经济观察网国家发展改革委固定资产投资司发表题为《着力扩大有效投资》的文章指出，切实管好用好 政府投资。保持合理政府投资力度，优化政府投资结构，加强政府投资全生命周期管理。进一步明确中 央和地方投资方向和重点，提高民生类政府投资比重。强化"两重"性质、坚持自上而下、注重软硬结 合，高质量推进"两重"建设。管好用好中央预算内投资，进一步提高项目质量和投资计划执行效率。研 究调整地方政府专项债券项目"自审自发"试点范围，进一步优化专项债券项目和资金管理机制。统筹用 好各类政府投资，在工作基础较好的地方探索编制全口径政府投资计划，更好统筹政府投资需求和能 力。强化政府投资项目全过程监督管理，加快项目建设和资金使用进度，防止资金沉淀闲置、挤占挪 用。 ...

固收：地方政府"加杠杆"最新动向及边际变化 20251217 摘要 2026 年中国将继续实施积极的财政政策，预计狭义财政赤字率维持在 4%，重点保障工资、运转及民生支出，通过"增收节支"和上级政府的 专项债券及转移支付缓解地方财政压力。 扩大内需是 2026 年的核心主导思想，政府将通过居民增收计划和消费 提振行动来落实，各地政府需确保相关措施在一季度落地实施。 2026 年中央预算内资金规模预计将超过 7,350 亿元，增加重大安全工 程及其他重点项目投入，优化政府专项债用途管理，并推出新型政策性 金融工具，撬动大量投资。 中央预算内投资基金、专项债和政策性金融工具将继续发挥重要作用， 作为地方政府项目资本金，撬动银行或政策性银行支持，带动固定资产 投资止跌回稳，涵盖房地产、制造业和新基建领域。 各省将进一步发展重点产业链，聚焦特定领域以促进区域经济发展，同 时需主动控制新增隐性债务，规范融资平台经营债务，以防范财政风险。 明年经济工作重点包括扩大内需、推动新的生产力、整治内源竞争，并 制定全国统一大市场条例，破除地方保护主义，实现公平竞争。 面对投资与消费增速放缓，将加大对内需的控制力度，并通过科技创新 ...

财政政策总基调与目标 - 2026年财政工作将继续实施更加积极的财政政策 坚持稳中求进工作总基调 旨在推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 实现“十五五”良好开局 [2] - 政策将更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争 统筹发展和安全 支持持续扩大内需、优化供给 并因地制宜发展新质生产力 [2] - 核心目标包括稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 持续防范化解重点领域风险 促进社会和谐稳定 [2] 具体政策工具与方向 - 保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 提高政策精准性和有效性 [3] - 用好用足各类政府债券资金 发行超长期特别国债 持续支持“两重”建设、“两新”工作 [3] - 支持优化“两新”政策实施 用好个人消费贷款和服务业经营主体贷款“双贴息”政策 大力支持实施提振消费专项行动 [3] - 适当增加中央预算内投资规模 优化实施“两重”项目 优化地方政府专项债券用途管理 以更好发挥政府投资带动效应 推动投资止跌回稳 [3] - 加强财政政策与金融政策协同 以更好同向发力、形成合力 [3] 财政管理与风险防控 - 加强财政科学管理 优化财政支出结构 规范税收优惠、财政补贴政策 [3] - 重视解决地方财政困难 兜牢基层“三保”底线 [3] - 积极有序化解地方政府债务风险 督促各地主动化债 严禁违规新增隐性债务 [3] - 严肃财经纪律 党政机关要坚持过紧日子 [3] 其他工作部署 - 高标准高质量编制好财政“十五五”规划、会计“十五五”规划 [4] - 支持做好岁末年初困难群众帮扶救助、安全生产、应急救灾等工作 下大气力兜牢民生底线 [4]

中央预算内投资争取情况 - 陕西省2025年共争取中央预算内投资235.2亿元，较去年增长61.5% [1] - 资金将支持现代化基础设施体系、新型城镇化、乡村振兴、现代化产业体系、民生福祉、绿色发展等35个投向领域的920个项目建设 [1] - 城市更新、乡村振兴等领域专项争取资金额大幅高于去年 [1] 项目谋划与申报管理 - 省发展改革委召开中央预算内投资专题培训视频会议，指导地方吃透政策要求、抢抓窗口期、高质量做好项目谋划储备 [1] - 通过集中评审、邀请行业主管部门共同审核、组织第三方评审等方式严格把关，不断完善申报项目资料，提高申报项目质量 [1] 未来工作方向 - 将持续开展政策培训，指导市县加强项目储备谋划 [1] - 进一步加强同国家发展改革委沟通衔接，积极争取国家2026年中央资金支持 [1] - 会同有关部门加快推进已支持项目开工建设，切实发挥中央资金效益 [1]

监管办法核心内容 - 监管范围扩大至中央预算内投资、超长期特别国债以及“两重”“两新”等中央增量投资政策项目，实现监管全覆盖 [1][2] - 明确并压实项目法人、日常监管责任人、发展改革部门及行业主管部门的职责，细化信息审核与现场核查要求 [2] - 强化监管抓手，通过中期评估、关键节点报备及分级惩戒措施（如工作提醒、通报约谈、收回核减暂停资金）增强监管实效 [2] - 建立“反向倒逼”与“正向牵引”机制，对问题项目通报并实施资金惩戒，对评价优良的市县（区）通报表扬并给予资金倾斜支持 [2] 资金规模与影响 - 2025年以来已争取中央预算内投资235.2亿元、“两重”资金132.3亿元、“两新”资金120.2亿元，资金规模均创历史新高 [2] - 中央政策性资金投资项目是支撑全省固定资产投资平稳健康运行的重要力量，为项目建设和经济运行提供有力保障 [2]

文章核心观点 - 国家发展改革委发布促进民间投资措施，强化投资、财政、金融政策协同，以增强政策针对性和有效性 [1] 投资政策 - 中央预算内投资对符合条件的民间投资项目予以积极支持，发挥政府投资引导带动作用 [1] - 5000亿元新型政策性金融工具资金已全部投放完毕，其中安排一定规模支持了符合条件的重点领域民间投资项目 [1] 政府采购政策 - 对超过400万元的工程采购项目，预留40%以上预算总额专门面向中小企业采购，鼓励地方政府提高预留份额 [2] - 鼓励采购单位将民营企业合同预付款比例提高至30%以上 [2] 信贷政策 - 用好支持小微企业融资协调工作机制，组织各地推送符合条件的小微企业给银行，优化审批流程 [2] - 银行业金融机构应制定民营企业年度服务目标，落实普惠信贷尽职免责和不良容忍制度 [2] - 推广"创新积分制"，引导金融资源精准聚焦服务科技型企业 [2] 直接融资政策 - 持续落实好关键核心技术科技型企业上市融资、并购重组"绿色通道"政策 [2] - 积极支持更多符合条件的民间投资项目发行基础设施REITs，拓宽融资渠道 [2] 投融资平台建设 - 国家发展改革委将打造国家投融资综合服务平台，与全国融资信用服务等平台互联互通 [3] - 推动投融资高效对接，更精准向民营企业投放信贷资源 [3]

政策核心措施 - 加大中央预算内投资对符合条件民间投资项目的支持力度 [1] - 积极发挥中央预算内投资的引导带动作用 [1] - 运用新型政策性金融工具支持重要行业及重点领域民间投资项目 [1] - 通过新型政策性金融工具为项目补充资本金 [1] 政策支持对象 - 政策支持对象为符合条件的重要行业及重点领域民间投资项目 [1]

政策背景与目的 - 超长期特别国债具有期限长（通常10年以上，最长可达50年）、安全性高（以国家信用为背书）、专款专用（不列入一般公共预算，不影响财政赤字规模）的特点 [1] - 中央预算内投资是中央财政通过一般公共预算安排的固定资产投资资金，由国家发展改革委统筹管理 [3] - 2025年中央预算内投资重点投向粮食安全、能源安全、产业链供应链安全等八大方向共34个具体领域，强调集中力量办大事，支持市场难以有效配置资源的公益性和基础性项目 [3] 申报流程与注意事项 - 超长期特别国债项目申报流程包括：3月底通知下发、5月底项目上报截止、6月项目确定，随后准备申报材料并通过国家重大建设项目库线上申报，最终由国家发改委审核确定支持项目清单 [9] - 中央预算内投资项目申报流程包括：前一年下半年或当年年初发布申报通知，项目单位准备资金申请报告等材料，通过地方发改系统逐级申报和审核，国家发改委分批次下达投资计划 [9] - 申报材料需准备项目单位基本情况、项目基本情况、前期手续情况、申请资金理由、项目建设方案、投资估算与资金筹措、项目实施进度计划及其他附件材料 [10] - 中央预算内投资各专项申报时间不固定，一般集中在前一年第四季度和当年第一季度分批申报；超长期特别国债项目通常每年只组织一次集中申报（上半年） [10] - 申报常见易错点包括材料不完整或不规范、申报内容与支持方向不符、前期工作不成熟、资金拼盘和配套问题、申报主体不合规等 [10] 项目申报失败原因 - 申报失败原因包括材料不完整或不规范、申报内容与支持方向不符、前期工作不成熟、资金拼盘和配套问题、申报主体不合规等 [10] 申报策略与建议 - 提高申报成功率的优化措施包括精准谋划项目确保与政策重点高度契合、充分开展前期论证和完善审批手续、精心编制申报材料、把握申报时机、加强与当地发改和财政部门沟通协调 [16] - 项目储备与谋划策略包括建立分级项目储备库、项目谋划与国家和地方中长期规划紧密衔接、注重项目综合效益和可持续性、加强项目谋划的前瞻性与连续性、发挥专业机构和智库作用 [17] - 风险防范与合规建议包括严守政策红线杜绝违规申报、严格资金管理建立专项资金台账、强化项目监管加强质量管理和进度控制、注重绩效评价、建立风险防控预案 [13][14]

支持领域对比 - 超长期特别国债聚焦国家重大战略方向 包括"两重"领域如国家重大战略实施和重点领域安全能力建设 以及"两新"领域如设备更新和消费品以旧换新 细分投向涵盖科技研发、绿色智能基础设施、高标准农田建设等[1] - 地方政府专项债券重点支持传统基础设施、能源项目、市政园区基础设施及社会事业 新增新型基础设施和新能源项目 核心要求为项目收益自平衡 覆盖倍数不低于1.2倍[2] - 中央预算内投资侧重民生保障和纯公益性项目 包括保障性安居工程、"三农"建设、重大基础设施及生态文明建设 强调社会效益显著而经济效益不明显[3] 申报流程与时间窗口 - 超长期特别国债按国家统一部署分批次申报 实行"随报随审"机制 流程包括省级遴选、材料准备、国家审批等环节[4] - 地方政府专项债券实行全年项目储备 分3批（3月、6月、9月）申报 推行前期工作承诺制和容缺受理[5][6] - 中央预算内投资每年分两批（3-4月、8-9月）申报 通过在线审批监管平台提交 优先考虑管理良好和执行较快的单位[7][55][56] 申报材料与审核要点 - 超长期特别国债要求资金申请报告包含项目基本情况、融资方案、实施进度等10项内容 审核重点包括投向契合度、前期手续完备性及资金拼盘闭合[10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21] - 专项债券需满足收益自平衡要求 提供实施方案、财务评估报告等材料 审核实行前置条件一票否决 包括项目性质、成熟度、收益测算等[22][23][24][25][27][28] - 中央预算内投资要求项目重要性高 需准备自有资金证明和绩效指标表 审核与特别国债类似但强调资金使用成效[54][55][56] 资金性质与支持方式 - 专项债券通过债券市场融资 期限5-30年 需还本付息 实行专户管理和穿透式监测[77] - 超长期特别国债由中央财政信用背书 资金直达项目 地方无直接还款压力 但需接受特殊监管和审计[77] - 中央预算内投资为无偿拨款或补助 无需偿还 但需严格专款专用并接受绩效评价[77] 项目谋划原则与方向 - 谋划原则包括杠杆效应、前瞻性、时效性、自求平衡和系统化 强调资金闭环和避免隐性债务[64][65][66][67][68][70] - 谋划方向围绕补齐短板、产业配套、发展规划、区域融合、先进典范及资金政策 需符合政府投资条例规定的公共领域[61][71][72][73] 成功案例特征 - 超长期特别国债案例（高标准农田）突出战略契合、科学实施方案和量化绩效目标[78] - 专项债券案例（智慧停车场）强调清晰收益模式、保守收益测算和完备前期手续[78] - 中央预算内投资案例（义务教育学校）体现民生需求迫切、手续齐全和配套资金落实[78] 资金渠道选择策略 - 有稳定收益项目优先考虑专项债券 无收益但属国家战略项目适合特别国债 纯公益性项目申请预算内投资[79] - 大型项目可组合使用资金 如公益部分用预算内投资、收益部分用专项债券、战略部分用特别国债[79] - 2025年申报需紧跟政策导向、提前谋划准备、强化绩效管理和加强沟通汇报[79]

政府投资规模 - 安排超长期特别国债1.5万亿元推动"两重"建设 [1] - 五年来共安排地方政府专项债券19.4万亿元支持建设项目15万个 [1] - 安排中央预算内投资3.3万亿元支持水利交通等基础设施建设 [1] 投资带动效应 - 政府投资有效带动社会投资 [1]