中证REITs指数表现 - 中证REITs全收益指数由年初967.21点攀升至6月30日1105.45点，累计涨幅14.29% [1] 消费类REITs表现 - 消费类REITs年内平均涨幅35.00%，领跑各板块 [6] - 嘉实物美消费REIT以50.21%涨幅成为内地上市REITs涨幅最高产品 [1][2] - 华夏大悦城商业REIT涨幅47.96%，华夏首创奥莱REIT、华安百联消费REIT及易方达华威市场REIT涨幅均超40% [6] - 华夏华润商业REIT启动扩募计划，拟收购苏州昆山万象汇项目，成为国内消费类REITs首单扩募案例 [6] 保租房REITs表现 - 已上市8只保租房REITs较发行价平均上涨52.7%，2025年以来平均涨幅23.86% [5] - 中金厦门安居REIT累计涨幅达33.68% [5] - 保租房REITs区间换手率跃升至0.8037% [4] 仓储物流REITs表现 - 仓储物流REITs平均涨幅17.34%，低于消费基础设施REITs的34.33% [5] - 华安外高桥REIT以31.74%涨幅领先板块 [5] - 区间换手率降至0.5101% [4] 产业园区REITs表现 - 产业园区类REITs平均涨幅远低于消费基础设施REITs，主因研发办公园区供需失衡 [4] - 平均出租率仅85.31%，出现量价齐跌 [4] - 博时津开科工产业园REIT涨幅38.68%居板块首位，中金湖北科投光谷产业园REIT下跌4.19% [5] 政策与市场环境 - 国务院《提振消费专项行动方案》明确支持消费基础设施REITs发行，将商业地产纳入盘活存量资产重点领域 [4] - 美联储5月FOMC会议维持利率不变，降息预期增强支撑REITs估值 [6] - 香港REITs市场呈现结构性分化，领展房产基金等头部REITs表现突出 [7] 资产特性分析 - 消费基础设施REITs底层资产多为一二线城市核心商圈购物中心，抗周期属性强 [6] - 工业产房类REITs在出租率略微下滑情况下依然保持涨幅 [5]

公募REITs市场动态 - 国内公募REITs上市产品数量增至71只 新增产品包括华夏华电清洁能源REIT 创金合信首农REIT 中银中外运仓储物流REIT等 [1][2][3] - 华夏华电清洁能源REIT成为首单央企天然气发电公募REITs 底层资产为杭州华电江东天然气热电联产项目 认购资金超1700亿元 公众与网下投资者有效认购倍数创清洁能源REITs新纪录 [1] - 中银中外运仓储物流REIT底层资产包含6个仓储物流项目 建筑面积31万平米 询价阶段获23991倍网下超额认购 公众认购一日即提前结募 [2] - 创金合信首农REIT总发行规模3685亿元 底层资产为首农元中心项目 建筑面积2036万平米 近三年平均出租率超94% 总认购金额达2316亿元 [3] 清洁能源REITs发展 - 国内清洁能源REITs产品数量扩容至8只 覆盖光伏 风电 水电 天然气发电等多个能源品类 [2] - 华夏华电清洁能源REIT具有示范意义 既服务国家能源转型 又为央企盘活清洁能源资产提供创新样本 [1] 行业经营数据 - 已披露经营数据的66只公募REITs中 31只产品的收入 EBITDA 可供分配金额平均达成率分别为941% 1015% 915% [3] - 中信建投证券认为公募REITs作为红利配置资产的核心逻辑不变 建议关注优质内需赛道和景气度修复主线 [3] 市场观点 - 国泰海通证券固收研究团队指出 短期公募REITs行情受债性主导 需关注投资者风险偏好与增量政策 长期配置价值取决于利差水平与扩募收益 [4]