核心观点 - 市场在多重积极因素带动下迎来2026年开门红，上证指数录得十二连阳并重返4000点上方，成交额显著放大，市场情绪高涨，躁动行情已开启，后续在流动性及风险偏好同步改善下，大盘有望延续慢牛走势 [1][4][6] 市场表现总结 - **指数全面上涨**：2026年1月5日（周一），A股主要指数全线收涨，其中科创50指数涨幅最大，达4.41%，创业板指涨2.85%，深证成指涨2.24%，沪深300涨1.90%，上证指数涨1.38%收于4023.42点，北证50涨1.80% [2] - **成交额显著放量**：沪深两市成交额高达2.55万亿元，较上一个交易日放量5011亿元 [6] - **个股普涨**：全市场超过4100只个股上涨，其中127只个股涨停 [6] 板块与概念表现 - **领涨行业**：按申万行业分类，涨幅前五的行业为传媒(4.12%)、医药生物(3.85%)、电子(3.69%)、非银金融(3.14%)、计算机(2.71%) [3] - **领跌行业**：表现靠后的行业为石油石化(-1.29%)、银行(-0.34%)、交通运输(-0.30%)、商贸零售(-0.17%)、农林牧渔(0.00%) [3] - **领涨概念**：概念板块中，脑机接口概念全天领涨，涨幅高达13.70%，其他表现靠前的概念包括高压氧舱(7.01%)、血氧仪(5.65%)、科创次新股(5.19%)、牙科医疗(4.97%) [3][4] - **领跌概念**：表现靠后的概念板块包括海南自贸区(-2.93%)、免税店(-1.08%)、自由贸易港(-0.94%)、猪肉(-0.28%)、网约车(-0.05%) [3][4] 驱动因素与后市展望 - **国内经济数据向好**：2025年末制造业PMI超季节性反弹，供需双双回暖，建筑业PMI环比大幅回升，基建有望先行发力托底经济 [6] - **外部环境提振信心**：元旦假期期间港股市场与人民币汇率走强，提振了投资者信心 [6] - **政策层面积极**： - 国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，提出到2030年大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨 [4][5] - 完善年金基金长周期考核的指导意见已出台，将促进年金基金长期投资，更多中长期资金有望入市 [5] - 《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》修订发布，预计每年为投资者节省510亿元投资成本，公募基金综合费率水平下降约20% [5] - 住建部发布《关于提升住房品质的意见》，稳步推进城中村、危旧房改造及城镇老旧小区改造 [5] - **资金面预期改善**：在弱美元和国内政策催化下，更多海外资金和长线资金入市有望从资金端提振A股 [6] - **整体展望**：在海外环境转暖、人民币升值、国内政策靠前发力等多重积极因素带动下，市场流动性和风险偏好同步改善，大盘有望继续延续慢牛走势 [6] 配置建议 - 报告建议关注的行业包括：TMT、金融、机械设备、军工、电力、有色等行业 [6]

东 兴 晨 报 东兴晨报 P1 2026 年 1 月 5 日星期一 经济要闻 1. 国务院：印发《固体废物综合治理行动计划》，到 2030 年，大宗固体废 弃物年综合利用量达到 45 亿吨，主要再生资源年循环利用量达到 5.1 亿吨， 构建固体废物综合治理体系。（资料来源：同花顺） 2. 证监会：发布《证券期货市场监督管理措施实施办法》（以下简称《实 施办法》），进一步规范证券期货市场监督管理措施（以下简称"监管措施"） 的实施程序，提高中国证监会监管的规范化程度和依法治市水平。（资料来源： 同花顺） 3. 证监会：《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》日前修订发布， 自 2026 年 1 月 1 日起正式施行。规定共六章 29 条，核心围绕六大举措切实 让利投资者，包括合理调降公募基金认（申）购费、销售服务费率水平，切 实降低投资者成本等。（资料来源：同花顺） 4. 证监会：发布《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》（下称 《公告》），并自公布之日起施行。沪深交易所、中国结算、中国证券业协会、 中国基金业协会等配套业务规则同步发布。随着《公告》及配套业务规则落 地，商业不动产 REITs 试点从制度 ...

为落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，进一步降低基金投资者投资成本，规范公募基金销售市场秩序，保护基金投 资者合法权益，中国证监会对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订，并更名为《公开募集证券投资基金销售费 用管理规定》（以下简称《规定》），自2026年1月1日起正式施行。 《规定》共6章29条，主要内容如下：一是合理调降公募基金认申购费、销售服务费率水平，切实降低投资者成本。二是简化 赎回费收费安排，明确赎回费全部计入基金财产。三是明确对投资者持有期限超过一年的基金份额（货币市场基金除外），不再 收取销售服务费，鼓励长期持有。四是设置差异化的客户维护费支付比例上限，鼓励大力发展权益类基金。五是强化基金销售费 用规范，明确基金销售结算资金利息归属于投资者，要求基金投顾业务不得双重收费。六是建立基金行业机构投资者直销服务平 台，为基金管理人直销业务发展提供高效、便捷、安全的服务。 前期，中国证监会就《规定》向社会公开征求意见。市场各方总体赞同《规定》的修订方向和内容，并提出具体修改建议。 中国证监会逐条研究反馈意见，认真吸收采纳，并对《规定》作出修改完善。 下一步，中国证监会将做好《规定》实施工 ...

核心观点 - 中国证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》，旨在降低投资者成本、规范销售市场秩序并推动行业高质量发展 [1][2] 费用结构调整 - 合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平，以降低投资者成本 [1][2] - 明确公募基金赎回费将全额计入基金财产，优化赎回安排 [1][2] - 对持有期限超过一年的股票型、混合型、债券型基金，不再计提销售服务费，鼓励长期持有 [1][2] 行业规范与发展导向 - 设置差异化的尾随佣金支付比例上限，坚持权益类基金发展导向 [1][2] - 强化基金销售费用规范，统筹解决基金销售结算资金利息归属、基金投顾业务双重收费等问题 [1][2] - 建立基金行业机构投资者直销服务平台，为基金管理人直销业务发展提供高效、便捷、安全服务 [1][2] 政策背景与目的 - 规定修订是为落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，进一步保护基金投资者合法权益 [1] - 规定共六章28条，现向社会公开征求意见，将根据反馈完善后发布实施 [1][2]

政策修订核心目标 - 推动公募基金行业高质量发展并降低基金投资者成本 [1] - 规范公募基金销售市场秩序并保护基金投资者合法权益 [1] 费用结构调整 - 合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平以降低投资者成本 [1] - 对投资者持有期限超过一年的股票型基金、混合型基金、债券型基金不再计提销售服务费 [1] - 设置差异化的尾随佣金支付比例上限以坚持权益类基金发展导向 [1] 赎回安排与费用归属 - 优化赎回安排并明确公募基金赎回费全额计入基金财产 [1] - 强化基金销售费用规范并统筹解决基金销售结算资金利息归属及基金投顾业务双重收费问题 [1] 行业基础设施与服务 - 建立基金行业机构投资者直销服务平台为基金管理人直销业务发展提供高效、便捷、安全服务 [1] - 《规定》共六章28条现向社会公开征求意见并将根据反馈完善后发布实施 [1]