国际贸易体系转型 - IMF总裁指出特朗普关税政策将改变传统国际贸易体系 转向新体系伴随不确定性且影响深远 [1] - IMF将2025年全球经济增长率预期下调0.5个百分点至2.8% [1] - 美国财长贝森特称特朗普经济政策目标是使美国成为有吸引力的投资目的地 并引用巴菲特言论呼吁不要赌美国输 [1] 企业对关税的应对 - 花旗集团CEO表示客户企业将部分支出提前并推迟投资决策 大部分客户认为10%关税可承受但25%不可承受 [2] - 美国已对多国实施统一10%对等关税 附加部分除中国外已暂停 [2] - KKR联合创始人指出企业将关税列为首要课题 正在考虑应对措施 [2] 贸易谈判前景 - KKR联合创始人George Roberts认为美国政府在某些领域让步 双边贸易谈判将达成协议 持乐观态度 [2]

【导读】国际金价再度飙升，突破3300美元/盎司关口 中国基金报记者 忆山 在经历短暂回调后，国际金价再次大涨！ 5月5日，黄金期货和现货价格均再次突破3300美元/盎司关口。截至发稿，COMEX黄金报3302.3美元/盎司，上涨1.82%；伦敦金现 报3301.054美元/盎司，上涨1.87%。 | | 864 | | | | --- | --- | --- | --- | | | 15:27 | 3302.1 | 2 | | | 43 | 3302.2 | | | Manager of the Research of the | 15:21 | 3302.6 | 25 | 此前，国际金价曾连续下跌，4月30日至5月2日期间，COMEX黄金、伦敦金现跌幅分别为3%、2.29%。受此影响，"五一"期间国内 首饰金价也普遍跌破1000元/克关口，部分品牌报价甚至重回"8字头"。 当前，特朗普关税政策、美联储降息预期、地缘风险等因素的变化，仍然是影响金价的主要原因。 福能期货分析，由于全球市场经济数据显示欧元区通胀超预期，美国降息预期有所回落，节假日期间外盘贵金属价格出现回落。 不过，5月5日，美国总统特朗普最新 ...

虽然以上国家和地区，并没有从明面上达成共识，要共同反制特朗普的关税政策，但这么多经济体，各自通过自己的方式对美说不，本质上已经构成了类似 于"反特朗普关税防线"的效果，因此一定程度上来说，当下是中方"援手"全部到齐，美国越发走向众叛亲离。 不止如此，就连美国国内，对特朗普的支持声也开始肉眼可见地降低，就在日前，特朗普才达成一项重大成就：以39%支持率创造了美国80年来历任总 统"百日执政"的最差民调表现。有意思的是，此前特朗普在国会发表演讲时还曾高调吹嘘自己新任期的开场表现，自封美国有史以来"最伟大总统"。 关税阴谋失败，特朗普开始要"讲道理"了吗？如今美国面临的危机有多大？ 日前美国总统特朗普做出了一番堪称搞笑的表态，他表示在关税谈判上，自己将会开始"讲道理"（We will be reasonable on tarrifs.）。释放出怎样的信号呢？ 在这之前，特朗普乃至白宫甚至整个特朗普政府，都在不断对外宣扬，已经有很多国家主动找到特朗普政府求饶，希望能尽快和美国达成贸易协议，以换取 美国的关税豁免。特朗普甚至还异常惊人地宣称很多国家高层等着要"亲吻我的屁股"。 但与之相对应的是，似乎没有一桩已经明确达成 ...

美国4月非农就业数据 - 4月非农就业人数增加17.7万人 低于上月但优于预期的13万 此前两个月数据小幅下修 [1] - 失业率维持在4.2% 与市场预期一致 [1] - 劳动力参与率意外升至62.6% 25-54岁核心劳动年龄段参与率创七个月新高 [7] 行业就业表现 - 医疗保健及交通仓储行业就业增幅领先 运输仓储岗位增幅创去年12月以来最高 [6] - 制造业因PMI跌至2020年以来最深度萎缩而大幅减员 [6] - 联邦政府连续三个月裁员 为2022年以来最长裁员纪录 DOGE裁员与预算缩减导致28.2万岗位削减 [6] 薪资与通胀 - 平均时薪环比上涨0.2% 较3月明显放缓 同比增速为3.8% [7] - 消费者因提前购买规避关税涨价透支未来消费力 消费者信心指数跌至历史最低 [9] 企业动态与裁员 - UPS计划裁撤2万个岗位应对网购需求疲软 沃尔沃集团等公司宣布大规模裁员 [8] - 经济学家预计未来数月裁员加速 50万个岗位可能受联邦预算削减影响 [6][8] 美联储政策预期 - 利率期货市场押注6月首次降息 交易员维持5月利率不变预期 [5] - 美联储官员强调需先评估关税政策影响 克利夫兰联储主席称6月可能行动 [10] 经济衰退风险 - 经济学家预测美国12个月内衰退概率从30%跃升至45% 部分机构认为超50% [9] - 新订单与资本支出计划下降 企业下调盈利预期 供应链中断或引发夏季衰退 [9] 金融市场反应 - 数据公布后美股三大股指期货和美债收益率显著上涨 美元指数反弹 [1] - 美元资产信心曾因特朗普干预美联储独立性恶化 资金转向日元与黄金 [5]

美联储"松了一口气"。 美联储最青睐的通胀指标意外降温，推升市场对美联储降息的预期。美国商务部经济分析局最新公布的数据显示，美国3月 PCE物价指数同比增长2.3%，为去年秋季以来的最低水平；3月核心PCE物价指数同比 增长 2.6%，低于前值的2.8%；PCE和 核心PCE环比均为0。 数据披露后，缓解了市场对美国高通胀卷土重来的担忧，交易员预计美联储到2025年底前将有四次25个基点的降息。 CME"美联储观察"工具显示，下周降息的概率为5.6%，但6月降息的概率升至65.5%。 目前市场正密切关注将于周五发布的美国4月非农就业数据报告，如果美国劳动力市场因特朗普政府的关税政策而出现剧烈动 荡，美联储将在6月份开启今年首次降息的概率或将大幅攀升。美联储理事沃勒曾多次强调，如果高额关税政策迫使美国企业 更大规模裁员，届时他将支持降息，以保护美国劳动力市场。 一份利好数据 Timiraos进一步指出，2月份核心PCE数据大幅上调，从0.37%上调至0.50%，使得3月的6个月核心PCE年化通胀率为3%、3个 月核心PCE年化通胀率为3.5%，两者均高于12个月核心PCE年化通胀率的2.6%，该数据非常接近四年 ...

文章核心观点 美国参议院以49票对49票否决阻止特朗普关税政策的议案，此前美国经济因该政策三年来首次收缩，白宫曾威胁否决此决议 [1][2][4] 投票情况 - 美国参议院以49票对49票的势均力敌结果否决两党共同提出阻止特朗普关税政策的议案，未达提交众议院所需简单多数票 [1][2] - 三名共和党人加入民主党人支持终止特朗普宣布的国家紧急状态，此前共和党参议员米奇・麦康奈尔缺席此次投票 [1][3] - 几周前四名参议院共和党人与民主党人通过类似法案寻求终止对加拿大新关税，目前共和党在参议院以53票对47票占多数 [2] 经济影响 - 美国商务部报告2025年前三个月美国经济因企业为避关税大量进口商品收缩0.3%，是2022年第一季度以来首次负增长 [2] - 此前美国股市和债券数周动荡，经济学家警告关税会致消费者物价上涨并可能引发经济衰退 [2] 议案相关 - 议案由俄勒冈州民主党参议员罗恩・怀登提出，肯塔基州共和党参议员兰德・保罗共同发起 [2][3] - 来自缅因州的柯林斯认为议案涵盖范围太广，但传达需更具选择性实施关税的信息 [3] - 此前多名共和党人发起的议案在共和党控制的众议院无进展，上个月众议院阻止国会迅速挑战特朗普关税政策 [3] 白宫态度 - 白宫周一威胁要否决最新决议，称其将损害美国国家安全和经济安全 [4]

就业市场数据 - 美国私营部门新增就业人数仅为6.2万人，是自2024年7月以来的最小增幅，大幅低于11.5万人的预期，较3月下修后14.7万的增幅有所放缓 [1] - 工资增长出现放缓，留在现有岗位的员工薪资同比上涨4.5%，较3月下降0.1个百分点，跳槽者薪资上涨至6.9%，上升0.2个百分点 [3] - 休闲和酒店业增幅最大，新增2.7万个就业岗位，其他增长行业包括贸易、运输和公用事业（2.1万）、金融活动（2万）和建筑业（1.6万） [3] - 教育和健康服务业减少了2.3万个岗位，信息服务业减少了8000个岗位 [3] 经济环境与政策影响 - 特朗普关税政策对企业招聘计划和更广泛经济状况影响的不确定性加剧 [3] - ADP首席经济学家表示雇主正试图在政策和消费者不确定性与多数积极的经济数据之间取得平衡，招聘决定难度增加 [3] 市场反应与预期 - 数据公布后，现货黄金短线拉升，并一度重回3290美元 [1] - ADP数据是劳工部非农就业报告的先行指标，经济学家预计非农就业报告将显示就业增长13.5万人，失业率维持在4.2%不变 [3]

季节性投资规律 - "五月清仓，暂且离场"的市场箴言得到历史数据支撑 标普500指数基金在1993-2023年期间5-10月累计回报率171% 而11-4月回报率达731% [1] - 长期数据显示 过去74年标普500指数5-10月累计回报率仅35% 而11-4月回报率高达11657% [2] - 2023年11月至2024年10月期间该季节性规律依然有效 [1] 当前市场表现 - 标普500指数从本月低点反弹12% 但年初至今仍累计下跌5.5% [1] - SPDR标普500 ETF年初至今下跌5.4% 符合季节性规律中"艰难开局年份"的特征 [3] - 标普500指数收复5500点关键位 达到峰值至谷底跌幅的50% 释放技术性买入信号 [2] 波动性因素 - VIX指数虽从高点回落 但仍维持在25左右 高于20的长期平均水平 [3] - 特朗普关税政策暂停措施7月到期 可能成为年中市场波动源 [5] - 分析师指出当前市场更多受关税政策主导 而非季节性趋势 [5] 投资策略比较 - 买入并持有策略自1993年以来对SPDR标普500 ETF可实现2100%回报率 [5] - 在5月前市场波动性较高年份 季节性规律表现尤为显著 [3] - 部分分析师认为2024年市场条件更有利于"五月抛售"策略 [1][2]

美联储利率政策押注 - 大额期权交易员押注1800万美元赌美联储2025年前不降息或加息 [1] - 该交易涉及8万份SOFR合约 占未平仓合约总量75% [1][7] - 12月25日到期的95.6875行权价SOFR看跌期权交易活跃 未平仓量增至18万手 [7] 市场预期分歧 - 多数投资者仍预期7月降息且年内再降两次 [1] - 特朗普关税政策引发部分投资者押注经济放缓将迫使美联储降息 [4] - 摩根大通客户调查显示债市抛售后国债现货市场多头空头头寸均增2个百分点 [4] 衍生品市场动态 - 95.6875行权价SOFR看跌期权连续多日以4个最小价位买入 [7] - 95.875行权价合约出现显著增持 看涨期权增17,103手 看跌期权增18,241手 [8] - 96行权价合约看涨持仓增3,424手 看跌持仓增2,967手 [8] 机构持仓变化 - 资产管理公司增持37万手10年期国债期货净多头 [9] - 对冲基金净多头仓位增加17万手10年期国债期货 [9] - 资管公司对长端债券风险敞口单周增加1950万美元/DV01 [9]

文章核心观点 介绍东方精工截至2025年4月29日收盘的交易情况、董秘对投资者提问的回复及当日资金流向情况 [1][2][6] 分组1：交易情况 - 4月29日收盘，东方精工报收于12.38元，上涨0.24%，换手率9.45%，成交量94.75万手，成交额11.74亿元 [1] - 4月29日主力资金净流出978.8万元，游资资金净流出1533.6万元，散户资金净流入2512.4万元 [6] 分组2：董秘回复 - 百胜动力通机产品包括汽油发动机、汽油发电机组及汽油水泵组，汽油发动机用于小型终端机械产品，汽油发电机组可作备用电源，汽油水泵组用于农业灌溉等领域 [2] - 公司对嘉腾机器人投资情况查阅2024年度报告“第十节财务报告”章节中“合并财务报表项目注释——长期股权投资” [2] - 公司聚焦高端智能装备制造，主营业务覆盖智能包装装备和水上动力设备两大领域 [3] - 2025年第一季度利润分配预案为以股权登记日股本总额为基数，每10股派发现金股利1.3元（含税），不派送红股，不以资本公积转增股本，需股东大会审议批准 [4] - 公司限售股主要是董监高高管锁定股及2022年股票激励计划剩余未解除限售股票，共计约2.16亿股 [5] - 公司海外营收绝大部分来自海外子公司，美国对中国直接加征关税政策对公司营收整体影响不大 [5]