美联储利率工具改革 - 道明证券策略师认为美联储洛根建议以三方一般担保利率取代联邦基金利率的计划很有道理 [1] - 与联邦基金市场相比回购市场具有更高的日常波动性这可能意味着美联储或需比目前预期更早结束资产负债表缩减进程 [1] - 研究机构Wrightson ICAP首席经济学家表示美联储需要一套备用方案以防联邦基金利率与更具参考意义的市场利率之间的偏离加大 [1]

货币政策框架改革提议 - 达拉斯联储主席洛根提议美联储放弃将联邦基金利率作为货币政策基准 [1] - 建议转而考虑与更稳健的美国国债抵押品贷款市场挂钩的隔夜利率，例如三方一般担保利率（TGCR） [1] - 认为联邦基金利率目标已经过时，其与隔夜货币市场之间的联系脆弱且可能突然断裂 [1] 改革必要性与潜在益处 - 尽管当前一切正常，但应提前行动以避免在传导机制故障时于时间压力下做出重要决定 [1] - 更新货币政策实施机制将是高效且有效的中央银行体系的一部分 [1] - 三方一般担保利率（TGCR）每天涵盖超过1万亿美元的交易，变化能在货币市场中有效传导 [1] 市场交易量对比 - 联邦基金市场的交易量目前平均不到1000亿美元 [1] - TGCR市场的交易量超过1万亿美元，远高于联邦基金市场 [1]

货币政策基准改革提议 - 达拉斯联储主席洛根提议美联储放弃将联邦基金利率作为货币政策基准 [1] - 建议考虑采用与更稳健的美国国债抵押品贷款市场挂钩的隔夜利率 [1] - 认为联邦基金利率目标已经过时，其与隔夜货币市场之间的联系脆弱且可能突然断裂 [1] 新基准利率的优势 - 提议更新货币政策实施机制，以建立高效且有效的中央银行体系 [1] - 三方一般担保利率（TGCR）可能带来最多益处，因其每天涵盖超过1万亿美元的交易 [1] - TGCR的交易量巨大，变化能在货币市场中有效传导，而联邦基金市场交易量目前平均不到1000亿美元 [1] 改革必要性 - 尽管当前系统运行正常，但需防范联邦基金利率与其他货币市场间传导机制出现故障的风险 [1] - 在时间压力下做出重要决定并非促进强大经济和金融体系的最佳方式，因此需提前规划替代目标 [1]

美联储政策评估 - 美国经济面临通胀上行与就业下行的双向风险，贸易、移民、财政和监管政策的重大变化影响有待观察 [1] - 短期内通胀面临上行风险，就业面临下行风险，降息过于激进可能导致2%的通胀目标无法完成，紧缩政策维持过久则可能导致劳动力市场疲软 [1] - 企业普遍认为不确定性压制预期，消费者和企业信心指标在春季大幅下滑后有所回升但仍低于年初水平，劳动力供给和需求双双明显放缓 [1] 利率决策与会议结果 - 美联储17日将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间，这是2025年第一次降息，也是继2024年三次降息后再次降息 [2] - 美联储理事斯蒂芬·米兰在会议上投了唯一反对票，认为此次降息幅度应该达到50个基点 [2] 风险因素与传导机制 - 由于就业风险加大，美联储17日降息25个基点，但通胀走势的不确定性依然很高 [1] - 关税上调可能需要一些时间在供应链中传导，可能会在未来几个季度表现为通胀上升 [1]

格隆汇9月23日｜美联储理事米兰表示，当前的利率水平"非常具有限制性"。致力于将通胀率降至2%， 认为联邦基金利率的合适水平在2%区间中段，比当前水平低近2个百分点。 来源：格隆汇APP ...

美联储理事米兰对利率水平的观点 - 美联储理事米兰认为当前利率水平非常有限制性 [1] - 其观点认为适当的联邦基金利率水平大约在2%至2.5%之间 [1] - 预计中性利率将接近零水平 [1]

1、美联储在上周三的议息会议上，宣布将联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25%，幅度为25个基点，为年内首次降息，也 是时隔9个月后重启降息。美联储最新点阵图预计今年年内还将再降息两次（各25个基点），比6月的预测多出一次。 2、财政部：1-8月全国一般公共预算收入148198亿元，同比增长0.3%；全国一般公共预算支出179324亿元，同比增长3.1%。 3、国家统计局发布数据显示，8月份，不包含在校生，全国城镇16-24岁劳动力失业率为18.9%，25-29岁劳动力失业率为7.2%， 30-59岁劳动力失业率为3.9%。 4、国家统计局：1-8月全国分省市粗钢产量出炉，前8月河北以产量14198.63万吨位列全国第一；江苏产量8119.29万吨排在第 二。 5、近期，多家上市钢铁企业在2025年半年报中披露重大股权、非股权投资项目及进展，主要围绕股权收购、设立子公司延伸产 业链与海外布局、绿色低碳改造、智能制造等方面。 声明：本文来源于敬业钢铁、网络等，版权归原作者所有。转载请注明来源；转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的 合法权益，标错来源或侵权，请跟我们联系删除。 专注智能制造让数据产生 ...

美联储货币政策 - 美联储9月FOMC会议宣布降息25个基点 将联邦基金利率上限下调至4.25% 符合市场预期 前值为4.50% [2] - 会议声明措辞偏鸽 多数官员预计年内至少还将降息3次 仅Miran一人主张降息50个基点 [2] - 有7位与会者预计今年不会进一步降息 另有2位仅预期还有一次降息 但此次会议分歧较少 [2] - 本周重点关注美联储官员讲话 包括理事鲍曼 纽约联储主席威廉姆斯 圣路易联储主席穆萨莱姆 [3] 其他主要央行政策 - 英国央行维持基准利率在4%不变 符合市场预期 前值为4.00% [2] - 日本央行宣布维持基准利率在0.5%不变 为连续第五次按兵不动 [2] 经济数据与指标 - 美国至9月13日当周初请失业金人数为23.1万人 低于预期的24万人 前值由26.3万人修正为26.4万人 [2] - 本周重点关注美国8月核心PCE物价指数年率 该指标被视为美联储最爱的通胀指标 [1][3] - 本周其他关键美国数据包括第二季度实际GDP年化季率终值 第二季度核心PCE物价指数年化季率终值 9月密歇根大学消费者信心指数终值及一年期通胀率预期终值 [3] - 9月23日将公布英美法德等多国制造业PMI数据 [3] 国际关系与地缘政治 - 中美于西班牙马德里举行经贸会谈 就TikTok问题解决方式 减少投资障碍等达成基本框架共识 强调经贸关系重要性 [2] - 特朗普对英国进行国事访问 与查尔斯三世会晤 和斯塔默签署《科技繁荣协议》 但经贸等分歧仍存 [2]

国际黄金市场行情 - 截至发稿国际黄金最新报3656.39美元/盎司，涨幅0.33%，最高上探3660.91美元/盎司，最低触及3632.02美元/盎司 [1] - 国际黄金短线偏向看涨走势，金价已回升至3650美元之上且整体走势呈现鲜明上行倾向 [1][4] - 短期首要阻力位在9月9日高点3674美元附近，下一重要阻力区域指向历史高点3707美元，有效突破后关注目标依次上移至3750美元及3800美元 [4] - 若金价跌破9月11日低点3613美元，市场或进一步下探至3600美元整数关口 [4] 美国经济数据表现 - 在截至9月13日的一周内美国初请失业金人数为23.1万，低于市场预期的24万和修正后前值26.4万，持续申领失业金人数由193.9万减少至192万 [2] - 9月费城联储制造业指数从8月的-0.3大幅攀升至23.2，远超市场预期的2.3，近40%的企业反馈本月总体业务活动有所增加 [2] - 新订单指数显著上升14点至12.4，装船指数跃升22点至26.1 [2] 美联储政策与表态 - 美联储指出当前通胀呈现有所回升且维持在高位的特征，并强调2025年上半年经济增长步伐已然放缓 [2] - 根据经济预测摘要联邦基金利率的中值预估为3.60%，意味着年内预计还将降息50个基点 [2] - 美联储主席鲍威尔表示劳动力市场需求已显现疲软态势，通胀水平依旧居高不下，风险平衡状况已经发生变化 [3] - 鲍威尔明确表态关于50基点的降息讨论并未得到广泛支持，并强调不会急于推行宽松货币政策 [3]

货币政策调整 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间 [1] - 这是美联储2025年第一次降息 [1] - 美联储官员预测今年剩余两次政策会议还将累计降息50个基点 [1] 经济状况评估 - 美国上半年经济活动增长放缓 [1] - 美国就业增长放缓 [1] - 美国通胀率有所上升 [1] 政策考量与前景 - 降息决定基于风险平衡变化 [1] - 特朗普政府的关税措施可能会在今年剩余时间乃至2026年继续推高商品价格 [1]