市场行情表现 - 丙烯期货主力合约9月12日收盘报6420元/吨 盘中最高触及6420元/吨 涨幅0.22% [1] - 华东地区现货报价6600元/吨 山东地区现货报价6680元/吨 [1] 供应端动态 - 山东地区流通现货压力有限 部分装置存在重启计划 [1] - 万华蓬莱装置重启 河北海伟存重启预期 山东振华PDH重启推迟至中下旬 [1] - 青岛金能检修延续至月底 山东丙烯外放量趋紧 [1] - 华东地区东华张家港PDH与宁波金发PDH装置持续停车 [1] - 9月有新产能投产计划 但新产能大多配有下游装置 对流通现货影响有限 [1] - 丙烯整体开工率环比回落 支撑现货价格持续上行 [1] 需求端表现 - 终端需求平稳 生产利润微薄 下游对高价货源接受度较低 [1] - 丙烯下游利润大幅收窄 整体开工率环比下滑 [1] - PP开工率环比下滑明显 丁辛醇利润尚可且开工率环比上升 [1] - 丙烯酸万华装置重启致开工率涨幅最大 酚酮因装置检修开工率大幅下滑 [1] - PP2601-PL2601价差维持在530元/吨 [1] 成本支撑因素 - 原料丙烷价格走强 成本支撑力度增加 [1] - 外盘丙烷价格近期保持坚挺 [1] - OPEC+存在提产预期 但地缘局势动荡推动油价震荡上升 [1] 机构观点汇总 - 新湖期货认为成本端提供支撑 但下游接受度低及市场情绪消极导致盘面价格震荡运行 [1] - 华泰期货指出丙烯成本支撑尚可 维持单边中性观点 重点关注PDH装置检修动态及下游复工情况 [1]

报告行业投资评级 - 单边：中性；跨期：无；跨品种：无 [2] 报告的核心观点 - 韩国石化业石脑油裂解存去产能预期，或支撑海外丙烯价格；供应端，山东振华等PDH装置检修，外放量收紧支撑价格，但下游利润承压，价格上升空间受限；需求端，下游开工整体回升，短期需求有支撑但持续性存疑；成本端，原油和丙烷价格上升，支撑上移 [2] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、华北基差、01 - 05合约、市场价华东、市场价山东等内容 [6][9][11] 丙烯生产利润与开工率 - 包含丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率等 [15][17][24] 丙烯进出口利润 - 涉及韩国FOB - 中国CFR、日本CFR - 中国CFR、东南亚CFR - 中国CFR、丙烯进口利润等 [31][35] 丙烯下游利润与开工率 - 涵盖PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润与开工率或产能利用率 [38][40][43] 丙烯库存 - 包括丙烯厂内库存、PP粉厂内库存 [65]