期货价格表现 - 11月6日天然橡胶期货主力合约报15080.00元/吨，小幅上涨1.75% [1] 原料与现货市场 - 11月5日泰国产区天然橡胶原料行情稳中小跌，烟片报60.00泰铢/公斤，胶水报56.30泰铢/公斤，杯胶报54.35泰铢/公斤，小跌0.30泰铢/公斤 [2] - 云南产区原料紧张情况缓解价格小幅回调，海南产区受强降水影响割胶作业难以开展，新鲜胶水供应紧张 [4] 库存情况 - 截至11月初青岛地区天然橡胶保税和一般贸易库存合计44.77万吨，环比增加1.54万吨或3.57%，其中保税区库存6.83万吨下降0.58%，一般贸易库存37.94万吨增加4.36% [2] - 青岛港口总库存呈现大幅累库态势，保税库小幅去库，一般贸易库累库幅度较大，海外到港货源增加带动总入库量环比明显增加 [4] 供需基本面 - 全球天然橡胶产区处于割胶期，供给较为顺畅，天气扰动减少 [3] - 2025年全球天然橡胶产量预计较2024年温和增加1.3% [2] - 1-8月中国天然橡胶供应同比增长4.4% [3] - 国内轮胎企业开机率维持较高水平，但企业库存较多限制补库热情，轮胎厂对高价原材料多持观望心态，采购情绪较弱 [3][4] - 9月轮胎产量延续同比增长，轮胎出口延续小幅正增长，重卡消费连续6个月同比大幅增长且增速呈逐月扩大趋势 [3] 机构后市展望 - 预计12月开始中国割胶进度将逐步放缓，供给压力料将减轻，胶价下行空间或将有限 [3] - ru2601合约短线预计在14700-15200元/吨区间波动，nr2601合约短线预计在11800-12250元/吨区间波动 [4]

黄金市场动态 - 黄金价格在亚洲早盘一度触及两周低点，回踩至4000美元附近 [1] - 中美贸易关系改善提振市场情绪，削弱避险买盘，短线压制金价 [1][2] - 美联储降息前景为黄金提供下方支撑，若降息落地且表态偏鸽，黄金有望出现技术性反弹 [1][2] 美联储政策预期 - 市场普遍押注美联储本次会议将降息25个基点至3.75%—4.00%区间 [1] - 根据芝商所数据，降息预期概率高达97% [1] - 美联储内部在进一步宽松与维持观望之间意见不一，鲍威尔会后新闻发布会释放的信号至关重要 [1] 美元指数走势 - 美元指数在亚洲早盘维持弱势，交投于98.70附近 [2] - 市场认为若美联储确认宽松路径，将削弱美元收益优势，美元可能继续承压 [1][2] - 若中美领导人会晤释放积极信号，风险偏好或再度升温，美元可能进一步承压 [2] 中美贸易关系 - 中美双方在贸易协议框架上达成原则性共识，美国取消原定于11月1日对中国产品加征100%关税的计划 [1] - 双方在出口管制、农产品贸易、芬太尼治理及船舶税等议题上取得共识 [2] - 美国总统预计将在韩国亚洲峰会期间与中国领导人举行双边会晤，以巩固合作信号 [1] 市场驱动因素 - 本周市场波动由政策预期与贸易进展双重因素主导 [2] - 重点关注美联储利率决议及鲍威尔讲话内容，以及中美领导人会晤成果 [2] - 市场正处于消息与数据共振的高波动阶段，未来几日关键事件将决定全球风险资产走向 [2]

马棕油期价走势 - 马棕油期价周线预计实现四连涨 [1] - 棕榈油出口量出现激增态势 [1] 市场影响因素 - 中美贸易关系改善预期对市场形成支撑 [1] 行业前景分析 - 市场关注焦点集中在涨势能否持续 [1]

中美经贸会谈成果 - 中美双方在瑞士日内瓦举行经贸高层会谈并达成一系列重要共识 取得实质性进展 [1] - 美方取消91%的加征关税 中方相应取消91%的反制关税 [1] - 美方暂停实施24%的"对等关税" 中方也相应暂停实施24%的反制关税 [1] 市场反应与行业影响 - 中美贸易紧张局势降温预计将促进跨境贸易 降低投入成本 缓解关键行业供应链压力 [1] - 航运 半导体和物流等行业已出现积极市场反应 [1] 受益行业及公司表现 航运与物流 - 以星航运(ZIMUS)涨超16% Matson(MATXUS)涨近13% 联邦快递(FDXUS)涨近6% 联合包裹(UPSUS)涨超5% 优步(UBERUS)涨近3% [3] - 关税下降将增加贸易量 提升跨境运输便利性 实现更快更具成本效益的运输 [3] 半导体 - 英伟达(NVDAUS)涨超4% AMD(AMDUS)涨近8% 迈威尔科技(MRVLUS)涨超8% 台积电(TSMUS)涨近6% 阿斯麦(ASMLUS)涨近5% 英特尔(INTCUS)涨逾4% [4] - 关税减免可缓解供应链中断 降低芯片制造商成本 对中国产元件关税减免可能缓解生产瓶颈 [4] 零售商 - 沃尔玛(WMTUS)涨近2% 亚马逊(AMZNUS)涨近9% 开市客(COSTUS)涨超1% 塔吉特(TGTUS)涨超5% [5] - 较低进口成本可能提高依赖中国商品的大型零售商毛利率 增强定价能力 [5] 汽车及零部件 - 特斯拉(TSLAUS)涨近8% 福特汽车(FUS)涨近3% 通用汽车(GMUS)涨近4% Aptiv PLC(APTVUS)涨超3% [6] - 金属和电子产品低投入成本将降低汽车制造商制造成本 提高盈利能力 [6] 工业设备 - 卡特彼勒(CATUS)涨近6% 迪尔股份(DEUS)涨超4% [7] - 机械零部件关税减免可能提高依赖进口零部件的工业设备制造企业利润率和产能 [7] 消费电子 - 苹果(AAPLUS)涨超6% 戴尔科技(DELLUS)涨近5% [8] - 供应链成本节约可提高盈利能力 尤其对供应链以中国为中心的公司如苹果 [8] 航空公司 - 联合大陆航空(UALUS) 美国航空(AALUS) 达美航空(DALUS) 捷蓝航空(JBLUUS) 忠诚旅游(ALGTUS)涨超6% 西空航空(SKYWUS) Mesa Air Group(MESAUS)涨近5% 阿拉斯加航空(ALKUS) Sun Country Airlines(SNCYUS) Frontier Group(ULCCUS)涨超4% 西南航空(LUVUS)涨超3% [9] - 关税削减可降低飞机零部件和维修材料运营成本 全球贸易加强或提升航空货运需求 [9] 在美上市的中国科技巨头 - 阿里巴巴(BABAUS)涨超6% 京东(JDUS)涨近6% 百度(BIDUUS)涨超4% [10] - 关税削减可缓解供应链压力 改善市场准入条件 [10]