公募基金降费新规 - 证监会修订《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》并公开征求意见 合理调降公募基金认购费 申购费 销售服务费率水平以降低投资者成本 [1][2] - 优化赎回安排 明确公募基金赎回费全额计入基金财产 鼓励长期持有 对持有超一年的股票型 混合型 债券型基金不再计提销售服务费 [3] - 设置差异化的尾随佣金支付比例上限以坚持权益类基金发展导向 强化销售费用规范 统筹解决基金销售结算资金利息归属 基金投顾业务双重收费等行业乱象 [4][5] 美国非农就业数据 - 美国8月季调后非农就业人口录得2.2万人 远低于市场预期的7.5万人 前值由7.3万人修正为7.9万人 [6] - 就业增长超预期放缓 劳动力市场显著恶化 交易员加大美联储将从本月开始快速连续降息的押注 [6] 中国股市估值与外资观点 - A股自4月低点以来已上涨25% H股自1月以来已上涨超过35% 但与中国资本市场历史涨幅相比并不算高 [7] - 随着中国经济进一步复苏 创新的火花帮助中国企业兑现盈利增长 境外投资者有充足的加仓A股空间 [7] 中美欧政治经济关系 - 中方在乌克兰危机问题上一贯秉持公正客观的立场 中国不是这场危机的制造者也不是当事方 坚决反对动辄拿中国说事儿 坚决反对对中方施加所谓经济压力 [8] - 商务部初步裁定原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品存在倾销 国内产业受到实质损害 而且倾销与实质损害之间存在因果关系 [9] 可持续发展信息披露 - 证监会指导沪深北证券交易所发布"污染物排放""能源利用""水资源利用"三个环境议题披露指南并公开征求意见 [10] - 针对相关风险和机遇的识别与评估 核算流程与方法 披露要点等重点难点问题提供细化指导 推动上市公司提升可持续发展意识 促进规范披露 [10] 保险公司资本管理 - 国家金融监督管理总局发布新修订《保险公司资本保证金管理办法》 资本保证金是指保险公司成立后按照其注册资本总额的20%提取的 除保险公司清算时用于清偿债务外不得动用的资金 [11] - 存放银行需满足上年末净资产不少于300亿元人民币 上年末资本充足率 不良贷款率 拨备覆盖率 流动性比例等主要风险监管指标符合规定 具有完善的公司治理结构 内部控制制度和风险管理制度 与本公司不具有关联方关系 [11] 美股市场表现 - 美股三大指数集体上涨 道指涨0.16% 纳指涨0.5% 标普500指数涨0.19% [14] - 博通涨超10% 公司第三财季业绩超预期 并大幅上调2026年增长预期 特斯拉涨近5% 公司董事会为马斯克提出新的薪酬方案 [14] 特斯拉高管薪酬 - 特斯拉董事会已制定马斯克继任计划 向首席执行官马斯克提出潜在价值约1万亿美元的薪酬协议 这是美国企业历史上规模最大的高管薪酬方案 [15] - 提案旨在激励马斯克在未来数年继续领导特斯拉 设定业绩基准包括扩大特斯拉的无人出租车业务 将公司市值从目前的约1万亿美元增长至至少8.5万亿美元 该计划跨度为10年 [16] 日本最低工资调整 - 日本将最低时薪上调6.3%至1121日元(约合7.56美元) 全日本各地的最低工资将平均每小时增加66日元 这一增幅是自1978年有记录以来的最高水平 [17] - 超市 便利店和餐馆等食品相关行业受到的影响最大 因为它们严重依赖领取最低工资的兼职员工 此次上调可能会延长由食品驱动的通胀 推动日本央行进一步加息 [17] 旅游消费机会 - 俄罗斯总统普京表示俄罗斯将对等实施对华免签政策 OTA平台数据显示以莫斯科 圣彼得堡为目的地的机票搜索量周同比增长翻番 今年国庆期间前往俄罗斯游玩的旅客有望大幅增加 [19] - 北京计划在9月至10月发放300万元主题消费券 杭州余杭购买特定区域新建商品住宅一次性给予4万元补助 [23] 公司正面公告 - 贵州茅台控股股东茅台集团获得农业银行不超27亿元增持贷款承诺函 [24] - 百利天恒自主研发的全球首创EGFR×HER3双抗ADC药物iza-bren被纳入优先审评程序 [24] - 光启技术子公司光启尖端近期签订12.78亿元超材料产品批产合同 [24] - 东南网架中标13.23亿元EPC项目 宏润建设中标3.88亿元宁波环城南路东延快速路一期工程 [24] 公司负面公告 - 诚达药业股东拟减持不超过7.27%公司股份 [26] - 伟时电子控股股东渡边庸一拟减持不超过3%公司股份 [26] - 康辰药业控股股东刘建华拟减持不超3%公司股份 [26] - 科威尔股东京坤投资和合涂投资拟减持不超过2.34% 孚能科技股东拟减持不超过2%股份 [26]

中国股市估值水平 - A股自4月低点以来上涨25% H股自1月以来上涨超过35% 但涨幅仍低于历史峰值水平 [1] - 恒生指数预期市盈率为11倍 沪深300指数预期市盈率为14倍 远低于之前峰值 [1] - 市场情绪明显改善但未达到2015年水平 基金认购量低于往年 仍有进一步增配A股空间 [1] 外资流动与配置 - 境外投资者截至2025年6月末持有A股达3.07万亿元人民币 2025年上半年整体呈现净流入态势 [2] - 境外投资者有充足加仓A股空间 因中国经济复苏及企业盈利增长兑现 [2] - 港股成为国际资本再平衡优先考虑目的地 因与国际接轨程度高且汇聚众多优秀中国企业 [2] 行业投资机会 - 新质生产力企业受政策红利支持 虽处于技术创新高投入期但表现超预期 [2] - 港股市场作为中国产业与全球资本深度融合前沿阵地 是内地资本可控国际化投资首选 [2] - 中国具备稳定国内环境和大战略纵深 在经济和社会韧性方面表现突出 [2]