会谈成果与进展 - 乌克兰总统泽连斯基形容与美方为期两天的柏林会谈“复杂不易”但“富有成效”[1] - 美国媒体报道称美乌正接近达成一项类似北约第五条集体防御条款的安全保障协议 双方已就“90%的议题”达成共识[1] - 乌克兰谈判代表团团长乌梅罗夫表示会谈“富有建设性和成效”并取得“切实进展”[1] - 欧洲多国领导人评价积极 德国总理默茨称“第一次出现了停火的可能性” 波兰总理图斯克表示美方承诺若俄再次袭击乌将采取军事回应[2] - 瑞典首相克里斯特松认为安全保障问题变得“更加清晰和可信”是迈向可持续和平的重要一步[2] - 美欧领导人发布联合声明 承诺在达成协议结束冲突的背景下共同为乌克兰提供强有力的安全保障和经济复苏支持[2] - 承诺措施包括支持乌克兰维持和平时期80万兵力规模 并组建一支欧洲主导、美国支持的“乌克兰多国部队”以协助乌军更新换代并确保防空与海防安全[2] 核心分歧与未决问题 - 领土问题是此次会谈的关键分歧点 泽连斯基表示双方在此问题上仍有分歧并将继续谈判[3] - 泽连斯基重申乌克兰不会在“法律上或事实上”承认顿巴斯地区是俄罗斯领土[4] - 美国官员承认长期存在的领土问题仍未解决 但表示有“多种不同方案”来弥合分歧[4] - 美国总统特朗普表示乌克兰“已经丢失了领土”[4] - 欧洲消息人士指出俄罗斯在领土要求上并未让步 认为柏林会谈“气氛很好 但核心目标相差甚远”[4] - 俄罗斯外长拉夫罗夫强调必须找到可靠且可持续的冲突解决方案 冲突主因是北约东扩和乌克兰加入北约的威胁[5] - 俄方立场是顿巴斯地区属于俄罗斯领土 只有在乌军撤出后停火才有可能实现[4] 各方战略考量与博弈 - 分析指出当前停火进程的“角力”变为美乌欧基于自身利益的碰撞 美国努力凸显其“主导谈判”的强硬姿态[6] - 欧洲方面担心乌克兰会在美国施压下作出不利于欧洲安全利益的让步 试图强调欧洲主体性以在谈判中“上桌”[6] - 德国联邦议院外交委员会主席拉舍特称柏林会谈表明欧洲有意重新成为参与者而非旁观者[6] - 德新社分析认为柏林会谈表明欧洲人在谈判进程中仍起重要作用 但结果只是过渡性进展 因为俄罗斯没有参与谈判[6] - 俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示俄方尚未与美方讨论柏林会谈进展 希望美方分享结果 并强调乌克兰不加入北约是关键问题之一[6] - 佩斯科夫表示俄总统普京对和平持开放态度 但不会接受“旨在拖延时间、为敌人制造喘息之机的阴谋诡计”[6]

2025.12. 16 本文字数：1592，阅读时长大约2.5分钟 这些欧洲领导人当天在柏林举行会晤。当晚，他们还与乌克兰总统泽连斯基、北约秘书长吕特以及美 国总统特使威特科夫、美国总统特朗普的女婿库什纳继续举行会谈。 联合声明称，对乌克兰的安全保障还将包括一个由美国主导的停火监督机制，以提供对未来攻击的早 期预警，并对任何违反停火的行为作出回应。 关于领土问题，联合声明称，相关决定"应由乌克兰人民作出，但前提是要有效落实强有力的安全保 障"。 泽连斯基： 美方并未要求乌克兰做出领土让步 当地时间15日，乌克兰总统泽连斯基与德国总理默茨在柏林举行联合记者会。泽连斯基表示，美国 代表团并未就领土让步向乌克兰提出任何要求，而只是转达了俄罗斯的立场。 封图 | 当地时间12月15日，乌克兰峰会在德国柏林开幕。图源：视觉中国 泽连斯基针对美国是否要求乌撤出顿涅茨克地区这一问题表示："我不认为美国提出了任何要求。我 认为我们是战略伙伴。因此，我会这样表述：我们从美国方面听到了关于俄罗斯领土主张或要求的言 论。我们认为这是俄罗斯的要求。"他还表示，乌克兰已向美国传达自己的立场。 据央视新闻，当地时间15日，德国、法国、英 ...

据央视新闻12月16日消息，当地时间12月15日，乌克兰总统泽连斯基与德国总理默茨在柏林举行联合记者 会。泽连斯基表示，美国代表团并未就领土让步向乌克兰提出任何要求，而只是转达了俄罗斯的立场。 停火不能削弱北约和欧盟的团结与实力； 停火必须维护乌克兰的欧洲前景，并推动其重建进程。 泽连斯基针对美国是否要求乌撤出顿涅茨克地区这一问题表示："我不认为美国提出了任何要求。我认为我们 是战略伙伴。因此，我会这样表述：我们从美国方面听到了关于俄罗斯领土主张或要求的言论。我们认为这 是俄罗斯的要求。"他还表示，乌克兰已向美国传达自己的立场。 默茨在联合记者会上表示，停火是结束俄乌冲突的关键前提。默茨列举了欧洲国家与乌克兰在谈判中共同追 求的五项目标： 停火必须维护乌克兰的主权； 美国和欧洲应为乌克兰提供安全保障； 停火方案应由乌克兰、欧洲和美国共同制定； 此外，默茨表示，领土这个关键问题仍然存在，其解决方案只能来自乌克兰人民和乌克兰总统。 泽连斯基当天早些时候与德国总统施泰因迈尔、德国联邦议院议长克勒克纳分别举行了会晤，并与德国总理 默茨共同出席第八届德乌经济论坛。 乌克兰总统泽连斯基与德国总理默茨在柏林举行联合记者会。 ...

此外，默茨表示，领土这个关键问题仍然存在，其解决方案只能来自乌克兰人民和乌克兰总统。 当地时间15日，乌克兰总统泽连斯基与德国总理默茨在柏林举行联合记者会。泽连斯基表示，美国代表 团并未就领土让步向乌克兰提出任何要求，而只是转达了俄罗斯的立场。 泽连斯基针对美国是否要求乌撤出顿涅茨克地区这一问题表示："我不认为美国提出了任何要求。我认 为我们是战略伙伴。因此，我会这样表述：我们从美国方面听到了关于俄罗斯领土主张或要求的言论。 我们认为这是俄罗斯的要求。"他还表示，乌克兰已向美国传达自己的立场。 默茨在联合记者会上表示，停火是结束俄乌冲突的关键前提。默茨列举了欧洲国家与乌克兰在谈判中共 同追求的五项目标： （文章来源：央视新闻客户端） 停火必须维护乌克兰的主权； 美国和欧洲应为乌克兰提供安全保障； 停火方案应由乌克兰、欧洲和美国共同制定； 停火不能削弱北约和欧盟的团结与实力； 停火必须维护乌克兰的欧洲前景，并推动其重建进程。 泽连斯基当天早些时候与德国总统施泰因迈尔、德国联邦议院议长克勒克纳分别举行了会晤，并 与德国总理默茨共同出席第八届德乌经济论坛。 ...

金价暴跌事件分析 - 国际金价于10月21日单日暴跌5.3%，创下五年来最大单日跌幅，盘中一度狂泻超6%，每盎司价格从4381美元的历史峰值猛跌近300美元 [1] 暴跌驱动因素 - 暴跌被视为技术性调整和获利盘了结，因金价在年内涨幅超过60%、连续创下历史新高后市场已异常脆弱 [3] - 市场避险情绪降温，美国总统特朗普释放关于中美贸易协议的乐观信号及俄乌冲突有望停火的言论，尽管克里姆林宫澄清，但市场对地缘政治风险评估趋于缓和 [3] - 美元指数走强带来第三重打击，10月21日美元指数上涨0.34%刷新六日高点，日元跌至一周低点间接支撑美元，提升非美货币投资者购买黄金的成本 [3] 黄金牛市持续性关键信号 - 实际利率环境是第一个关键信号，在实际利率下行环境中黄金行情通常不会立即完结，市场普遍预期美联储在10月会议上降息25个基点的概率极高 [5] - 美元走势是第二个关键信号，只要美元未出现趋势性上涨便无显著利空，美元指数横盘震荡或下行仍为黄金提供有利环境 [6] - 黄金波动率是第三个信号，尽管近日波动加剧，但相比历史极端情况未出现连续大幅偏离，推动金价创新高的长期驱动因素依然存在 [8] 长期支撑因素 - 全球央行对黄金的态度提供长期信心，2024年全球央行黄金净购买量已达1136吨仅次于历史峰值，中国央行已连续多月增持黄金，储备规模突破7400万盎司 [10] - 美元信用体系弱化是不可逆趋势，美国联邦债务占GDP比重达125%，美元在全球外汇储备中的份额从2000年的71%降至58%，支撑黄金向"新货币锚"转型的长期逻辑 [12] - 德意志银行研究报告指出，若要使全球官方储备中黄金占比进一步向美元看齐，金价理论上需攀升至每盎司5790美元 [10] 市场展望与观察窗口 - 10月24日公布的美国9月CPI数据与即将到来的美联储会议，将成为观察金价短期走向的重要窗口 [12] - 花旗银行预测黄金短期将进入震荡期，但中长期支撑依然坚实，地缘政治不确定性、全球经济放缓风险与央行购金需求构成支撑黄金的"黄金三角" [12] - 本轮行情若从2022年11月起算持续34个月，时间上略超历史均值，但涨幅仅完成历史平均水平的74% [12]

俄乌冲突停火提议 - 美国总统特朗普提议俄乌双方在当前战线停火，并认为应维持现状，即俄罗斯控制约78%的顿巴斯地区土地 [1][3] - 特朗普建议的停火方案包括以当前战线划界、双方撤军并停止交战 [3] 俄罗斯官方立场 - 俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，俄方在俄美接触中已多次回应停火议题，其立场始终如一且未改变 [3] - 美媒解读认为，克里姆林宫在乌克兰的行动目标保持不变 [3] - 俄方此前多次要求乌克兰军队放弃顿巴斯地区以达成停火协议 [3] 潜在谈判条件与分歧 - 据爆料，俄罗斯总统普京在与特朗普通话时暗示，可能放弃俄方控制的扎波罗热和赫尔松部分土地，以换取对顿涅茨克地区的全面控制 [3] - 乌克兰总统泽连斯基称乌方关于停战条件的立场未变，拒绝接受俄方要求乌军全面撤出顿涅茨克和卢甘斯克地区 [3]

会晤核心结果 - 美国总统特朗普在与乌克兰总统泽连斯基的白宫会晤中明确表示暂不向乌克兰提供其寻求的“战斧”导弹[1] - 特朗普呼吁俄乌双方沿当前战线实现停火[1] 美方立场与态度 - 特朗普拒绝提供“战斧”导弹的理由是可能意味着事态进一步升级且美国也需要该导弹用于保卫国家[3] - 美方官员认为乌克兰正寻求升级并延长冲突特朗普推动停火是出于对冲突现状的现实考量[3] - 会谈气氛被描述为紧张、坦率有时令人不适[2] 乌方及欧洲方面回应 - 乌克兰总统泽连斯基评价会晤富有成效讨论了包括远程武器在内的广泛议题但未进一步评论“战斧”导弹问题[4] - 泽连斯基回应停火呼吁称必须先停止在当前位置然后再进行谈判[5] - 欧洲领导人在会晤后通过视频通话向泽连斯基重申了对乌克兰的坚定支持并同意本周继续就如何在停火前后支持乌克兰进行讨论[5]

外交沟通 - 联合国秘书长古特雷斯与乌克兰总统泽连斯基进行通话 [1] - 双方讨论了近期为结束俄乌冲突而开展的外交努力 [1] - 古特雷斯强调保持外交势头的重要性 [1] 联合国立场 - 联合国支持俄罗斯与乌克兰之间全面、立即和无条件停火的原则立场 [1] - 认为停火是迈向乌克兰实现公正、全面和可持续和平的第一步 [1] - 停火原则基于《联合国宪章》、国际法和相关联合国决议 [1] 后续支持 - 联合国致力于继续满足乌克兰的人道主义需求 [1] - 联合国支持乌克兰的恢复和重建工作 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 郑棉主力2601合约涨1.77%，收盘价14125元/吨，较上一交易日涨245元/吨；国际原油价格下跌，美棉替代品聚酯受利多，美棉隔夜跌0.16%，收于67.48美分/磅ICE；后续需关注关税、美联储降息节奏及国内政策走向的边际影响 [2] - 俄乌冲突停火暂无实质性进展，美俄可能多次磋商；美国经济数据好坏参半，信心指数或受谈判无实质进展影响；巴西棉花产量预期再创新高；国内棉花去库延续降势，市场以刚需补货为主，郑棉预计震荡走势 [14] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - 郑棉主力2601合约涨1.77%，收盘价14125元/吨，较上一交易日涨245元/吨；国际原油价格弱势下跌，利多美棉替代品聚酯，利空美棉，美棉隔夜下跌0.16%，收于67.48美分/磅ICE；需关注关税、美联储降息节奏及国内政策走向的边际影响 [2] 宏观、行业要闻 - 2025年8月18日棉花仓单总量8011张，较上一日减少67张，其中注册仓单7762张，减少67张，有效预报249张，无变化 [3][4] - 巴西2024/25年度棉花出口量总计283万吨，较2023/24年度增加5.8%，为历史同期最高；2025年7月出口棉花12.7万吨，较2024年7月减少24% [4] - 截至2025年8月15日，棉花商业总库存185.61万吨，环比上周减少15.06万吨，减幅7.50%，处于同期偏低水平；新疆地区商品棉113.19万吨，周环比减少15.00万吨，减幅11.70%；内地地区商品棉41.89万吨，周环比增加1.49万吨，增幅3.69% [4] - 按照国内棉花预计产量667.6万吨测算，截至8月14日，全国累计采摘、交售、加工皮棉均为667.6万吨，同比增加77.3万吨，较过去四年均值增加58.3万吨；累计销售皮棉653.6万吨，同比增加109.7万吨，较过去四年均值增加104.1万吨 [5] - 2025年7月我国进口棉花5万吨，同比减少15万吨，减幅73.2%；1-7月累计进口棉花52万吨，同比减少149万吨，减幅74.2%；7月进口棉纱11万吨，同比减少2万吨，减幅16.4%；1-7月累计进口棉纱78万吨，同比减少13万吨，减幅14% [5] 数据图表 - 报告展示了CZCE、ICE棉花期货价格，棉花现货价格及基差，9 - 1价差，纺织利润，棉花进口利润，棉纱进口利润，仓单数量，非商业持仓等数据图表 [6][8][11][13] 分析及策略 - 国际上，“特普会”后俄乌冲突停火暂无实质性进展，美俄或多次磋商；美国经济数据好坏参半，信心指数或受谈判无实质进展影响；巴西棉花产量预期再创新高 [14] - 国内近期棉花去库延续降势，市场以刚需补货为主，郑棉预计震荡走势 [14]

俄乌冲突和平谈判立场 - 乌克兰总统泽连斯基强调停火是结束俄乌冲突的关键要素，并指责俄罗斯屡次拒绝停火呼吁[1] - 泽连斯基表示各方一致认为需在领导人层面对话以厘清细节并确定必要可行的步骤[1] - 泽连斯基顾问列先科指出乌克兰立场为先停火再谈判，否则将面临战事持续期间的勒索风险[1] 特朗普的和平协议提议 - 特朗普提议俄乌直接签署和平协议而非停火协议，认为和平协议能彻底结束冲突而停火协议难以持久[1] - 特朗普计划与泽连斯基在华盛顿会晤以讨论该方案[1]