上市首日表现 - 第二批14只科创债ETF于9月24日集体上市 成交额分化明显 汇添富中证AAA科创债ETF成交额突破150亿元 位居榜首 国泰中证AAA科技创新公司债ETF成交额超110亿元 工银瑞信基金、中银基金、华安基金旗下产品成交额均超50亿元 [1][2] - 工银中证AAA科技创新公司债ETF上市首日净申购8548万份 净申购金额超85亿元 银华同类产品净申购7260万份 金额超72亿元 华安同类产品净申购3912万份 金额超39亿元 [1][2] - 第一批科创债ETF于7月17日上市 鹏华上证AAA科创债ETF首日成交额达183亿元 嘉实同类产品超150亿元 华夏同类产品首日净流入超112亿元 截至9月23日嘉实产品规模近200亿元 [2] 机构资金配置 - 银行、理财、保险等机构大举配置第二批产品 兴业银行认购规模达30亿份级别 招商银行认购30亿份 泰康人寿认购20亿份 [1][3][5] - 银行持有份额占比显著提升 保险机构新增入场 券商与信托持有份额占比大幅下降 基金托管人积极支持 兴业银行作为托管人持有华安、国泰、万家产品第一大份额 并持有兴业产品第二大份额 合计认购4只ETF超32亿份 [3] - 招商银行认购托管产品30亿份 浦发银行认购超23亿份 中信银行、浙商银行、建设银行、中信建投证券等托管人均参与认购对应产品 [4] - 兴银理财多只产品认购国泰、华安、万家、兴业旗下ETF 招银理财多只产品认购华安、华泰柏瑞、天弘旗下ETF 保险资金主要投向泰康与汇添富产品 泰康人寿七个账户合计认购20亿份 太平洋财险认购汇添富产品5000万份 安联人寿认购2000万份 [5] 债券ETF市场发展 - 国内债券ETF最新规模突破6000亿元 2025年半年报显示29只债券ETF中18只机构持有比例超90% 其中13只超98% 前十大持有人涵盖养老金、保险、信托、企业年金、理财、券商、银行及外资等机构类型 [6] - 证监会发布销售费用新规征求意见稿 债券基金若持有不足6个月赎回将收取费用 可能影响经济性 在低利率环境下机构资金可能转向债券ETF以实现短期策略 债券ETF有望迎来更大发展机遇 [6] - 债券ETF能有效承接机构对债券交易工具的需求 市场规模与产品数量预计逐步扩容 在低利率与调仓成本上升背景下 公募FOF及基金投顾机构可能更倾向采用ETF化方式管理持仓 [7]