完成 其余正在整改中 [2][3][8][10][11][14][22][23][24] - 每月月底披露整改进展公告 [3][8][10][14][22][30] - 需披露无保留意见内部控制审计报告后方可申请摘帽 [14][22][23][24] 股东与股权信息 - 截至9月10日股东人数为51,037名 [12][22][23][24] - 前十大股东变动情况需关注10月下旬三季度报告 [5][12][18] - 原董事长黎仁超股权冻结未影响公司经营决策 [24] 业务布局与发展战略 - 国内已开展光伏、储能业务 [12] - 在中亚、非洲开展新能源业务 非洲已有光伏储能电站运行 [18] - 电力装备更新政策有利于公司参与电厂改造市场 [25] - 未与上海建工合作 [13][14][15] - 暂未计划引入战投或重组 [2][17][25]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入为5.08亿元人民币，较上年同期调整后的8.89亿元大幅下降42.89% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为亏损1878.16万元，而去年同期调整后为盈利453.09万元，同比出现显著下滑 [1] - 利润总额为817.83万元，较上年同期调整后的5020.30万元大幅下降83.71% [1] - 总资产为29.14亿元，较上年度末的29.65亿元减少1.72% [1] - 加权平均净资产收益率减少3.62个百分点 [1] 股东结构 - 截至报告期末股东总数为31,587户，表决权恢复的优先股股东总数为0户 [2] - 控股股东海南葫芦娃投资发展有限公司持股41.76%，持股数量1.67亿股，其中质押9,720万股 [2] - 第二大股东浙江孚旺钜德健康发展有限公司持股14.38%，持股数量5,751.90万股，其中质押550万股 [2] - 前十大股东中葫芦娃投资、孚旺钜德、中嘉瑞、卢锦华、汤杰丞、汤旭东为一致行动人 [2] 公司治理与风险状况 - 公司股票自2025年4月30日起被实施其他风险警示，原因为2024年度内部控制被出具否定意见的审计报告 [5] - 公司成立由董事长牵头的专项整改小组，对研发流程管理、合同风险防控、财务管理等业务场景进行重点复查 [6] - 针对研发合同实行专项立项管理，建立多部门联合评估小组对项目必要性、预算合理性及合规性进行综合评估 [6] - 公司加强内控管理制度建设，通过分级授权审批机制规范合同签订流程 [6] - 公司加强与会计师事务所等外部专业机构的日常沟通，提升公司治理规范性和信息披露质量 [6]

退市风险警示触发原因 - 公司2024年度财务报告内部控制被出具否定意见的审计报告 [1] - 触及《北京证券交易所股票上市规则》10.4.2条第(六)项退市风险警示情形 [1] 退市风险警示规则条款 - 若2025年度财务报告内部控制再次被出具否定意见审计报告 北京证券交易所将对公司股票实施退市风险警示 [2] - 需每月披露整改进展及风险提示直至情形消除或被实施退市风险警示 [2] 内部控制整改措施 - 成立由董事长徐以发任组长的专项整改小组 [2] - 完善客户立项管理、信用期管理及应收账款管理流程 [3] - 7月正式运行新升级的销售与采购业务审批流程 增加内部审计监管节点 [3] - 修订销售管理制度与采购管理制度 补充客户资质核验及应收账款对账要求 [3] - 8月组织营销人员系统使用培训并持续监督运行情况 [3] - 将U8财务软件与BPM审批流程合并升级为U8C系统 新增客户管理系统 [4] - 新系统设置按月应收账款减值测试功能 7月已正式运行 [4] - 内部审计部门加强"事前事中事后"监察审计力度 [4] 历史公告披露情况 - 已披露三次风险提示公告 编号分别为2025-039/2025-042/2025-046 [4]

退市风险警示触发原因 - 公司财务报告内部控制被中兴华会计师事务所出具否定意见审计报告 [2] - 触及《北京证券交易所股票上市规则》第10.4.2条第(六)项退市风险警示情形 [1][2] - 若2025年度再次出现相同情形将被实施退市风险警示 [3] 内部控制缺陷整改措施 - 全面修订公司管理制度并成立专项领导小组 [3] - 调整销售部门架构并加强财务/内审部门人才引进 [4] - 聘请中介机构协助梳理内控制度及执行情况 [4] - 启动农产品采购询价审批流程试点并修订采购管理制度 [5] - 出台《退换货处理流程制度》规范售后管理 [5] - 持续向方富宏熙合伙企业发函要求履行出资义务及协商退出投资 [4][5] 信息披露情况 - 公司于2025年4月29日披露内部控制评价报告及审计报告 [1] - 已分别于2025年5月30日、6月30日、7月31日披露三次风险提示公告 [5] - 按规定需每月披露整改进展直至风险消除 [2]

公司被实施其他风险警示的相关情况 - 中通国脉通信股份有限公司2022年度内部控制审计报告被致同会计师事务所出具否定意见，导致公司股票于2023年5月4日被上海证券交易所实施其他风险警示 [1] - 2024年度公司未披露财务报告内部控制审计报告，根据相关规定，公司股票于2025年7月4日被继续实施其他风险警示 [2] - 公司于2024年12月30日完成重整程序，长春市中级人民法院裁定确认《重整计划》执行完毕并终结重整程序 [2] 公司被实施其他风险警示后所采取的措施 - 公司成立内部控制整改小组，梳理内部控制和经营管理思路，重点针对组织架构、资金活动、采购业务、资产管理四个方面完成梳理并确定管理目标 [3] - 聘请专业审计机构全面指导内部控制整改工作，制定符合公司实际情况的工作方案 [3] - 筹备开展全面预算管理制度，合理分配资金，提高使用效率，为项目工程提供资金保障 [3] - 精细化梳理工作流程，健全规章制度，对预算收支全过程进行控制，确保内部控制有效实施 [3] 其他事项说明 - 公司将每月披露一次提示性公告，及时披露其他风险警示事项的进展情况 [4] - 公司信息以上海证券交易所网站及指定媒体《中国证券报》《上海证券报》为准 [4]

公司股票风险警示状态 - 公司股票因2022年度内部控制审计报告被出具否定意见 自2023年5月4日起被实施其他风险警示[2] - 2023年度内部控制审计报告仍被出具否定意见 且未披露2024年度内控审计报告 导致2025年7月4日继续被实施其他风险警示[3] - 根据上市规则第9.8.5条 公司需每月发布一次风险警示进展提示公告[2] 内部控制问题及整改措施 - 致同会计师事务所对2022年度和2023年度内部控制均出具否定意见审计报告[3] - 公司成立专项内部控制整改小组 重新梳理组织架构、资金活动、采购业务及资产管理四大核心领域[4] - 聘请专业审计机构指导内控整改 筹备全面预算管理制度以提升资金使用效率[4] - 通过流程精细化梳理和风险防范机制 健全规章制度并实施全过程资金监控[4] 公司重整进展 - 公司于2024年期间完成重整程序 长春市中级人民法院于2024年12月30日裁定确认《重整计划》执行完毕[3] - 因重整程序影响 未按规定披露2024年度财务报告内部控制审计报告[3] 信息披露安排 - 公司承诺每月披露风险警示事项进展公告 并通过指定媒体（上交所网站及《中国证券报》《上海证券报》）发布信息[5][6]

公司内部控制整改情况 - 2023年度中勤万信会计师事务所对公司出具否定意见的《内部控制审计报告》，涉及关联交易未审议及资金占用问题[3][4] - 公司已对2023年度内部控制缺陷进行整改，包括会计差错更正、补充关联交易审议程序及清偿占用资金本息[4][5] - 公司制定或修订《供应商管理制度》《关联交易决策制度》等12项内控制度，明确关键岗位职责并加强资金审批管理[5][6] - 2024年度中勤万信出具标准无保留意见的《内部控制审计报告》，认为公司财务报告内控有效[9][23] 撤销其他风险警示申请进展 - 公司符合《股票上市规则》第9.8.7条关于内控缺陷整改完成的条件[7][9] - 公司已就2017年、2019年财报虚假记载问题完成追溯重述，符合第9.8.8条第一款第（一）项要求[9][10] - 因《行政处罚决定书》下发未满12个月，暂不符合第9.8.8条第一款第（二）项要求，继续被实施其他风险警示[10][25] 退市风险及其他风险警示自查 - 2024年公司营业收入18.7亿元，归母净利润-3.65亿元，未触及交易类或财务类退市指标[12][14][25] - 截至2024年末公司合并报表净资产22.19亿元，未出现资不抵债情形[14] - 子公司2个银行账户被冻结涉及金额5000万元，占合并报表货币资金余额比例较小，未影响核心业务[23] - 公司不存在《股票上市规则》第9.8.1条规定的资金占用、违规担保等新增风险警示情形[20][21][23] 财务及经营数据 - 2024年度公司实现营业收入18.7亿元，但净利润为-3.65亿元，合并报表未分配利润-7.83亿元[14][25] - 控股股东曾胜强持股17.04%，社会公众持股比例满足上市条件[18] - 公司核心子公司经营未受银行账户冻结影响，生产经营活动正常[23]

被实施其他风险警示的相关情况 - 公司2024年度内部控制审计被四川华信会计师事务所出具无法表示意见的《2024年度内部控制审计报告》[1][2] - 根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.8.1条第（四）款，公司股票自2025年4月30日开市起被实施"其他风险警示"[1][2] - 若2025年度内部控制审计再次被出具无法表示意见或否定意见，公司股票交易将被实施退市风险警示[3] 公司采取的整改措施 - 成立整改领导小组，由董事长黄有全担任组长，副总裁兼财务总监孟海涛、董事许小琴担任副组长[3] - 重点整改资金管理、销售收入确认、应收账款、采购与付款、关联交易、在产品六个环节的内部控制[2] - 已完成收付款账户与账记单位不一致问题的规范，完成应收账款及在产品内部控制的自查[3] - 阜平项目已与业主沟通，催促其尽快完成洁净车间的装修和设备安装[3] 信息披露与后续安排 - 公司需每月披露一次整改进展和风险提示公告，直至风险警示消除或被实施退市风险警示[1] - 指定信息披露媒体为巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn），所有信息以该平台披露为准[4]