牛市四阶段及其市场特征 - 牛市走势通常呈现"快速上涨-震荡调整-震荡上行-牛市极致"的特征，2000年以来的四轮牛市均符合这一规律 [4] - 全面牛市的"快速上涨-震荡调整"阶段处于牛市前奏，而结构性牛市的该阶段则在牛市进程之中 [4] - 全面牛市极致阶段市场交易更活跃，区间日均换手率较高，结构性牛市极致阶段的该指标低于其快速上涨阶段 [4] - 牛市极致阶段行业表现分化更明显，领涨行业涨幅相对更高 [4] 牛市四阶段成因 - 前期深度调整和预期改善推动市场进入快速上涨阶段，基本面修复时滞与获利了结压力导致市场进入震荡调整阶段 [5] - 快速上涨一般出现在市场经历深度调整后，且伴随重大利好政策出台或政策信号释放以扭转市场预期的时刻 [5] - 2003-2007年、2012-2015年、2016-2018年及2019-2021年的市场快速上涨前均经历深度调整，并有重大利好政策出台 [5] - 基本面改善奠定2003-2007年、2016-2018年市场震荡上行和牛市极致阶段的基础，流动性宽松与产业趋势形成共振效应推动2012-2015年以及2019-2021年的上涨 [5] 牛市震荡上行阶段特征 - 牛市震荡上行开启时点通常伴随着A股非金融石油石化归母净利润单季度同比增速由负转正 [6] - 牛市震荡上行阶段上证指数上涨天数占比通常超过50%，最大回撤通常相对较小，结构性牛市震荡上行阶段的最大回撤一般低于10% [6] - 牛市震荡上行阶段通常在开启后的第60~80个交易日里走势较为震荡，第120个交易日前后市场对前期阶段性高点的突破情况对后续走势影响较大 [6][7] 当前市场分析 - 2024年9月以来上证指数呈现"快速上涨——震荡调整——震荡上行"的特征，与历史上牛市各阶段驱动因素一致 [8] - 当前市场或已进入震荡上行阶段，但未在第60~80个交易日里出现"窄幅震荡"的走势 [8] - 当前市场或正在逐步形成阶段性高点，需关注后续能否突破该高点，若突破则未来表现值得期待，否则市场走势或相对震荡 [8]

| 代码 | 现价 | 涨跌幅 IOPV 溢在 | | 换罪率 成交金额▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 512050 A500ETF基金 | 1.020 | 0.20% 1.0199 0.01% 20.68% | | 29.03亿 | | 563360 A500ETF华泰柏瑞 | 1.083 | 0.09% 1.0836 -0.06% 13.30% | | 24.64亿 | | 159351 A500ETF嘉实 | 1.040 | 0.10% 1.0405 -0.05% 19.18% | | 23.99亿 | | 159352 A500ETF南方 | 1.065 | 0.00% 1.0661 -0.10% 11.90% | | 19.70亿 | | 159338 中证A500ETF | 1.024 | 0.10% 1.0252 -0.12% 9.66% | | 16.98亿 | | 159361 A500ETF易方达 | 1.042 | 0.00% 1.0427 -0.07% 7.64% | | 13.49亿 | | 563800 A500ETF龙头 | 1.021 ...

中国股市动力与结构转变 - 2025年中国股市关键动力来自贴现率提升 同时新商业机会涌现与经济结构积极转变将改变投资人预期 [1] - 中美确认伦敦框架细节 美方对华限制措施有望调整 [1] - 科创债ETF上市在即 科创板第五套上市标准重启 多元化增信降低融资利率并支持科创融资需求 [1] - 资本市场改革侧重优化IPO结构而非提高增量 [1] - DeepSeek、机器人、稳定币、创新药及"苏超"、"情绪消费"等供给创新推动新需求并引领结构转型 [1] 煤电与电气行业 - 2025年上半年新增煤电核准同比增长152% 全年超60GW概率较大 [3] - 火电盈利能力修复与容量电价推进保障业主投资积极性及订单执行 [3] - 煤电2025-2030年或迎高水平核准 三大电气公司利润结构持续优化 [3] - 发电设备制造业估值有望修复 因盈利结构优化及强劲资产负债表 [3] 稳定币与金融科技 - 香港稳定币合法化推动产业链扩张 RWA发行方、咨询/技术支持服务商、跨境支付企业率先受益 [3] - 建议关注RWA发行、金融IT、跨境支付行业投资机遇 [3] - 稳定币产业需完善RWA一二级市场机制及跨境支付监管 立法规则完善后看好良性发展 [3] AH股溢价与港股市场 - 2025年AH溢价指数持续走低 反映内地政策转向和低利率环境下南向资金对H股重新定价 [5] - 南向资金自2024年"9.24"行情起大幅流入港股 成交占比显著提升 [5] - AH股H指数中南向与中资持仓占比达50% 险资大量买入银行板块是溢价指数下行主因 [5] - 银行板块AH溢价仍有下行空间 优质A股赴港上市扩大指数下行空间并提升港股流动性 [5] - 建议关注AI软件、创新药、非银金融、银行等港股稀缺资产及H股折价板块 [5] 市场趋势与指数表现 - 短期大盘趋势偏强 增量资金入场较明显 市场赚钱效应偏强 [7] - 上证指数8月可能挑战去年新高点 但赚钱效应差于7月 部分机构资金或提前减仓 [11] - 创业板指数明显走弱 高位连板股监管趋严导致接力上涨个股减少 [11] - 2025年上半年国内生产总值660536亿元 同比增长5.3% 经济展现较强韧性 [11] 券商与资金面 - 券商板块受投行业务、全球化布局、财富服务等多重利好推动 低估低配格局有望改善 [11] - 技术面评分7.3 资金面评分7.0 [6] - 涨跌分布显示跌3113家 涨2058家 跌停5家 涨停65家 [8] - 暗盘资金净流出3087家 净流入1885家 [8]

金融界8月5日消息，上证指数高开高走，中证1-3年国债指数 (1-3年国债，931552)报174.31点。 数据统计显示，中证1-3年国债指数近一个月上涨0.04%，近三个月上涨0.50%，年至今上涨0.42%。 资料显示，中证分期限国债指数系列样本每月调整一次，定期调整生效日为每月首个交易日，定期调整 数据截止日为生效日前一交易日。遇临时调整时，满足条件的新发债券自上市次日起进入指数。若样本 发生摘牌等事件，视情况自事件生效之日起剔除出指数；样本发生其他事件，参照计算与维护细则处 理。 来源：金融界 据了解，中证1-3年国债指数从沪深交易所或银行间市场上市的国债中，选取剩余期限1年以上、3年及 以下的债券作为指数样本券，以反映相应期限国债的整体表现。该指数以2007年12月31日为基日，以 100.0点为基点。 从债项评级分布来看，中证1-3年国债指数持仓100.00%为无评级债券。 ...

资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期 调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样 本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。 本文源自：金融界 作者：行情君 金融界8月5日消息，上证指数高开高走，中证香港上市中央企业50指数 (港股央企50，932330)报 1250.11点。 数据统计显示，中证香港上市中央企业50指数近一个月上涨1.75%，近三个月上涨13.86%，年至今上涨 18.18%。 据了解，中证香港上市中央企业50指数从香港市场中选取50只规模较大的中央国有企业上市公司证券作 为指数样本，以反映香港市场中规模较大的中央国有企业上市公司证券的整体表现。该指数以2016年12 月30日为基日，以1000.0点为基点。 ...

主要股指表现 - 上证指数收盘3583.31点 上涨23.36点 涨幅0.66% 成交额6397.76亿元 [1] - 深证成指收盘11041.56点 上涨50.24点 涨幅0.46% 成交额8587.75亿元 [1] - 创业板指收盘2334.32点 上涨11.69点 涨幅0.5% 成交额4377.0亿元 [1] - 沪深300收盘4070.7点 上涨15.77点 涨幅0.39% 成交额2959.77亿元 [1] 行业涨幅排名 - 航天航空行业涨幅4.56% 位列涨幅榜首 [1] - 贵金属行业涨幅3.98% 位列涨幅第二 [1] - 电机行业涨幅2.58% 仪器仪表行业涨幅2.55% 通用设备行业涨幅2.52% 分列三至五位 [1] 行业跌幅排名 - 商业百货行业下跌0.66% 位列跌幅榜首 [1] - 保险行业下跌0.61% 位列跌幅第二 [1] - 光伏设备行业下跌0.41% 水泥建材行业下跌0.39% 教育行业下跌0.36% 分列三至五位 [1]

主要股指表现 - 上证指数收报3583.31点，涨幅0.66% [1] - 深证成指收报11041.56点，涨幅0.46% [1] - 创业板指收报2334.32点，涨幅0.50% [1] - 沪深300收报4070.70点，涨幅0.39% [1] - 科创50收报1049.41点，涨幅1.22% [1] - 中证500收报6261.73点，涨幅0.78% [1] - 中证1000收报6739.69点，涨幅1.04% [1]

主要股指表现 - 上证指数报3567.02点 上涨7.07点 涨幅0.2% [1][2] - 深证成指报10960.75点 下跌30.57点 跌幅0.28% [1][2] - 创业板指报2311.27点 下跌11.36点 跌幅0.49% [1][2] - 沪深300指数报4054.75点 下跌0.18点 基本持平 [1][2] 市场成交情况 - 上证指数成交额3984.28亿元 [1] - 深证成指成交额5223.76亿元 [1] - 创业板指成交额2631.66亿元 [1] - 沪深300指数成交额1819.64亿元 [1] 行业涨幅排名 - 航天航空行业涨幅3.71%位列第一 [1] - 贵金属行业涨幅3.46%位列第二 [1] - 珠宝首饰行业涨幅2.08%位列第三 [1] - 游戏行业涨幅1.74%位列第四 [1] - 船舶制造行业涨幅1.64%位列第五 [1] 行业跌幅排名 - 医疗服务行业跌幅1.45%位列跌幅第一 [1] - 医药商业行业跌幅1.44%位列跌幅第二 [1] - 生物制品行业跌幅1.4%位列跌幅第三 [1] - 化学制药行业跌幅1.37%位列跌幅第四 [1] - 光伏设备行业跌幅1.23%位列跌幅第五 [1]

主要股指开盘表现 - 上证指数开盘3547.16点 下跌12.79点 跌幅0.36% 成交额56亿元[1][2] - 深证成指开盘10932.62点 下跌58.70点 跌幅0.53% 成交额84亿元[1][2] - 创业板指开盘2307.37点 下跌15.25点 跌幅0.66% 成交额41亿元[1][2] - 科创50指数开盘1034.13点 下跌2.65点 跌幅0.26% 成交额2.3亿元[1][2] 其他重要指数表现 - 沪深300指数开盘4037.94点 下跌16.99点 跌幅0.42% 成交额25亿元[1][2] - 中证500指数开盘6190.34点 下跌22.86点 跌幅0.37% 成交额21亿元[1][2] - 中证1000指数开盘6637.84点 下跌32.63点 跌幅0.49% 成交额30亿元[1][2] - 北证50指数开盘1413.26点 下跌6.35点 跌幅0.45% 成交额1.6亿元[2] 宽基指数年初至今表现 - 万得微盘股指数年初至今涨幅50.60% 表现最佳[2] - 中证2000指数年初至今涨幅20.32%[2] - 北证50指数年初至今涨幅36.18%[2] - 中证1000指数年初至今涨幅11.42%[2] - 万得全A指数年初至今涨幅10.22%[2]

市场表现 - 上证指数下跌0 37% 中证沪港深红利成长低波动指数上涨0 05% 报7356 31点 成交额433 65亿元 [1] - 中证沪港深红利成长低波动指数近一个月上涨0 36% 近三个月上涨6 96% 年至今上涨6 64% [1] 指数构成 - 中证沪港深红利成长低波动指数选取100只连续现金分红、盈利稳定增长且兼具低波动特征的证券 采用预期股息率加权 [1] - 指数以2014年11月14日为基日 以3000 0点为基点 [1] - 指数样本中上海证券交易所占比55 34% 香港证券交易所占比24 25% 深圳证券交易所占比20 41% [1] 样本调整机制 - 指数样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 特殊情况下进行临时调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除 样本公司发生收购、合并、分拆等情形参照细则处理 [2] 跟踪基金 - 跟踪SHS红利成长LV的公募基金包括景顺长城中证沪港深红利成长低波动A、C、E [2]