作为新质生产力的代表，合成生物学、生物制造以及生物产业，近些年，受到来自政产学研用金各 方广泛关注和重点支持，多地政府将合成生物制造产业写进工作报告。 科学家、企业家和投资家， 在产业发展中发挥着重要作用。 融行业智慧、共襄盛举 聚产业力量、擘画未来 第三届SynBio Suzhou中国合成生物学"科学家+企业家+投资家"大会 将于2025年8月1-2日在 苏州 国际博览中心 举办（同期举办 第七届CMC-China博览会 ）！ 扫码！锁定免费参会名额！ 话题将覆盖： 农业、食品与能源， 医美、医药、大健康 ， 合成生物技术、中试放大与商业化， 以 及 项目路演 等多个方面，诚邀莅临，共襄盛举！ 往期精彩： 圆满落幕！下一站去哪？2023中国（苏州）合成生物学创新峰会成功举办 大会主办丨 Synbio深波 会议时间 | 2025年8月1-2日 会议地点 | 中国·苏州·国际博览中心B馆 扫码！锁定免费参会名额！ 往期嘉宾 阵容 （按首字母排序，排名不分先后， 嘉宾单位或头衔为参加往期活动时信息，或有改变 ） 2023中国(苏州)合成生物学产业技术峰会圆满落幕 合成生物，聚势苏州：2024中国合成生物学"科学家 ...

文章核心观点 - 康弘药业凭借创新基因和全产业链能力，在眼科、精神神经、肿瘤三大黄金赛道取得进展，打破国际垄断，成为创新药代表型企业，且在量产能力建设上为国产创新药发展提供样本 [3] 行业情况 - 全球眼科药物市场规模持续扩大，预计到2031年将达834.77亿美元，2024 - 2031年复合年增长率为9.1% [3] - 我国有超4000万眼底病患者，每年新增超300万 [4] - 全球约超3亿人患抑郁症，我国抑郁症患者数量庞大且呈年轻化趋势，精神神经类疾病就诊率和治疗率低 [8] - 全球癌症早筛市场规模预计从2019年的184亿美元增长至2030年的289亿美元，国内肿瘤早筛至2025年市场规模有望突破236亿美元 [8] - 2023年全球ADC药物市场规模突破100亿美元，预计2030年将达662亿美元，国内2023年销售额约10亿元人民币 [9] 公司业务表现 - 2024年生物药业务营收23.43亿元，同比增长20.98%，占总营收比重达52.61%，同比增加3.68个百分点 [1] - 2024年中成药营业收入同比增加7.73% [1] - 2023年康柏西普样本医院销售额为5亿元，销售占比达36% [1] - 2016 - 2024年我国医疗机构眼底用药中，康柏西普累计销售额超100亿元 [5] 公司产品情况 已上市产品 - 康柏西普打破进口药在国内市场垄断地位，连续10年保持增长，已完成超250万次注射，在眼底疾病用药市场龙头地位稳固 [1] - 朗沐2017年国内市场占有率达52%，同年进入国家医保目录，2022年实现全适应症医保 [5] - 舒肝解郁胶囊为独家创新中药，治疗肝郁气滞型慢性肝病时肝功能指标改善与西药相近，不良反应概率更低，新增焦虑症适应症Ⅲ期临床试验稳步推进 [6] 在研产品 - 基因治疗领域，KH631、KH658适应症为湿性年龄相关性黄斑变性，KH631进入Ⅱ期临床试验阶段，KH658Ⅰ期临床试验稳步推进 [9] - 抗体药物领域，KH815为全球首个获批临床的双载荷ADC药物，已获澳大利亚和中国临床试验许可，适应症为晚期实体瘤 [10] - 人源化抗CD24单抗KH801正开展中国临床Ⅰ期试验，拟用于治疗晚期实体瘤 [10] - 合成生物学领域，KH617在多种临床前疾病模型中显示出对多种实体瘤的良好抑瘤作用，正开展Ⅰ期临床试验，获FDA孤儿药资格认定及临床试验许可 [10] - 化药领域，KH607治疗重度抑郁和产后抑郁，Ⅰ期临床数据显示起效快、服药周期短，已进入Ⅱ期临床试验阶段 [10] - KHN702为新型非阿片类镇痛药物，已获得国家药监局临床批准 [11] 公司产能建设 - 投入资金建设基因治疗药物生产基地，构建基因治疗领域从研发到商业化生产的全链条能力 [12] - 生物药量产线完成基本架构，在北京和成都建设符合国家新版GMP认证的产业基地，建成两条生物制品生产线 [13] - 子公司济生堂药业引入智能化生产线，建设中药材信息追溯系统和可视化系统，在全国建立多个中药材种植基地 [13] - 化学药建设完成涵盖多个特色原料药产品的化学原料药基地 [13]

国家重点研发计划项目启动 - "维生素的高效异源合成"项目由四川大学牵头，许正宏教授负责，4月25日启动实施[2] - 项目包含4个方向：途径设计优化、酶改造、细胞工厂构建、绿色制造产业化[2] - 会议邀请石碧院士、科技厅领导等专家论证方案，标志项目进入全面实施阶段[2] 维生素市场格局与技术趋势 - 脂溶性维生素（A/D/E/K）占45%市场份额，维生素A/E为主要品类[4] - 2024年国内维生素价格上涨，企业受益于巴斯夫供应中断事件[4] - 新和成营养品业务营收150.55亿元（+52.58%），毛利率提升13.27个百分点至43.18%[5] - 全球维生素A/E产业集中，国内企业如新和成、浙江医药等通过生物发酵法降低成本抢占市场[5] 合成生物学技术突破 - 微生物发酵成为维生素绿色制造关键方向，如维生素B5已实现生物法产业化[7][8] - 华恒生物开发高效D-泛解酸工程菌，建成千吨级生产线[8] - 邓子新团队开发维生素E生物合成技术，推动中国成为生产大国[9] - 天津工业生物所突破维生素B6产量瓶颈，5L发酵罐48小时达克级产量[9] - 江南大学团队重构角鲨烯途径合成维生素D3前体7-DHC[10] 产学研合作与产业化前景 - 郑裕国院士指出合成生物学将替代传统维生素生产工艺[11] - 国内企业通过产学研合作（如华恒生物）加速技术转化[8][12] - 生物制造技术契合"双碳"目标，实现节能降耗减排[7][9]

公司高管变动 - 公司董秘由樊义变更为邓先河，樊义仍担任董事、副总及财务负责人 [1] - 新任董秘邓先河为1989年生，研究生学历，拥有上交所科创板董秘任职培训证明，曾任职埃克森美孚产品部经理，后转行金融圈，先后在兴业证券和广发证券担任化工组负责人及首席分析师 [4] 公司业务概况 - 公司为生物技术企业，专注于生物基产品的研发、生产、销售，主要产品包括氨基酸系列、维生素系列、生物基新材料单体等，应用于中间体、动物营养、日化护理、功能食品与营养、植物营养等领域 [6] 财务表现 - 公司近5年营收稳定增长，但2024年营收增速放缓至12.37%，净利润大幅下滑57.8%至1.9亿元 [7] - 2025年一季度营收同比增长37.20%，但归母净利润同比下滑40.98%至5109.61万元 [13] 股价与市场表现 - 2021年8月至2023年9月，公司股价从22元最高涨至90元，但未达到邓先河研报目标价185元的一半 [10] - 2024年5月起股价暴跌，4个月内从88.83元下跌70% [11] - 股价下跌背景包括2024年净利润下滑近60%、一季度净利润下滑超40%、定增融资近7亿元、转融通及限售股解禁、上市前股东减持等 [12] 研报覆盖与目标价 - 邓先河在2021年8月至2023年9月期间持续覆盖公司，曾给出133.86元和185.2元的目标价 [9][10] - 研报中多次提及公司为合成生物学领域重点标的，并推荐关注生物基材料赛道 [10] 公司重大事件 - 2025年4月28日定向增发股份上市流通，解禁2112.25万股，占解禁前流通股9.25% [13] - 2024年年报显示销售毛利率和ROE同比大幅下降，2025年一季报EPS同比减少42.86% [13]

财务表现 - 2024年度公司实现营业收入23.71亿元，同比增长9.04%，归母净利润1亿元，同比增长15.90% [1] - 2025年一季度公司实现营业收入6.25亿元，同比增长20.35%，归母净利润0.51亿元，同比增长13.23% [1] 业务布局与战略 - 公司以科技"突围"工程为主抓手，利用合成生物学构建全链条创新生态系统，目标成为世界领先的动保企业 [1] - 兽用化药与疫苗双轮驱动，加快推进宠物动保业务，形成"双品双线"模式（进口国产双自主品牌、线上线下双线运行） [3] 兽用化药业务 - 公司是全球最大的兽用金霉素预混剂生产企业，拥有金霉素产能5.5万吨/年，新建六期工程新增6万吨/年产能，显著降低生产成本 [2] - 金霉素预混剂已销往海外10余国家和地区，1000吨/年盐酸多西环素项目投产进一步丰富产品矩阵 [2] - 金霉素预混剂用量标准从25-75ppm提升至400-600ppm，使用场景扩展至反刍类动物（羊用金霉素预混剂药号已获批） [2] 兽用疫苗业务 - 公司有16个疫苗产品上市销售，包括猪用疫苗、反刍疫苗、宠物疫苗 [3] - 2024年蓝耳灭活疫苗批签发数量近4000万头份，持续两年位居第二 [3] - 首款符合世界卫生组织理想标准的动物布病疫苗已投产，中标大型企业采购项目 [3] 宠物动保业务 - 2024年在上海成立宠物分公司，在售产品8个，正在申报产品11个（包括驱虫药、治疗药和疫苗） [3] 合成生物学布局 - 公司与上海交通大学生命科学技术学院签署《战略合作协议》，在合成生物学领域展开多项科技创新合作 [4] - 合作内容包括微生物代谢产物产量提升、基因工程动物疫苗研发等，目标5-10年内成为技术驱动的动保公司 [4]

财务表现 - 2024年度营业收入23.71亿元 同比增长9 04% 归母净利润1亿元 同比增长15 90% [1] - 2025年一季度营业收入6 25亿元 同比增长20 35% 归母净利润0 51亿元 同比增长13 23% [1] 核心业务与产能 - 公司是全球最大兽用金霉素预混剂生产企业 拥有5 5万吨/年产能 新建六期工程2025年1月获GMP认证 新增6万吨/年产能并显著降低生产成本 [1] - 金霉素预混剂已销往海外10余国家和地区 产品矩阵形成兽用化药与疫苗双轮驱动格局 [1] 金霉素市场前景 - 反刍类动物市场增量空间大 羊用金霉素预混剂药号2024年10月获批 正推进牛、兔靶动物应用申请 [1] 兽用疫苗业务 - 现有16个疫苗产品上市 覆盖猪用、反刍、宠物疫苗 2024年蓝耳灭活疫苗批签发量近4000万头份 连续两年行业第二 [2] - 首款符合WHO标准的动物布病疫苗已投产并中标大型企业项目 未来将成疫苗板块核心单品 [2] 研发合作与创新 - 2024年12月与上海交大生命科学技术学院签署战略协议 聚焦合成生物学技术 合作内容包括微生物代谢优化、基因工程疫苗研发等 [2] 未来战略 - 兽用化药板块以金霉素为核心 多品类协同发展 疫苗板块重点推动猪蓝耳、支原体、圆环、布病等产品 目标成为国内兽用疫苗第一梯队企业 [3]

行业动态 - 合成生物学、生物制造及生物产业作为新质生产力代表，受到政产学研用金各方广泛关注和重点支持，多地政府将其写入工作报告 [1] - 2025年8月1-2日将在苏州国际博览中心举办第三届SynBio Suzhou中国合成生物学"科学家+企业家+投资家"大会，同期举办第七届CMC-China博览会 [2][3] 会议内容 - 大会话题覆盖农业、食品与能源，医美、医药、大健康，合成生物技术、中试放大与商业化，以及项目路演等多个领域 [2] - 第七届CMC-China博览会预计规模达20,000人、450家参展企业、25个前沿论坛、600位特邀嘉宾，设置四个专业展馆 [14] 参会阵容 - 往期嘉宾包括蒙牛创投基金总经理、光玥生物研发总监、镁孚泰生物CEO等产业界代表 [5] - 学术机构代表包括湖北大学教授/国家重点实验室副主任、上海交通大学植物生物技术研究中心副主任、中国科学院天津工业生物技术研究所副研究员等 [6][7][8] 展览合作 - 合成生物馆（B馆）招募从事合成生物学产品研发、底层技术、仪器设备、产业园及投融资机构等企业参展 [15] - 博览会提供原料药+合成生物学馆、CXO&MAH&DDS馆、制药品牌馆、创新药+生物药馆四大专业展区 [14] 往期活动 - 2023-2024年已成功举办SynBio China合成生物学及生物制造年会、国际生物设计研究大会等十余场行业盛会 [23][24] - 往期活动吸引超3000名产业人士参与，覆盖杭州、苏州、深圳、武汉等多地 [24]

行业动态 - 合成生物学、生物制造及生物产业作为新质生产力代表，受到政产学研用金各方广泛关注和重点支持，多地政府将其写入工作报告 [1] - 2025年8月1-2日将在苏州国际博览中心举办第三届SynBio Suzhou中国合成生物学"科学家+企业家+投资家"大会，同期举办第七届CMC-China博览会 [2] 会议内容 - 大会话题覆盖农业食品与能源、医美医药大健康、合成生物技术中试放大与商业化、项目路演等领域 [2] - 第七届CMC-China博览会预计规模达20,000人、450家参展企业、25个前沿论坛、600位特邀嘉宾，设置四个专业展馆 [14] - 合成生物馆（B馆）重点招募合成生物学产品服务企业、底层技术研发机构、配套仪器设备供应商等参展 [15] 往届成果 - 往期活动包括2023苏州合成生物学创新峰会、2024中国合成生物学"三界"大会等，形成系列品牌会议 [4][23][24] - 往届嘉宾阵容涵盖蒙牛创投基金总经理、光玥生物研发总监、镁孚泰生物CEO等产业界代表，以及中国科学院、上海交通大学等科研机构专家 [5][6][7][8] 参会信息 - 提供限时免费观众票，参会群体包括个人观众及企业参展商 [10][12] - 展览合作开放多个展位，面向合成生物学全产业链企业提供展示机会 [15]

营收与利润表现 - 2024年公司营业总收入21.78亿元 同比增长12.37% [1] - 归母净利润1.90亿元 同比下降57.80% [1] - 扣非净利润1.77亿元 同比下降59.54% [1] - 净利率从23.04%骤降至8.47% [2] 业务结构分析 - 氨基酸产品收入15.09亿元 同比增长3.01% 毛利率从43.32%降至30.00% [2] - 维生素产品收入同比下降5.04% 毛利率暴跌34.33个百分点至20.77% [2] - 其他产品收入同比增长318.70%至0.89亿元 但毛利率下降13.93个百分点至28.58% [2] - 生物基产品等新兴业务收入占比不足5% [3] 成本与费用压力 - 营业成本同比激增41.82% 远超收入增速 [2] - 期间费用同比增加8411.92万元 [2] - 财务费用暴增629.63% 管理费用增长29.76% 销售费用增长26.16% [2] - 原材料、能源及人工成本上涨侵蚀利润空间 [2] 转型与研发进展 - 研发投入1.24亿元 同比增长13.99% 新增发明专利10项 [3] - 生物基丁二酸项目累计投入4亿元 年产5万吨生产基地已建成 [3] - 1，3-丙二醇产品与东华大学共建联合实验室 [3] - 成立"生物基聚酯纺织产业联盟" 与巴斯夫合作开发生物刺激素 [3] 市场与产能状况 - 境外收入同比增长30.34%至10.32亿元 但毛利率下降13.73个百分点 [3] - 境内市场收入同比下降15.28% [3] - 柳州厂区家用牙膏产能利用率较低 [4] - 生物基产品生产基地面临产能爬坡压力 [4]

路德环境 - 主营业务包含河湖淤泥处理服务、工程泥浆处理服务、工业糟渣资源化产品销售、环保技术装备销售及其他 [1] - 在研项目涉及合成生物学技术改造乳酸克鲁维醇母发酵酒糟废弃生物生产γ-氨基丁酸(GABA) [1] 中宠股份 - 2025年一季度主营收入11.01亿元，同比上升25.41% [1] - 归母净利润9115.53万元，同比上升62.13% [1] - 扣非净利润8826.07万元，同比上升63.75% [1] - 负债率40.0%，毛利率31.87% [1] 洽洽食品 - 2025年一季度主营收入15.71亿元，同比下降13.76% [2] - 归母净利润7724.78万元，同比下降67.88% [2] - 扣非净利润5808.45万元，同比下降73.76% [2] - 负债率40.23%，毛利率19.47% [2] 上海理成资产 - 国内最早成立的私募管理公司之一，管理规模最高超过100亿元 [3] - 专注于医药、先进制造、大消费领域的二级股票多头策略和PIPE策略 [3] - 员工50人，近30人为专业投研人员 [3]