基金业绩表现 - 2025年第二季度基金利润35.23万元，加权平均基金份额本期利润0.0146元 [3] - 第二季度基金净值增长率1.03% [3] - 近三个月复权单位净值增长率0.29%，同类排名645/670 [4] - 近半年复权单位净值增长率0.58%，同类排名631/670 [4] - 近一年复权单位净值增长率3.48%，同类排名552/669 [4] - 近三年复权单位净值增长率4.67%，同类排名335/578 [4] - 近三年夏普比率-0.1049，同类排名431/554 [9] - 近三年最大回撤3.4%，同类排名488/542 [11] - 2022年四季度单季度最大回撤2.21% [11] 基金规模与持仓 - 截至2025年二季度末基金规模2155.23万元 [3][15] - 成立以来平均股票仓位7.63%，同类平均仓位18.82% [14] - 2023年上半年末股票仓位达最高值19.19% [14] - 2022年末股票仓位降至最低值4.47% [14] 投资策略与运作 - 基金属于偏债混合型基金，截至7月21日单位净值1.051元 [3] - 债券投资主要涉及利率债投资和波段交易 [3] - 弹性资产配置聚焦基本面优质、估值较低的标的 [3] - 管理人根据市场行情灵活调整股债比例 [3] 市场展望 - 经济政策正应对通缩问题，国内经济增速有望见底回升 [3] - 沪深300指数处于历史估值偏低位置，预期上市公司业绩和估值将双重提升 [3] - 市场流动性充裕，建议以中长期多头思维看待市场 [3]

基金产品发行 - 永赢基金将于2025年6月23日至7月11日发行"永赢汇达6个月持有"偏债混合型基金，面向机构和个人投资者 [2] - 该基金资产配置以债券为主，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率90%+沪深300指数收益率8%+恒生指数收益率2% [2] - 基金配置两位基金经理：卢丽阳（偏债混合型基金经验）和钱布克（债券型基金专长） [2] 基金经理背景 - 卢丽阳：中国人民大学经济学硕士，7年证券从业经验，现任永赢基金固定收益投资部基金经理，管理3只产品总规模63.07亿元 [2] - 钱布克：牛津大学数学学士，13年证券从业经验，现任永赢基金固定收益投资部基金经理，管理6只产品总规模357.94亿元 [2][3] 管理产品表现 - 卢丽阳管理产品规模快速增长：2025年一季度末59.2亿元（环比增长49.94%，同比增长1380%） [4] - 卢丽阳管理产品业绩突出："永赢鑫欣"任职回报26.33%（行业排名3/1210） [4] - 钱布克管理产品规模较大但收益率相对较低，最高任职回报14.20%（永赢乾益） [3][4] 产品投资策略 - "永赢鑫欣"采用成长+高分红哑铃策略，债券部分灵活运用久期对冲 [9] - 该基金股票换手率曾达2652%，显示积极交易风格 [9] - 债券持仓比例稳定在85%-95%，股票持仓占比5%-10% [5] 业绩表现 - "永赢鑫欣"年度收益率持续跑赢基准：2023年10.36%（基准-2%）、2024年13.01%（基准8.61%）、2025年初1.64%（基准0.5%） [8] - 2024年基金总收入1.34亿元，其中债券投资收益9376万元，股票投资收益924万元 [11] - 2023年债券投资收益1009万元，成功对冲股票投资亏损82.7万元 [9][11] 历史业绩参考 - 卢丽阳在海通资管期间管理产品业绩参差，最高回报9.21%（海通海鑫1号），最低-3.84%（海通怡然恒旭1号） [13] - 在永赢基金管理时间最长的"永赢鑫欣"仅有2.2年业绩记录 [12]

货币政策宽松信号强化 - 5月8日中国人民银行下调7天逆回购利率10个基点至1.40%，为2024年四季度以来首次系统性调整短期货币政策工具利率 [1] - 同日宣布将于5月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约1.2万亿元 [1] - 这一系列举措标志着货币政策进入新一轮宽松周期，旨在降低实体经济融资成本并提振市场信心 [1] 债券市场影响分析 - 降准将直接增加银行体系可用资金，缓解市场资金压力并推动短端利率下行 [1] - 利率调降带动债券价格上行，利率债和高等级信用债受益明显 [1] - 经济复苏不确定性背景下债券资产的避险属性进一步凸显 [1] 偏债混合型基金优势 - 在货币政策宽松和权益市场波动加大的背景下，偏债混合型基金成为中低风险投资者的理想选择 [2] - 该类基金以债券资产作为底仓赚取基础收益，同时通过配置股票、可转债等权益类资产增厚收益 [2] - 相较于纯债基金，可通过灵活调整资产配置应对市场波动，例如股市调整时降低权益仓位或债市调整时增配高息信用债 [2] 债券市场关注点 - 关税政策变化进展对债市的影响程度是否超预期 [2] - 资金面持续宽松情况，4月末隔夜回购利率一度下行至1.55%附近，5月资金利率能否维持低位或再创新低是关键 [2] 民生加银鹏程混合A基金表现 - 采用"固收筑底+权益增强"策略，适度配置股票和转债增加收益来源 [3] - 截至2025年一季末，近6个月和近一年净值增长率分别为2.74%、4.10%，同期业绩比较基准为0.53%、3.68% [3] - 近五年及成立以来净值增长率分别为8.89%、31.01%，超额收益达1.76%、16.85%，展现出较强回撤控制能力 [3]