有色套利早报 研究中心有色团队 2025/06/11 铜：跨市套利跟踪 2025/06/11 国内价格 LME价格 比价 现货 79260 9814 8.06 三月 78770 9730 8.13 均衡比价 盈利 现货进口 8.17 -1195.14 现货出口 375.79 锌：跨市套利跟踪 2025/06/11 国内价格 LME价格 比价 现货 22170 2603 8.52 三月 21655 2636 6.39 均衡比价 盈利 现货进口 8.70 -481.62 铝：跨市套利跟踪 2025/06/11 国内价格 LME价格 比价 现货 20160 2472 8.15 三月 19880 2465 8.13 均衡比价 盈利 现货进口 8.66 -1240.39 镍：跨市套利跟踪 2025/06/11 国内价格 LME价格 比价 现货 123050 15171 8.11 均衡比价 盈利 现货进口 8.27 -3823.28 跨期套利跟踪 2025/06/11 铜 次月-现货月 三月-现货月 四月-现货月 五月-现货月 价差 -120 -230 -370 -600 理论价差 497 892 1296 1700 锌 ...

铸造铝合金期货上市表现 - 6月10日铸造铝合金期货在上海期货交易所挂牌交易 所有合约全线上涨 主力合约最高触及19500元 最低探至19070元 涨幅达4 63% [1] - 当前行情呈现震荡上行走势 盘面表现偏强 [1] 机构对后市观点分析 国投安信期货观点 - 近期处于铸造铝合金传统消费淡季 需求和价格表现符合季节性规律 ADC12跌幅超过铝价 [1] - 保太ADC12-A00价差近-800元 近年年中低点区间为-1000至-1500元 [1] - 6-7月为价差拐点节点 首个11月合约通常处于价差偏高位阶段 建议关注多AD空AL的套利机会 [1] 首创期货观点 - 当前铸造铝合金挂牌价偏低 企业保值交易效果可能不理想 [1] - 投机交易中单边做空需谨慎 因挂牌价偏低及政策影响 [1] - 跨期套利建议多近月空远月的正套交易 [1] - 跨品种套利可多铝空铝合金 但需等待沪铝回调且铝合金价格回升后介入 [1] 福能期货观点 - ADC12现货价格区间为19500-20000元/吨 成本为20086元/吨 基准价低于现货价和成本 可关注逢低做多机会 [2] - 铸造铝合金产能严重过剩 6-8月为传统淡季 中长期趋势预计向下 [2] - 预计AD2511合约合理运行区间为18000-19700元/吨 [2]

| 商品 | | | 动力煤（元/吨） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 基差 | 5月-1月 | 9月-1月 | 9月-5月 | | 2025/06/09 | -192.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/06/06 | -192.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/06/05 | -192.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/06/04 | -192.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/06/03 | -191.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -250 -200 -150 -100 -50 0 50 100 450 500 550 600 650 700 750 800 850 900 950 动力煤基差 基差（右） 动力煤现货价:秦皇岛 期货结算价(活跃合约) :动力煤 宝城期货品种套利数据日报（2025 年 6 月 10 日） 一、动力煤 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 1 杭州市求 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月9日沥青期货主力BU2509合约下午收盘价3488元/吨，较昨日结算价上涨10元/吨，涨幅0.29%；持仓204621手，环比上涨23529手，成交263548手，环比上涨145776手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价东北3800 - 4091元/吨、山东3470 - 3650元/吨、华南3460 - 3500元/吨、华东3580 - 3650元/吨，昨日华北以及华南地区沥青现货价格有所上涨，山东地区沥青现货价格下跌，其余地区沥青现货价格以持稳为主 [1] - 盘面延续区间震荡，呈现下游支撑但向上驱动不足的状态，沥青供需两弱格局延续，终端需求总体表现欠佳，北方部分基建项目进入施工期但缺乏超季节性增长动力，南方进入梅雨季节抑制沥青终端消费，市场供应增量有限，整体开工率与库存均处于低位区间，叠加成本端的支撑，市场压力有限，但需求端改善乏力制约市场上行空间 [1] - 单边策略为震荡，跨期策略为逢低多BU2507 - 2509价差（正套），跨品种、期现、期权无策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 6月9日沥青期货主力BU2509合约下午收盘价3488元/吨，较昨日结算价上涨10元/吨，涨幅0.29%；持仓204621手，环比上涨23529手，成交263548手，环比上涨145776手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价东北3800 - 4091元/吨、山东3470 - 3650元/吨、华南3460 - 3500元/吨、华东3580 - 3650元/吨，昨日华北以及华南地区沥青现货价格有所上涨，山东地区沥青现货价格下跌，其余地区沥青现货价格以持稳为主 [1] - 盘面延续区间震荡，呈现下游支撑但向上驱动不足的状态，沥青供需两弱格局延续，终端需求总体表现欠佳，北方部分基建项目进入施工期但缺乏超季节性增长动力，南方进入梅雨季节抑制沥青终端消费，市场供应增量有限，整体开工率与库存均处于低位区间，叠加成本端的支撑，市场压力有限，但需求端改善乏力制约市场上行空间 [1] 策略 - 单边策略为震荡 [2] - 跨期策略为逢低多BU2507 - 2509价差（正套） [2] - 跨品种、期现、期权无策略 [2] 图表 - 包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格，石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价及近月月差，石油沥青期货单边及主力合约成交持仓量，国内沥青周度产量、独立炼厂及各地区沥青产量，国内道路、防水、焦化、船燃沥青消费，沥青炼厂及社会库存等图表 [3]

有色套利早报 研究中心有色团队 2025/06/09 铜：跨市套利跟踪 2025/06/09 国内价格 LME价格 比价 现货 78870 9826 7.97 三月 78820 9756 8.07 均衡比价 盈利 现货进口 8.18 -1323.74 现货出口 833.76 锌：跨市套利跟踪 2025/06/09 国内价格 LME价格 比价 现货 22660 2660 8.52 三月 22225 2696 6.19 均衡比价 盈利 现货进口 8.73 -556.23 铝：跨市套利跟踪 2025/06/09 国内价格 LME价格 比价 现货 20230 2462 8.21 三月 19975 2467 8.14 均衡比价 盈利 现货进口 8.66 -1105.12 镍：跨市套利跟踪 2025/06/09 国内价格 LME价格 比价 现货 123450 15320 8.06 均衡比价 盈利 现货进口 8.27 -4308.57 国内价格 LME价格 比价 现货 16450 1963 8.41 三月 16775 1990 11.21 均衡比价 盈利 现货进口 8.91 -996.08 跨期套利跟踪 2025/06/0 ...

有色套利早报 研究中心有色团队 2025/06/06 铜：跨市套利跟踪 2025/06/06 国内价格 LME价格 比价 现货 78380 9731 8.06 三月 78040 9638 8.11 均衡比价 盈利 现货进口 8.19 -1366.56 现货出口 799.54 锌：跨市套利跟踪 2025/06/06 国内价格 LME价格 比价 现货 22870 2660 8.60 三月 22180 2696 6.20 均衡比价 盈利 现货进口 8.71 -303.28 铝：跨市套利跟踪 2025/06/06 国内价格 LME价格 比价 现货 20250 2469 8.20 三月 19935 2477 8.10 均衡比价 盈利 现货进口 8.64 -1099.54 镍：跨市套利跟踪 2025/06/06 国内价格 LME价格 比价 现货 123100 15213 8.09 均衡比价 盈利 现货进口 8.26 -3495.98 易后果，凡据此入市者，我公司不承担任何责任。未经公司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全 部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可 ...

季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei015111@gtjas.com 2025 年 06 月 06 日 商 品 研 究 铜：库存持续走低，支撑价格 【基本面跟踪】 铜基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铜主力合约 | 78,170 | -0.04% | 78570 | 0.51% | | | 伦铜3M电子盘 | 9,708 | 0.61% | - | - | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | 沪铜主力合约 | 64,095 | -47,287 | 193,023 | -2,191 | | | 伦铜3M电子盘 | 27,589 | 13,389 | 283,000 | -1,146 | | | | 昨日期货库存 | 较前日变动 | 注销仓单比 | 较前日变动 | | | 沪铜 | 31,687 | -246 | - | - | | | 伦铜 | 138,000 | -3,350 | 60.36% ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：2025年6月5日，国内现货价格78520，LME价格9683，比价8.06；三月国内价格78020，LME价格9635，比价8.12；现货进口均衡比价8.19，盈利 - 863.51，现货出口盈利377.10 [1] - 锌：2025年6月5日，国内现货价格22900，LME价格2691，比价8.51；三月国内价格22235，LME价格2721，比价6.11；现货进口均衡比价8.70，盈利 - 525.99 [1] - 铝：2025年6月5日，国内现货价格20290，LME价格2475，比价8.19；三月国内价格19970，LME价格2483，比价8.09；现货进口均衡比价8.64，盈利 - 1116.66 [1] - 镍：2025年6月5日，国内现货价格123600，LME价格15326，比价8.06；现货进口均衡比价8.26，盈利 - 3692.91 [1] - 铅：2025年6月5日，国内现货价格16450，LME价格1967，比价8.35；三月国内价格16665，LME价格1989，比价11.26；现货进口均衡比价8.89，盈利 - 1069.18 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：2025年6月5日，次月 - 现货月价差260，理论价差492；三月 - 现货月价差80，理论价差881；四月 - 现货月价差 - 70，理论价差1280；五月 - 现货月价差 - 280，理论价差1679 [4] - 锌：2025年6月5日，次月 - 现货月价差 - 150，理论价差216；三月 - 现货月价差 - 335，理论价差338；四月 - 现货月价差 - 460，理论价差460；五月 - 现货月价差 - 565，理论价差581 [4] - 铝：2025年6月5日，次月 - 现货月价差85，理论价差211；三月 - 现货月价差 - 20，理论价差323；四月 - 现货月价差 - 65，理论价差435；五月 - 现货月价差 - 115，理论价差547 [4] - 铅：2025年6月5日，次月 - 现货月价差140，理论价差208；三月 - 现货月价差135，理论价差311；四月 - 现货月价差125，理论价差415；五月 - 现货月价差115，理论价差519 [4] - 镍：2025年6月5日，次月 - 现货月价差1440，三月 - 现货月价差1600，四月 - 现货月价差1750，五月 - 现货月价差1960 [4] - 锡：2025年6月5日，5 - 1价差 - 650，理论价差5360 [4] 期现套利跟踪 - 铜：2025年6月5日，当月合约 - 现货价差 - 495，理论价差141；次月合约 - 现货价差 - 235，理论价差614 [4] - 锌：2025年6月5日，当月合约 - 现货价差 - 330，理论价差44；次月合约 - 现货价差 - 480，理论价差177 [4] - 铅：2025年6月5日，当月合约 - 现货价差80，理论价差124；次月合约 - 现货价差220，理论价差235 [5] 跨品种套利跟踪 - 2025年6月5日，沪（三连）铜/锌3.51、铜/铝3.91、铜/铅4.68、铝/锌0.90、铝/铅1.20、铅/锌0.75；伦（三连）铜/锌3.56、铜/铝3.87、铜/铅4.83、铝/锌0.92、铝/铅1.25、铅/锌0.74 [5]

2025 年 6 月 3 日 镍：短线成本托底，预期偏弱压制 不锈钢：负反馈与减产博弈，钢价区间震荡 张再宇 投资咨询从业资格号：Z0021479 zhangzaiyu@gtht.com 【基本面跟踪】 镍基本面数据 | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪镍主力（收盘价） | 121,100 | 620 | -1,510 | -1,510 | -2,620 | -4,470 | | 期 | | 不锈钢主力（收盘价） | 12,685 | -5 | -190 | -190 | 15 | -530 | | 货 | | 沪镍主力（成交量） | 145,554 | -35,638 | 57,877 | 57,877 | 16,340 | -20,977 | | | | 不锈钢主力（成交量） | 124,523 | -15,027 | 15,423 | 15,423 | 2,552 | -41,365 | | | | 1#进口镍 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年6月3日有色金属（铜、锌、铝、镍、铅、锡）的跨市、跨期、期现和跨品种套利情况进行跟踪分析，展示各金属不同交易方式下的价格、比价、价差、均衡比价及盈利情况[1][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格78240，LME价格9604，比价8.13；三月国内价格77420，LME价格9554，比价8.14；现货进口均衡比价8.22，盈利-778.22；现货出口盈利507.68 [1] - 锌：现货国内价格22780，LME价格2639，比价8.63；三月国内价格21980，LME价格2662，比价6.22；现货进口均衡比价8.74，盈利-281.50 [1] - 铝：现货国内价格20290，LME价格2446，比价8.29；三月国内价格19975，LME价格2452，比价8.18；现货进口均衡比价8.67，盈利-945.16 [1] - 镍：现货国内价格122450，LME价格15179，比价8.07；现货进口均衡比价8.28，盈利-4102.92 [1] - 铅：现货国内价格16350，LME价格1929，比价8.50；三月国内价格16610，LME价格1953，比价11.39；现货进口均衡比价8.93，盈利-824.33 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差 -330，理论价差492；三月 - 现货月价差 -510，理论价差881；四月 - 现货月价差 -710，理论价差1280；五月 - 现货月价差 -1030，理论价差1679 [4] - 锌：次月 - 现货月价差 -425，理论价差216；三月 - 现货月价差 -670，理论价差339；四月 - 现货月价差 -860，理论价差461；五月 - 现货月价差 -945，理论价差583 [4] - 铝：次月 - 现货月价差 -105，理论价差212；三月 - 现货月价差 -200，理论价差325；四月 - 现货月价差 -250，理论价差438；五月 - 现货月价差 -300，理论价差551 [4] - 铅：次月 - 现货月价差85，理论价差208；三月 - 现货月价差75，理论价差311；四月 - 现货月价差50，理论价差415；五月 - 现货月价差50，理论价差519 [4] - 镍：次月 - 现货月价差1010；三月 - 现货月价差1260；四月 - 现货月价差1420；五月 - 现货月价差1550 [4] - 锡：5 - 1价差未给出，理论价差5219 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差 -285，理论价差238；次月合约 - 现货价差 -615，理论价差623 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差 -130，理论价差114；次月合约 - 现货价差 -555，理论价差221 [5] - 铅：当月合约 - 现货价差185，理论价差154；次月合约 - 现货价差270，理论价差264 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌3.52，铜/铝3.88，铜/铅4.66，铝/锌0.91，铝/铅1.20，铅/锌0.76 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.63，铜/铝3.89，铜/铅4.85，铝/锌0.93，铝/铅1.25，铅/锌0.75 [5]