市场环境与配置策略 - 10月底上证指数冲高后，市场短期可能进入震荡整固阶段，投资者需平衡收益性与稳定性 [1] - 攻防兼备的偏债混合型基金成为震荡市配置的优选 [1] - 偏债混合型基金指数近十年年化收益率为4.36%，高于同期沪深300指数的2.99% [1] - 该类型基金适合权益仓位较高的投资者，可通过增加债券配置平抑组合波动 [2] - 也适合投资风格偏保守的投资者，在无风险收益率下行背景下，适度增加权益暴露以分享经济增长潜力 [2] 海富通基金产品表现 - 海富通欣利混合A近三年净值增长率为38.04%，位列同类基金前4% [1] - 海富通欣睿混合A近三年净值增长率为22.31%，位列同类基金前8% [1] - 海富通欣利混合近三年业绩比较基准收益率为18.09% [1] - 海富通欣睿混合近三年业绩比较基准收益率为19.00% [1] - 海富通欣利混合成立于2021年9月，成立至今连续各自然年均实现正收益 [4] - 截至2025年9月末，海富通欣利混合单位净值创历史新高次数达122次，位列全市场同类偏债混合基金前4%分位 [4] - 海富通欣利混合A近一年、近两年、近三年业绩排名均居同类前4% [4] - 海富通欣睿混合A近一年同类排名为207/1283，近三年同类排名为78/1088，居前8%分位 [4] - 海富通欣睿混合A最大回撤为5.72%，年化夏普比率达到0.95，显著优于同类平均的10.98%和0.16 [4] 产品风险收益特征与投资策略 - 海富通欣利混合的季末权益仓位多维持在35%至45%区间 [3] - 海富通欣睿混合的权益仓位保持在20%至30%左右 [3] - 两只基金具备清晰且稳定的风险收益特征，投资者可依据自身风险偏好进行选择 [3] - 基金股票仓位相对稳定，权益配置延续价值风格，行业分布均衡，持仓个股分散 [5] - 个股配置围绕绝对收益目标，综合考虑安全边际与收益弹性，择优布局具有性价比的个股及可转债品种 [5] 基金经理背景 - 基金经理江勇拥有14年证券从业经验，其中7年公募基金管理经验 [5] - 现任海富通基金混合资产投资部总经理，在二级债基、偏债混合、指数增强等多类产品上有丰富实战积累 [5]

行业趋势与产品定位 - “固收+”策略在无风险利率下行和权益市场结构性机会驱动下成为市场重要共识 [1] - “固收+”产品权益资产比例不高于30%，通过股债搭配在严控风险前提下进行精细化资产配置，旨在控制波动并获取中长期稳健收益 [2] - 产品定位追求可持续、稳健的中长期回报，而非短期业绩爆发或极致收益弹性，契合大多数投资者对风险收益平衡的需求 [2] 公司战略与产品发展 - 海富通基金将稳健风格的“固收+”和偏债混合基金作为重点发力方向，充分发挥大类资产配置优势，以提升投资者持有体验为核心构建产品矩阵 [3] - 公司于2023年成立混合资产投资部，重点管理二级债基、偏债混合型基金、偏股混合基金及稳健风格主题型权益基金，以锚定不同客群需求 [3] - 海富通悦享一年持有混合基金自2023年12月成立以来收益率达7.58%，截至2025年6月末所有可统计单季度收益均为正，创出净值新高58次 [5] - 海富通悦享一年持有混合基金2024年度A类份额净值增长率为5.53%，C类份额为5.11%，业绩比较基准收益率为7.52% [8] 产品规模与市场认可 - 海富通悦享一年持有混合基金今年以来规模增长7.36亿元，海富通添利收益一年持有债券基金规模增长5.52亿元（截至2025年6月30日） [4] - 海富通添合收益债券基金（二级债基）近期成功发行，募集规模达12.63亿元 [4] 投资策略与团队实力 - 海富通基金混合资产投资部总经理江勇拥有13年证券从业经验，担任基金经理超7年，管理过指数增强、被动指数、二级债基、偏债混合等多种产品类型 [5] - 江勇在管理“固收+”产品时，以高等级信用债为组合“基石”严格控制信用风险，利率债作为辅助交易品种，权益部分基于安全边际和潜在收益弹性精选个股以增厚收益 [6] - 江勇管理的海富通欣利混合基金近3年同类排名前2%（11/1067），海富通欣睿混合基金近3年同类排名前5%（45/1067），均获评国泰海通证券三年期五星评级（截至2025年6月30日） [7] - 投资策略将风险控制置于首位，追求系统化的资产配置理念，力争让投资者在任何时间点买入都能获得正收益和良好的长期持有体验 [7]

核心观点 - "固收+"策略在无风险利率下行和权益市场结构性机会的驱动下成为市场重要共识 [2] - "固收+"产品通过股票（≤30%）与债券搭配实现风险收益平衡，注重中长期稳健回报而非短期爆发 [4] - 海富通基金通过混合资产投资部布局"固收+"领域，产品矩阵涵盖二级债基、偏债混合型基金等 [6] 产品表现与规模 - 海富通悦享一年持有混合成立以来收益率达7.58%，单季度收益均为正，净值创新高58次 [10] - 海富通悦享一年持有混合、海富通添利收益一年持有债券2025年上半年规模分别增长7.36亿元、5.52亿元 [7] - 新发二级债基海富通添合收益债券募集规模达12.63亿元 [7] 基金经理策略与业绩 - 江勇管理的海富通欣利混合、海富通欣睿混合近3年同类排名前2%（11/1067）和前5%（45/1067） [11] - 江勇采用高等级信用债为底层策略，辅以利率债交易和权益精选个股，强调风险控制 [11] - 其管理的偏债混合型基金获国泰海通证券三年期五星评级 [11] 行业趋势与公司实践 - 资管机构深化对"固收+"收益风险关系的理解，形成细分运作模式 [6] - 海富通基金2023年成立混合资产投资部，专注稳健风格"固收+"产品 [6] - "固收+"被视为系统化资产配置理念，适合长期财富积累需求 [11]