市场整体表现 - 上证指数收盘3559.79点 上涨0.72% 成交额7309.06亿元 [1] - 深证成指收盘11007.49点 上涨0.86% 成交额9690.74亿元 [1] - 创业板指收盘2296.88点 上涨0.87% 成交额4440.17亿元 [1] - 科创50指数收盘1007.89点 上涨0.04% 成交额269.07亿元 [1] - 沪深两市合计成交16999.8亿元 较上一交易日增加1289.25亿元 [1] - 沪深两市合计3797只个股上涨 1235只个股下跌 126只个股涨停 6只个股跌停 [3] 行业板块表现 - 建筑材料、钢铁、化工、建筑装饰、有色金属、煤炭、机械设备、农林牧渔、电力设备等行业涨幅靠前 [2][3] - 银行、教育、计算机等行业跌幅居前 [3] - 涨停个股主要集中在建筑材料、化工、机械设备、建筑装饰、医药生物、电力设备等行业 [3] 个股表现 - 上纬新材9连板 *ST亚振5连板 *ST新潮4连板 [5] - 建设工业、北化股份、人民同泰、柳钢股份、美邦股份均3连板 [5] - 昂利康、南矿集团、华宏科技、国机通用、华建集团、汇通集团均2连板 [5] 资金流向 - 沪深两市主力资金净流出136.41亿元 [6] - 创业板主力资金净流出94.3亿元 沪深300成份股主力资金净流出13.72亿元 科创板主力资金净流出2.67亿元 [7] - 机械设备行业主力资金净流入14.22亿元 建筑材料行业净流入12.65亿元 电力设备行业净流入12.03亿元 建筑装饰行业净流入10.83亿元 [7] - 计算机行业主力资金净流出76.7亿元 电子行业净流出17.03亿元 非银金融行业净流出13.15亿元 [7] 个股资金流向 - 宁德时代主力资金净流入12.09亿元 中际旭创净流入8.76亿元 比亚迪净流入5.21亿元 [11][12] - 东方财富主力资金净流出10.63亿元 四方精创净流出7.47亿元 新易盛净流出6.33亿元 [15][16] 机构交易情况 - 机构席位资金合计净卖出约3.72亿元 [19] - 机构净买入一品红约7939.94万元 永安药业约6674.39万元 延华智能约4714.98万元 [19][20] - 机构净卖出许继电气约4.63亿元 中材科技约8277.84万元 首开股份约7082.69万元 [19][20]

A股市场表现 - A股市场整体上行 上证指数盘中再创阶段新高 [2] - 建筑材料板块掀起涨停潮 青松建化、青龙管业等10多只股票盘中涨停 [2] - 钢铁、建筑装饰板块领涨 [2] - 水利建设、地下管网、装配式建筑等概念涨幅居前 [3] 港股市场表现 - 港股东方电气盘中一度暴涨超过700% [1][9] - 港股建材、钢铁、电气设备、建筑等板块涨幅居前 [8] 个股表现 - 上纬新材盘中涨停 走出9连板 7月以来累计涨幅超过400% [5] - 美邦股份连续第3个交易日盘中涨停 [6] - 北化股份连续第3个交易日盘中涨停 [6] - 柳钢股份连续第3个交易日盘中涨停 7月以来累计涨幅74.15% [7] 行业动态 - 雅鲁藏布江下游水电工程开工 总投资约1.2万亿元 建设5座梯级电站 [3] - 东方电气具备大型水电、火电、核电、气电、风电及太阳能发电设备的开发能力 [11]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：建筑行业（含装修装饰、基建、水利建设、房地产等细分行业）、煤化工行业、核电行业、低空经济、算力基建、洁净室工程、焊接机器人应用等 - **公司**：金螳螂、亚厦、江河集团、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国电建、中国化学、中国中冶、中工国际、北方国际、中材国际、中钢国际、中国建筑、中国能建、上海建科、隧道股份、四川路桥、地铁设计、西藏天路、华新水泥、祁连山水泥、海螺水泥、高争民爆、易普力、广东宏大、中国核电、中交设计、华设集团、中国建筑城地香江、百成股份、胜会集成、亚翔集成、太极实业、鸿路钢构、富煌钢构、精工钢构、杭萧钢构、东南网架、广东建工、安徽建工、广田集团、海诚、上海港湾、设计总院、苏交科等 纪要提到的核心观点和论据 建筑行业整体业绩 - 2024 - 2025 年一季度建筑板块业绩承压，2024 年 164 家上市公司营收同比减 4.1%，归母净利润同比减 15.73%，扣非净利润同比减 16.56%；2025 年一季度 164 家公司收入同比减 6.27%，归母净利润同比减 8.53%，扣非净利润同比减 9.3% [2] - 部分细分行业表现好，2025 年一季度专业工程、国际工程和化学工程扣非净利润同比增超 20% [2] 细分行业表现 - 装修装饰板块：2025 年一季度表现较好，龙头企业如金螳螂、亚厦和江河集团业绩触底回升 [3] - 基建板块：以央国企为主降幅相对小，建筑央企海外业务毛利提升、出海积极性提高，一带一路峰会催化海外订单增长，建筑行业估值低、安全边际高 [3] 建筑企业资金挑战 - 建筑企业施工需垫资，地方政府回款压力大，还要支付农民工工资和偿还中小企业欠款，经营性现金流承压，截至目前建筑板块跌幅约 6.76 个百分点，装修装饰跌幅 2.38%，基建整体跌幅 8.2% [5] 城市更新行动 - 2025 年中央推进城市更新行动，到 2030 年改善人居环境、提升功能，预算内投资、超长期特别国债资金及地方专项债可用于老旧小区改造，行动扩围至 35 个城市，PSL 重启将拓展资金来源 [6] 房地产市场 - 2025 年 1 - 5 月全国房地产投资同比降 10.7%，房屋新开工降 22.8%，销售降 2.9%，销售降幅收窄，个人按揭贷款累计同比降 8.5%，百强房企拿地金额同比增 28.8%，政策稳楼市及下调公积金贷款利率或促进市场回稳 [1][7][8] 水利建设 - 水利建设投资增速快，2024 年投资达 1.3529 万亿元，同比增 12.8%，2025 年 1 - 5 月同比增长 30.7%；抽水蓄能景气度上行，2024 年装机容量 5094 万千瓦，同比增 15.21%，到 2035 年有望达 4 亿 - 5 亿千瓦；三峡水运新航道静态投资约 766 亿元 [1][9][41] 一带一路影响 - 全球产业转移推动一带一路沿线国家基建需求，这些国家城镇化率和人均铁路里程提升空间大，中国在沿线建设项目树立良好品牌形象，建筑央企海外业务毛利提升、出海积极性提高，一带一路峰会催化海外订单增长 [3] 政策对建筑行业影响 - 国资委将市值管理纳入央企负责人考核，鼓励分红与并购重组；2025 年上市公司披露资产重组超 600 单，是去年同期 1.4 倍，证监会修改重组管理办法，建筑行业在央国企并购重组案例中占比 5% [3][16][18] 西部地区重大工程 - 十四五规划重视区域建设与重大工程，西部大开发等战略实施为建筑行业注入动能；川藏铁路和雅鲁藏布江下游水电工程促进交通基建发展、带动地方固定资产投资增长，雅鲁藏布江下游水电工程预计投资超 1 万亿元，装机规模可达 6000 万千瓦 [19][22][23] 其他行业发展 - 新疆煤化工行业：得益于丰富煤炭资源和低廉开采成本，新疆提出建设相关基地，推荐中国化学、东华科技和 3D 化学 [28][45] - 核电行业：中国核电发电量占比不到 5%，到 2035 年有望达 10%，2025 年前四月核准 5 个项目，推荐中国核电 [29][45] - 低空经济：发展前景广阔，通用航空机场建设投资额大，为设计企业带来增量空间，推荐相关设计企业 [30][46] - 算力基建：“东数西算”政策加码，智创中心市场规模扩大，建筑企业参与布局 [31] - 洁净室工程：需求来自半导体、生物医药和食品安全产业，行业集中度提升，推荐头部企业 [32][45] - 焊接机器人：在工业和建筑行业广泛应用，提高企业生产效率 [33][35] 其他重要但可能被忽略的内容 - 建筑行业集中度近年来持续提升，八大建筑央企新签订单市占率从 2013 年的 24.38%提升到 2024 年的 47.43% [36] - 2025 年一季度主动权益基金对建筑板块持仓为 0.42%，低于标配 1.33 个百分点，在新考核机制下有望增加持仓比例 [38] - 当前建筑企业估值处于历史中位，动态市盈率 10.65 倍，市净率 0.73 倍，股息率 2.87%，安全边际高，国资委市值管理考核有望加速价值发现 [40] - 基建投资是稳经济重要支撑，推荐相关上市公司如中国电建、中国交建等 [41] - 区域建设关注西部重大水利工程投资机会，推荐相关企业；城市更新政策推进，推荐相关公司；出海和低空经济有发展机会，推荐相关先锋企业 [42][44][46]

该项目获批农发行贷款8.5亿元，目前已实现投放4.4亿元。在源源不断的信贷资金支持下，该项目已投 入建设两年。项目建成后，将改造青衣江支流十余条，深挖整治末级渠系150公里，实现灌溉水源通达 山地田间每一处，预计可新增灌溉面积4.7万亩，带动粮食增产近2万吨。 "过去灌区渠系不配套，不少农田成'旱片死角'，粮食生产受限。"该项目负责人张磊介绍，目前，东风 堰、跃进渠末级渠系的清淤加固疏浚工程已完成，保障了32个村集体的灌溉需求，今年相关村的灌溉面 积同比增长20%。堤坝改建、沟渠改造及滴灌站、蓄水池等工程已全面铺开，将进一步提升防汛抗旱能 力。该项目的实施，有力改善农业生产条件，为"天府粮仓"筑牢水利根基。 下一步，农发行夹江县支行将持续跟进项目进度，强化信贷资金全流程管理，确保金融活水精准滴灌项 目建设需求，为全面联通夹江青衣江水系、持续浇灌"天府粮仓"贡献政策性金融力量。 本报记者余连斌通讯员葛翔汪子涵 近日，农发行四川夹江县支行再投放农田水利建设贷款6745万元，有力推动夹江县水系联通、水美乡村 灌溉整治项目建设提速。作为县域重点项目，该支行高度重视、全力保障，截至目前，已累计向该项目 投放贷款4.4亿 ...

宏观经济与行业形势 - 2024年中国GDP达134.9万亿元，同比增长5.0%，增速位居全球前列，经济呈现"稳增长、调结构、防风险"的平衡态势 [3] - 水利建设投资创新高，全年新开工国家水网重大工程41项，实施水利项目46,967个，完成投资13,529亿元，同比增长12.8% [3] - 水利施工行业受益于政策支持，市场规模和成长性显著，公司主营的海堤工程等业务持续迎来政策利好 [3] 公司业务与市场地位 - 主营业务覆盖生态环保海堤、河道治理、水库工程等10大领域，是国内最早专业从事海堤工程建设的公司之一，细分市场领先 [4][6] - 拥有建筑工程、水利水电等多项施工总承包壹级资质，项目曾获"国家优质工程金质奖"、"鲁班奖"等国家级奖项 [6] - 在浙江省水利建设市场工艺技术领先，竞争对手主要为大型国企如中国水利水电第十二工程局、葛洲坝集团等 [5][6] 技术与研发优势 - 创新箱涵式水闸浮运安装工艺、复杂软基爆破挤淤筑堤方法等核心技术，研发设备如液压对开驳、深水软基处理作业船等达国际领先水平 [7][9][10] - 累计取得50余项技术成果，40余项达国内先进以上，2024年《建筑泥浆脱水干化技术研究》获国际领先认证 [9] - 拥有3项国家级工法、45项水利水电工法证书，软基处理和废弃物资源化利用技术行业领先 [9] 财务与经营状况 - 2024年归母净利润亏损1.51亿元，累计未分配利润-26.42亿元，母公司未分配利润-28.62亿元，不进行利润分配 [20] - 未弥补亏损达实收股本三分之一，需提交股东大会审议 [26] - 募集资金违规使用5.5亿元，涉及理财赎回逾期、司法划扣等，已以自有资金归还 [64][83] 重大项目进展 - 天台县苍山产业集聚区PPP项目2022年竣工验收，2024年收回回购款3,600万元，累计收回5.47亿元 [84] - 宁波杭州湾建塘江围涂工程因环保督查延期至2027年，部分子项目已完工，2024年实现效益4,949.56万元 [84] 公司治理与重大事项 - 因涉嫌信披违规被证监会立案调查，2025年4月收到宁波证监局行政处罚事先告知书 [14] - 2025年拟为控股子公司提供不超过25亿元担保，其中对资产负债率超70%的子公司担保占比达45.2亿元 [87][88] - 续聘华兴会计师事务所，计提资产减值准备，会计政策变更等议案获董事会通过 [28][30][23]

近日财政部下达2025年水利发展资金471亿元，支持各地实施防汛抗旱水利提升工程等水利建设。在资 金支持重点上，主要体现"三个聚焦"：一是聚焦短板弱项保障水安全。二是聚焦民生领域提升人民幸福 感。三是聚焦兴水之利促进县域经济发展。(财政部) ...