何为商之道？我有利，客无利，则客不存。我利大，客利小，则客不久，客有利，我无利，皮之不存，毛将安附？客我利相当，则客久存，我则久利，然 双赢。 同时，这也是2025年最后一次上车的机会，这一次如果错过了，那就再也没有上车的可能性了，过去800多被套的人我称为：80后。未来在900多和1000多 被套的人可能就是"90后和00后"。 时间是最好的解药，也是能抹平所有的伤痛，几次震荡没有大跌，市场看多情绪高涨，750元觉得太高，现在回头看看涨了100块了，黄金涨到900或1000 只是时间问题，关键不在于会不会到，而是你手里有没有货。 1小时，周四金价依托3750美元作为压力位置，我在《黄金，陷入震荡！》一文中明确指出3750压力的重要性，短线金价陷入震荡，强势的上涨明显势头 有所减弱。 另外，下方重点需要关注3710美元的强支撑，如果这里破位则意味着短线正式进入震荡，记住，是震荡，不是见顶，短期反复洗盘很正常，必定已经涨了 400美元了，调整一下也是正常的，不用在太意。 择一业谋食养命，等一运扭转乾坤。 今年，黄金涨幅幅40%，在行业呆了16年我也是第一次遇到，一点也不恐高，自2023年金价突破2000美元以来 ...

核心观点 - 公司2024年业绩实现连续四年双增长 收入达70.7亿元 经调整净利润16.8亿元 毛利率和净利率持续提升 进入高质量发展阶段 [1][2][5] - 董事长提出"三做"战略导向 强调不追求短期激进增长 注重中长期发展战略 通过产品结构优化和渠道深耕巩固竞争优势 [1][11][12] - 公司通过多品牌协同、沉浸式体验营销和产能储备增强品牌势能 旗下三大品牌实现差异化互补增长 现金流大幅改善116.3% [7][8][9][5] 财务表现 - 2024年营业收入70.7亿元 同比增长0.5% 经调整净利润16.8亿元 同比增长3.3% [2] - 毛利率从2021年53.5%持续提升至2024年58.6%（A股准则下75.5%） 经调整净利率23.7% 提升0.6个百分点 [5] - 经营活动现金流7.8亿元 同比增长116.3% 拟分红7.12亿港元 分红率近40% 为历史最高 [5][10] 战略部署 - 2025年重点开展七大举措：严苛队伍建设、品质管理、沉浸式体验、品牌推广、渠道优化、科研投入及社会责任践行 [1][13] - 坚持"不以量换价"原则 通过控量保持产品结构稳定 专注商务场景与宴席产品探索新消费群体 [12][13] - 依托10万吨基酒储备和4.4万吨产能规模 持续扩充次高端及以上产品线 [9] 品牌运营 - 珍酒实施双渠道战略 高档酒事业部实现高双位数增长 李渡推动全国化转型 湘窖在湖南市场保持双位数增长 [8] - 打造"国之珍宴"品鉴会、元代遗址文化体验、季节性封坛大典等沉浸式营销标杆项目 [8] - 借助珍酒50周年契机构建全国公益平台 强化社会价值贡献 [13] 行业定位 - 白酒行业处于深度调整期 公司认为调整期蕴含弯道超车机遇 坚持"做时间的朋友"发展理念 [7][11] - 毛利率75.5%接近行业平均水平（剔除茅台） 产品结构优化成效显著 [5] - 中国白酒产量下降趋势趋缓 2025年被视为产业转型重塑关键年 [11]