公司概况 - 黄山旅游于1996年11月18日成立，1997年5月6日在上海证券交易所上市 [1] - 公司注册及办公地址均位于安徽省黄山市，是国内知名的旅游企业，依托黄山风景区，在旅游服务领域具有显著的品牌和资源优势 [1] - 公司主营业务涵盖园林开发、索道缆车、酒店食宿、旅游服务和房地产开发等业务 [1] 经营业绩 - 2025年三季度公司营业收入达15.35亿元，在行业13家公司中排名第一，高于行业平均数5.63亿元和中位数5.03亿元，远超行业第二名祥源文旅的8.44亿元 [2] - 当期净利润为2.75亿元，同样位居行业第一，高于行业平均数1.22亿元和中位数1.46亿元，领先第二名丽江股份的2.18亿元 [2] - 主营业务中，旅游服务分部收入7.68亿元，占比81.67%；园林开发分部收入1.23亿元，占比13.07% [2] 财务指标 - 2025年三季度公司资产负债率为15.52%，去年同期为15.22%，低于行业平均的31.00% [3] - 当期毛利率为48.60%，虽较去年同期的53.41%有所下降，但仍高于行业平均的45.62% [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东为黄山旅游集团有限公司，实际控制人为黄山市地方金融监督管理局 [4] - 董事长章德辉2024年薪酬56.35万元，较2023年的59.56万元减少3.21万元；总裁孙峻2024年薪酬55.63万元，较2023年的57.73万元减少2.1万元 [4] - 截至2020年6月30日，A股股东户数为3.89万，较上期增加41.60%；户均持有流通A股数量为1.32万，较上期增加208.20% [5] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，富国中证旅游主题ETF持股525.61万股，相比上期增加193.13万股；香港中央结算有限公司持股360.36万股，相比上期减少737.30万股；国富中小盘股票A退出十大流通股东之列 [5] 机构观点与业务亮点 - 申万宏源预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.82/3.23/3.73亿元，当前市值对应PE为29/26/22倍，给予26年31倍PE，目标市值100亿元，维持"买入"评级 [6] - 国信证券下调2025-2027年归母净利润至2.8/3.3/3.7亿元，对应PE为29/25/22x，维持"优于大市"评级 [6] - 业务亮点包括：在免票范围收窄情况下实现景区经营量价齐升，境外市场表现亮眼；北海宾馆正式投入运营，东黄山工程取得积极进展；智慧化建设全面提速，外骨骼、无人机等便利设备创新应用；主动优化门票政策，国庆假期客流趋势延续；投资设立子公司并竞买地块，打造亲子度假综合体项目 [6]

股价表现与资金流向 - 10月30日公司股价盘中上涨2.33%，报收14.48元/股，成交金额达9249.43万元，换手率0.97%，总市值为97.05亿元 [1] - 当日主力资金净流入291.87万元，其中特大单买入122.15万元（占比1.32%），大单买入1393.29万元（占比15.06%）并卖出1223.57万元（占比13.23%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨50.83%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨3.58%、5.08%和15.29% [1] - 今年以来公司3次登上龙虎榜，最近一次为9月11日，当日龙虎榜净买入额为-1923.27万元 [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务收入构成为：旅行社运营73.47%，酒店经营21.13%，酒店管理5.01%，汽车服务0.39% [1] - 2025年1-6月，公司实现营业收入20.90亿元，同比增长8.52%；归母净利润为4952.64万元，同比增长24.39% [2] - 公司A股上市后累计派现6.98亿元，近三年累计派现5361.67万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为4.69万户，较上期增加29.68%；人均流通股为14284股，较上期减少22.89% [2] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第四大股东，持股2551.75万股，较上期增加69.96万股 [3] - 富国中证旅游主题ETF（159766）为第六大股东，持股260.67万股，较上期减少34.02万股 [3] - 诺安灵活配置混合（320006）和诺安平衡混合A（320001）分别为第八和第九大股东，持股98.97万股和79.77万股，均为新进股东 [3] 行业分类与概念板块 - 公司所属申万行业为社会服务-旅游及景区-旅游综合 [2] - 公司涉及的概念板块包括旅游酒店、在线旅游、预制菜、户外露营、体育产业等 [2]

公司概况 - 公司为中华老字号烤鸭品牌，于2007年11月20日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司注册及办公地址均为北京市，所属申万行业为社会服务-酒店餐饮-餐饮 [1] - 公司主营业务为提供以"全聚德"品牌高档烤鸭系列菜品为主的餐饮服务及食品加工销售 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为9.58亿元，在行业中排名第二，行业第一名同庆楼营收为18.96亿元 [2] - 主营业务构成中，餐饮收入4.95亿元，占比78.53%，商品销售1.22亿元，占比19.34%，租赁收入1339.17万元，占比2.13% [2] - 当期净利润为2732.82万元，行业排名第二，远超行业平均数-1413.15万元和中位数-26.23万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为41.52%，低于行业平均的69.39% [3] - 2025年三季度毛利率为17.79%，高于行业平均的10.97% [3] 管理层与股权 - 公司实际控制人为北京市人民政府国有资产监督管理委员会，控股股东为北京首都旅游集团有限责任公司 [4] - 总经理周延龙2024年薪酬为81.32万元，较2023年的51.5万元增加29.82万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为3.7万，较上期增加18.19% [5] - 十大流通股东中，富国中证旅游主题ETF（159766）持股146.41万股，较上期增加50.24万股 [5]

财务业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入为15.35亿元，同比增长8.75% [1] - 2025年前三季度归母净利润为2.53亿元，同比下降11.02% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为2.47亿元，同比下降9.23% [1] 盈利能力指标 - 2025年前三季度毛利率为48.60%，同比下降4.81个百分点 [2] - 2025年前三季度净利率为17.89%，较上年同期下降4.26个百分点 [2] - 2025年第三季度单季度毛利率为53.61%，同比下降4.43个百分点，环比上升3.53个百分点 [2] - 2025年第三季度单季度净利率为23.13%，较上年同期下降5.66个百分点，较上一季度上升4.91个百分点 [2] 费用支出情况 - 2025年三季度期间费用为3.12亿元，较上年同期增加1764.60万元 [2] - 2025年三季度期间费用率为20.33%，较上年同期下降0.53个百分点 [2] - 销售费用同比增长53.32%，管理费用同比减少2.51%，研发费用同比增长37.11%，财务费用同比增长225.41% [2] 每股收益与估值指标 - 2025年前三季度基本每股收益为0.35元 [1][2] - 加权平均净资产收益率为5.37% [2] - 以10月28日收盘价计算，市盈率（TTM）约为26.62倍，市净率（LF）约为1.77倍，市销率（TTM）约为4.05倍 [2] 股东结构与业务构成 - 截至2025年三季度末，公司股东总户数为5.77万户，较上半年末增加1382户，增幅2.45% [2] - 户均持股市值由上半年末的15.20万元下降至14.86万元，降幅为2.23% [2] - 公司主营业务收入构成为：旅游服务分部81.67%，园林开发分部13.07%，其他分部3.53%，其他(补充)2.20% [3] - 公司主营业务涉及园林开发、索道缆车、酒店食宿、旅游服务和房地产开发等 [3] 行业与板块信息 - 公司所属申万行业为社会服务-旅游及景区-自然景区 [3] - 所属概念板块包括在线旅游、旅游酒店、小盘、DeepSeek概念、券商相关等 [3]

股价与交易表现 - 10月28日公司股价盘中上涨2.16%至6.15元/股，成交金额1.31亿元，换手率2.48%，总市值53.50亿元 [1] - 当日主力资金净流入864.93万元，其中特大单净买入296.18万元，大单净买入568.75万元 [1] - 公司今年以来股价下跌11.13%，但近60日上涨5.13%，近20日上涨1.49% [1] - 今年以来公司已13次登上龙虎榜，最近一次为4月10日 [1] 公司基本面与股东结构 - 公司2025年1-9月实现营业收入13.59亿元，同比增长2.34%，归母净利润8804.79万元，同比增长3.04% [2] - 截至9月30日，公司股东户数为5.29万户，较上期减少14.94%，人均流通股增至16417股，较上期增加17.56% [2] - A股上市后累计派现5.79亿元，近三年累计派现1.91亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第五大流通股东，持股639.22万股，另有两只公募基金新进入前十大流通股东 [3] 业务构成与行业属性 - 公司主营业务收入构成为：商业零售85.56%，仓储物流9.52%，酒店餐饮4.44%，商业地产0.48% [1] - 公司所属申万行业为商贸零售-一般零售-百货，概念板块包括新零售、旅游酒店、跨境电商、冷链物流、福建自贸区等 [1]

股价与资金表现 - 10月28日盘中股价上涨2.05%至51.88元/股，成交额3.20亿元，换手率2.34%，总市值138.35亿元 [1] - 当日主力资金净流入420.90万元，特大单净买入379.16万元（买入2234.37万元，卖出1855.21万元），大单净买入41.74万元（买入6865.99万元，卖出6824.25万元） [1] - 公司股价年内累计上涨23.41%，近60日涨幅显著，达到37.18% [1] 公司基本面 - 公司主营业务为旅游服务业，收入构成为旅游客运业务66.82%、酒店业务24.09%、其他业务6.82%、旅行社业务2.28% [1] - 2025年上半年实现营业收入2.35亿元，同比减少7.44%，归母净利润亏损205.13万元，同比减少109.75% [2] - A股上市后累计派现1.44亿元，近三年累计派现4253.39万元 [3] 股东与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为3.66万，较上期减少24.52%，人均流通股7289股，较上期增加32.48% [2] - 富国中证旅游主题ETF为第五大流通股东，持股137.75万股，较上期减少60.20万股，香港中央结算有限公司为第七大股东，持股99.90万股，较上期减少27.42万股 [3] - 十大流通股东中出现多位新进者，包括广发鑫享混合A（131.01万股）、南方中证1000ETF（98.95万股）、华夏内需驱动混合A（89.19万股）和华安安康灵活配置混合A（81.28万股） [3] 行业与板块属性 - 公司所属申万行业为社会服务-旅游及景区-自然景区 [1] - 所属概念板块包括旅游酒店、在线旅游、冰雪产业、东北振兴、国资改革等 [1]

股价表现与资金流向 - 10月27日盘中报6.22元/股，上涨2.13%，总市值99.76亿元，成交金额2.20亿元，换手率2.70% [1] - 主力资金净流入195.89万元，特大单买入1945.10万元（占比8.83%），大单买入4208.95万元（占比19.10%） [1] - 今年以来股价累计上涨53.58%，近5个交易日下跌6.89%，近20日下跌7.85%，近60日上涨15.40% [1] - 今年以来5次登上龙虎榜，最近一次7月30日龙虎榜净买入1.72亿元，买入总计2.71亿元（占总成交额25.37%） [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司位于海南省海口市及北京市，成立于1996年5月28日，上市于1997年7月3日 [2] - 主营业务涉及出境游产品批发零售、企业会奖、目的地旅游资源服务管理、航空食品及铁路配餐 [2] - 主营业务收入构成为：旅游服务40.56%，航空配餐及服务34.87%，铁路配餐及服务11.02%，食品饮料业务8.35%，目的地业务5.20% [2] - 所属申万行业为社会服务-旅游及景区-旅游综合，概念板块包括在线旅游、旅游酒店、免税概念等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1-6月实现营业收入3.17亿元，同比减少1.20%，归母净利润为-2428.24万元，同比减少43.98% [2] - A股上市后累计派现1.04亿元，近三年累计派现0.00元 [3] - 截至2025年6月30日股东户数6.41万，较上期减少5.71%，人均流通股20773股，较上期增加6.06% [2] - 香港中央结算有限公司为新进第十大流通股东，持股1091.18万股 [3]

股价表现与资金流向 - 10月24日公司股价盘中下跌2.10%，报收6.06元/股，成交金额4.00亿元，换手率4.86%，总市值97.19亿元 [1] - 当日主力资金净流出3607.57万元，特大单净卖出1390.00万元（卖出2169.35万元，买入779.35万元），大单净卖出2217.57万元（卖出9224.53万元，买入7006.96万元） [1] - 公司今年以来股价上涨49.63%，但近期表现分化，近5个交易日下跌2.88%，近20日下跌14.29%，近60日上涨16.99% [1] - 今年以来公司5次登上龙虎榜，最近一次为7月30日，当日龙虎榜净买入1.72亿元，买入总计2.71亿元（占总成交额25.37%），卖出总计9922.22万元（占总成交额9.27%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为凯撒同盛发展股份有限公司，成立于1996年5月28日，于1997年7月3日上市，总部位于海南省海口市及北京市 [2] - 公司主营业务涵盖出境游产品的批发、零售、企业会奖业务、目的地旅游资源服务和管理，以及航空食品和铁路配餐 [2] - 主营业务收入构成为：旅游服务40.56%，航空配餐及服务34.87%，铁路配餐及服务11.02%，食品饮料业务8.35%，目的地业务5.20% [2] - 公司所属申万行业为社会服务-旅游及景区-旅游综合，概念板块包括在线旅游、旅游酒店、免税概念、体育产业、海南自贸区等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入3.17亿元，同比减少1.20%，归母净利润为亏损2428.24万元，同比减少43.98% [2] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为6.41万户，较上期减少5.71%，人均流通股为20,773股，较上期增加6.06% [2] - 公司A股上市后累计派现1.04亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为新进第十大流通股东，持股1091.18万股 [3]

股价与交易表现 - 10月24日盘中股价下跌2.00%至21.51元/股，成交额5501.34万元，换手率1.42%，总市值41.83亿元 [1] - 当日主力资金净流出295.36万元，其中特大单卖出171.07万元（占比3.11%），大单买入748.60万元（占比13.61%）并卖出872.89万元（占比15.87%） [1] - 公司今年以来股价上涨4.19%，但近20日下跌15.93%，近60日下跌6.70% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务收入构成为：住宿服务67.55%，酒店管理16.21%，餐饮服务9.76%，其他配套服务6.47% [1] - 2025年1-6月实现营业收入3.26亿元，同比减少1.24%，归母净利润616.97万元，同比大幅减少54.96% [2] - A股上市后累计派现1.39亿元，近三年累计派现9884.59万元 [3] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.87万，较上期增加29.00%，人均流通股9520股，较上期减少22.48% [2] - 富国中证旅游主题ETF持股101.08万股（较上期减少8.60万股），华夏回报混合A持股67.42万股（较上期减少21.92万股） [3] - 鹏华优质治理混合(LOF)A、圆信永丰兴诺、诺安平衡混合A为新进十大流通股东，泰信先行策略混合退出十大流通股东之列 [3] 行业与业务定位 - 公司所属申万行业为社会服务-酒店餐饮-酒店，概念板块包括旅游酒店、预制菜、在线旅游、养老产业、小盘等 [1] - 公司主营业务涉及全服务类型的高端度假商务酒店管理业务和有限服务类型的中高端酒店运营及酒店管理业务 [1]

股价表现与资金流向 - 10月24日盘中股价上涨2.03%，报71.52元/股，成交金额3.75亿元，换手率0.27%，总市值达1479.65亿元 [1] - 当日主力资金净流入58.95万元，其中特大单净卖出1127.31万元，大单净买入1186.27万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨8.43%，近5个交易日上涨2.14%，近60日上涨0.96%，近20日微跌0.22% [2] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年上半年实现营业收入281.51亿元，同比下降9.96%，归母净利润26.00亿元，同比下降20.81% [3] - 主营业务收入构成为：免税商品销售占比72.26%，有税商品销售占比25.54%，其他业务占比2.20% [2] - 公司通过旅游零售部门销售免税及有税商品，并通过旅游零售综合体投资开发部门进行物业开发与出租 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为28.97万户，较上期减少4.30% [3] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股8266.00万股，较上期增持1572.85万股 [4] - 多家主要指数基金在第二季度增持公司股份，包括华夏上证50ETF增持127.86万股，华泰柏瑞沪深300ETF增持149.79万股，易方达沪深300ETF增持123.64万股 [4] 公司背景与市场分类 - 公司成立于2008年3月28日，于2009年10月15日上市，业务覆盖中国国内及海外市场 [2] - 公司所属申万行业为商贸零售-旅游零售Ⅱ-旅游零售Ⅲ，概念板块包括在线旅游、旅游酒店、电子商务、免税概念、海南自贸区等 [2] 历史分红记录 - 公司A股上市后累计派发现金分红184.05亿元，近三年累计派现72.41亿元 [4]