与往年不同的是，今年县级宝藏小城迎来爆发式增长。阿尔山、腾冲、敦煌、婺源、延吉、香格里拉、平潭、额济纳旗、安吉 和桐庐跻身国内热门小城榜单前列。其中，阿尔山赏秋之旅以340%的热度涨幅成为首选。 赏秋游、传统文化游、红色旅游成为三大热门主题。其中，赏秋主题游成为游客关注的焦点——大兴安岭、盘锦红海滩和本 溪"中华枫叶之路"热度暴涨。 央视网消息：这个十一假期，旅游市场迎来新变化，越来越多出行者不再满足传统热门景点打卡，而是追求更具个性化和深度 的旅行体验。 今年国庆假期，传统热门城市依然保持强劲吸引力。北京、上海、成都、西安、杭州、重庆、广州、南京和青岛位列国内热门 城市前十。这些城市以完善的旅游设施和丰富的旅游资源继续成为大多数游客的首选。 随着免签政策进一步扩容以及国际航线持续加密，八天长假正成为中国旅行者出境远行的重要窗口，大数据显示，热门国家酒 店的预定量同比翻番。日本、马来西亚、新加坡、泰国、韩国、越南、印度尼西亚、新西兰、土耳其、澳大利亚登上热门出境国家 榜单。 乌兰布统自驾、甘南自驾、川西自驾、胶东半岛自驾等线路热度名列前茅，"边走边玩"的旅行模式广受欢迎。 ...

旅游消费趋势变化 - 仅26.8%年轻人选择跟团游 52.3%青睐自由行 体现不跟团趋势 [1] - 55.3%年轻人钟情沉浸式漫游 41.9%热衷追求小众景点 追求深度体验与自主规划 [4] - 年轻人通过年假加清明拼假模式拉长假期 带动长距离出游增长 热门目的地包括北京上海成都等城市 [1] 自由行偏好原因 - 年轻人认为跟团受束缚 存在强制景点和隐性消费 自由行可避开高峰期节省交通住宿餐饮成本 [3] - 年轻人时间灵活 更在意旅游目的地体验性 喜欢走街串巷体验当地人生活的探索型旅游 [4] - 年轻人追求个性化 喜欢小众地方或探险登山等个性项目 提前查攻略 传统线路无法满足需求 [6] 行业产品变革方向 - 旅行社取消传统赶场模式 改为上午下午各安排一个景点 时间可控 导游可协商停留时间 [5] - 针对不同客群设计产品 为老年人推康养团 家庭出游推小包团 重点发展无购物平价品质团和有特色高标团 [6] - 文旅公司打造个性化线路与产品 深入调研客群喜好 设计契合年轻人需求的产品 [6] 行业服务创新 - 推出AI路书等工具 依游客偏好生成个性化行程 提供全链条服务 [6] - 文旅局与租车平台合作推出落地即自驾模式 [6] - 强化在小红书抖音等年轻人聚集的社交媒体平台的宣传推广 [6]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予众信旅游（002707.SZ）“买入”评级 [3][125] 报告的核心观点 - 众信旅游作为出境团游领先企业，在非常规周期存活后，行业恢复增长且公司处于领先地位，能优于行业恢复 预计2025 - 2027年营收75.00/87.35/103.39亿元，归母净利润1.16/1.55/1.94亿元，当前股价对应PE分别为67.2X/50.4X/40.2X 公司业务持续修复，布局不断丰富 [3][125] 根据相关目录分别进行总结 1 为我国出境游团游行业领先企业 - 众信品牌1995年诞生，2005年成立北京众信国际旅行社，2006年设零售门店，2014年上市，之后开展系列业务拓展，2016年组建众信旅游集团 [14] - 分业务看，旅游批发业务恢复快于零售业务，整合营销和其他旅游业务恢复迅速 2024年公司总营收64.55亿元，各业务营收及毛利率有不同表现 [17][87][88] - 公司成为行业领先企业，非常规周期采取措施存活，员工人数回升，2024年业务高增速，归母净利润扭亏为盈 [23][24] - 公司管理层经验丰富、背景深厚，阿里入股提升平台化运营能力 [29][31][33] 2 行业：国内/出境/入境旅游行业全面恢复，中年人群仍为出入境主力，个性化、定制化趋势明显 - 出境游产业链包括上游资源供应商、中游旅行社和在线旅游平台、下游消费者 公司处于产业链中游，为出境游旅行社行业领先企业 [34][35][37] - 国内旅游发展稳健，政策支持、景区升级、消费者有能力有意愿出游推动行业增长 2012 - 2019年CAGR为14.1%，2023 - 2024年恢复良好 [42][44] - 出境游在非常规周期前人数和支出增长，非常规周期后供需两端恢复 2024年出境游人次接近2019年水平，国际航班逐步恢复 [48][53] - 入境游政策利好，人数和收入增长 2024年入境游客人次恢复到2019年91%，收入恢复至71.74% [60][62] - 出境游中青年、高学历游客居多，目的地选择“由近及远”，更注重深度体验、个性化、定制化 入境游中年客群为主但年轻化趋势明显，游客深入腹地及热点城市，注重多元体验 [67][69][73] 3 公司：业务持续恢复，布局不断丰富 - 非常规周期全球旅游人次下降，旅行社行业规模萎缩，现有所恢复 我国旅行社多为微利企业，公司2024年业务恢复良好 [76][87] - 公司骨干团队及供应链保留，架构和人员稳定，保留完整上下游供应链，能快速恢复并增强资源掌控力 [91][92] - 公司收款政策调整，收款能力提升，经营性现金净额占总营收比重大幅提升 [94] - 公司产品符合出境游特点，有竞争优势，能转嫁成本，毛利率上升 [100][103] - 公司线上线下全渠道布局 线下通过加盟模式拓店，适合“银发族”；线上批发建分销平台，零售发展电商直播 未来积极拓展零售业务 [107][111][113] - 公司顺应趋势布局定制游和入境游，探索行业数字化 推出“U护航”等方案和应用 [116][118] 4 盈利预测 - 预计2025 - 2027年旅游批发业务营收55.12/63.39/72.90亿元，零售业务营收10.25/13.86/19.88亿元，整合营销服务业务营收9.13/9.59/10.07亿元，其他行业产品营收0.49/0.51/0.54亿元 [122]

暑期旅游市场趋势 - 海南暑期机票预订量同比增长30% [2] - 三亚、海口、陵水、万宁、三沙为热门目的地 昌江、东方、儋州等新兴目的地订单增速最快 [2] - 亲子家庭占比达60% 成为暑期出游主力群体 [2] 热门景点与客源分布 - 蜈支洲岛、亚特兰蒂斯度假区、南山文化旅游区等为亲子游热门景点 [2] - 广东、浙江、四川、北京、上海为主要客源地 [2] - 疍家渔排海上民宿推出赶海、玻璃船等8项传统文化体验活动吸引亲子客群 [2] 高星酒店与品质游表现 - 飞猪平台高星酒店暑期预订量同比增长超20% [3] - 海南酒店针对暑期推出个性化服务 迎合品质游需求 [3] 民宿行业动态 - 海口荣山寮造梦乌托邦民宿主理人反映暑期预订量显著增加 进入忙碌周期 [1] - 疍家渔排海上民宿复购率高 有游客因前次体验良好而重复预订 [2]

ITB China 2025展会 - 2025 ITB上海国际旅游交易博览会将于2025年5月27日至29日举行 [1] - 鲸鸿动能将携手天际通、浏览器等产品发布全新文旅解决方案 旨在助力全球旅游品牌突破增长瓶颈 [1] - 方案聚焦"流量困境、体验断层、跨界壁垒"三大挑战 围绕"数据""科技""生态"三大关键词 提出"超个性化用户刻画、目的地数字化升级、全链路闭环运营"破解路径 [3] - 展会期间将与国际旅游局及领军企业举行签约仪式及行业交流活动 [3] 旅游市场趋势 - 2025年旅游市场保持独立行情 反映行业持续升温及深刻变革 [4] - 消费升级推动需求个性化、多元化 旅游产品需提供更丰富形态及灵活组合 [4] - 市场呈现"两极化"特征：高端定制游需求激增（人均数万元起步） 同时"反向旅游"兴起（如贵州瓮安县、河北北戴河区吸引年轻消费者） [4] - 游客行为从"打卡式旅游"转向"体验式旅游" [4] 出境游市场变化 - 亚洲周边国家成为热门目的地 越南同比增长178% 日本增长49% [4] - 移动支付成主流方式 支付宝境外支付笔数增163% 华为支付增幅达243% [4] 科技赋能旅游产业 - 华为天际通境外流量使用率提升至22.26% 同比增长37.5% [5] - 铁路12306、Grab等本地化APP使用差异反映游客对个性化服务的需求 [5] - 行业面临"从流量到留量"变革 需解决精准触达用户、优化服务链路、打造差异化体验等核心挑战 [5]

出行需求总体增长 - 五一期间打车需求同比上涨17%创历史新高 异地打车需求同比大幅上涨29% [1] - 餐饮美食 大型交通枢纽 商圈购物场所为打车需求量前三场景 旅游景点 酒店宾馆 宠物服务场所需求涨幅居前 分别同比上涨30% 28% 27% [1] 长线旅游趋势 - 常驻地与目的地相距2000公里以上异地打车需求同比上涨38% 西部旅游热度突出 和田-乌鲁木齐 拉萨-日喀则等长距离出行占比超20% [1] - 海岛游需求激增 平潭蓝眼泪海滩打车需求同比上涨123% 连云港连岛需求涨57% [1] - 古城古镇游整体打车需求同比上涨46% 泉州古城 大理古城 大同古城进入全国打车需求前十景点 [1] 年轻消费群体新偏好 - 变装旅拍相关打车需求同比上涨54% 其中50%需求来自00后和95后用户 [2] - 演出赛事驱动出行 时代少年团海口演唱会打车需求同比上涨超200倍 多地音乐节举办地打车需求较节前上涨超300% [2] 自驾游市场表现 - 五一期间租车订单同比增长13%创历史新高 70%以上订单来自90后和00后用户 [2] - 成都 广州 西安 乌鲁木齐 北京为最受欢迎租车目的地 惠州 秦皇岛 拉萨等地租车订单较节前大涨70%以上 [2] 跨境出行复苏 - 香港滴滴打车订单量同比上涨265% [2] - 入境用户滴滴打车单量同比增长75% 韩国 新加坡 马来西亚 泰国 俄罗斯用户使用频率最高 [2] 行业趋势总结 - 数据反映消费市场强劲复苏 深度文化体验和个性化旅游方式需求上升 [2] - 出行方式多元化趋势明显 从传统景点打卡到沉浸式体验 从近郊游到长线西部游成为新常态 [2]

今年"五一"假期度假方式出现新变化。多家OTA平台数据显示，节前"请4休10"、节后"请4休11"的"拼 假"方式崛起，较去年"五一"更加分散。 4月22日，飞猪发布《2025"五一"假期出游风向标》。数据显示，距离"五一"倒数一个星期，今年假 期，人均出游消费金额同比去年大幅增长，并呈现出明显的长线化、深度化特征。 个性化体验项目热度增长，二次元玩法与轻探险格外受到用户欢迎，日本二次元主题酒店、法国博物馆 讲解等"场景化服务"商品预订火热，马来西亚垂钓浮潜、尼泊尔登山徒步等深度体验产品备受欢迎，客 群出游偏好向更细分领域的专业化方向延伸。 "五一"假期，国内深度游需求快速释放。飞猪数据显示，截至目前，国内机票预订量在去年"五一"强劲 增长的基础上，同比上扬了约30%。海南、新疆、西藏等长线游目的地商品预订量增速领先全国。赶海 游、登山游、海岛游等特色玩法的搜索热度环比上月增长超200%。 "机票往返+落地自驾"成热门出游玩法。有旅游平台数据显示，国内租车预订量同比增长45%，3日内短 租占比提升显著，消费者在假期出游时更愿意深度玩、灵活走。 梳理来看，目的地方面，传统热门旅游城市持续吸客，上海、北京、杭州、 ...