核心财务表现 - 2025H1营收248.88亿元同比减少5.81% 归母净利润2.87亿元同比增加160.36% 扣非归母净利2.64亿元同比增加211.50% [1] - 2025Q2营收134.86亿元环比增18.27%同比减13.96% 归母净利润1.54亿元环比增16.17%同比增41.67% 扣非归母净利1.39亿元环比增10.36%同比增45.12% [1] 销量与产能 - 2025H1管材销量654.77万吨同比增4.18% [2] - 2025Q2管材销量360.55万吨环比增22.54% [3] 价格与盈利水平 - 2025Q2唐山带钢/焊管/镀锌管价格分别下跌3.44%/4.29%/3.56% 管带价差265元/吨环比降5元/吨 [3] - 2025Q2毛利率3.18%环比降0.14pct同比增0.37pct 吨钢净利约42.7元/吨环比降2.3元/吨 [3] 业绩驱动因素 - 2025Q2主要增利项为毛利增加0.50亿元（销量增加驱动）及其他/投资收益增加0.44亿元 [3] - 主要减利项为所得税减少0.41亿元及费用与税金减少0.36亿元 [3] 战略布局进展 - 收购吉林华明管业70.96%股权实现东北市场布局 与河北海乾威钢管合作新增JCOE工艺油气输送管产品 [3] - 设立天津友发国际管业子公司 组建团队研究海外投资架构 [3] 行业地位与股权激励 - 2025H1全国焊接钢管产量2970.80万吨同比增4.4% 净出口量299.54万吨同比增18.21% 表观消费量2671.26万吨同比增2.85% [4] - 公司市场占有率持续扩大 稳居行业龙头 [4] - "共赢一号"股票期权第二个行权期（2024年）行权比例82.6% 2025年业绩考核目标为净销量1700万吨及净利润16亿元 [4] - 2024年11月推出"共富一号"员工持股计划 [4] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润依次为6.40/6.93/7.54亿元 对应8月19日收盘价PE分别为14/13/12倍 [4]

创新药企员工持股减持造富 - 艾力斯两家员工持股平台上海艾祥、南通艾耘计划减持不超过1350万股 按公告日收盘价94.51元/股计算顶格减持金额超12亿元 [4] - 员工持股平台合计持有公司13.11%股份 员工认购成本每股9.82-9.92元 当前股价较认购价上涨约10倍 [4] - 穿透计算约102名员工参与本次减持 人均可获千万元回报 涵盖高管及基层员工 近30名离职员工错失机会 [5] 创新药行业发展趋势 - 2023年国内批准40个1类创新药 2024年增至48个 2025年前8月已有43个获批 行业预计2025-2026年将迎来商业化爆发期 [7] - A股和港股创新药指数2024年创历史新高 歌礼制药下半年涨幅近20倍 康方生物等多家企业实现数倍涨幅 [8] - 港股18A板块迎来映恩生物等IPO 银诺医药上市首日暴涨285% 科创板重启未盈利企业上市标准后多家药企推进IPO [8] 资本市场对创新药企的反馈 - 二级市场股价上涨与IPO活跃为长期坚守的投资人和员工带来丰厚回报 减持或继续持有成为现实选择 [8] - 股权激励成为企业与员工共享成果的重要方式 但需要承受行业长周期高风险的考验 [5][7]

政策框架 - 通过10项创新举措构建政府引导、市场运作、多元参与的老年教育发展新格局 [1] - 从准入机制、资源整合、数字赋能三个维度破解供给不足问题 [1] 准入机制创新 - 推行一窗通办审批服务简化机构设立流程 [2] - 允许社会组织、企业及个人通过资金投入、场地置换方式参与混合所有制办学 [2] - 首次明确支持营利性机构实施股权激励以增强办学内生动力 [2] 资源整合措施 - 系统性整合青少年活动中心、妇女儿童活动中心等公共设施开展嵌入式教学 [3] - 鼓励改造闲置办公场所和商业综合体形成15分钟银龄学习圈 [3] - 预计2025年底前释放5万平方米存量空间用于老年教育 [3] 数字化生态建设 - 要求公办机构向民办开放课程资源库并联合开发适老化数字课程 [4] - 建立全市统一师资池实现优秀教师跨机构流动 [4] - 设立专项经费支持校企合作开发智能康养、数字反诈等特色课程 [4] - 所有优质课程接入常州终身学习云平台 [4]

业绩表现 - 2025年第二季度业绩拐点已现 预计第三季度业绩增速更优 [2] - 生产交付节奏加快 订单陆续交付 [2] 公司治理 - 股份回购已完成 股权激励落地有望提速 [2] 产品与技术 - 产品持续更新迭代 多领域开花结果 [2] - 特种芯片封装线顺利投产 高毛利率有支撑 [2]

芯动联科2025年限制性股票激励计划核心内容 - 激励计划采用第二类限制性股票工具 总授予量320万股 占公司总股本0.80% 其中首次授予295.77万股(92.43%) 预留24.23万股(7.57%) [7] - 激励对象覆盖129名核心员工 占员工总数64.50% 包括董事、高管、核心技术人员等 不含独立董事、监事及外籍员工 [4][5] - 授予价格定为56.89元/股 为草案公告前1日/20日/60日/120日均价较高者的70% [11][12] 激励计划时间安排 - 有效期最长60个月 分三个归属期 首次授予后12/24/36个月分别归属30%/30%/40% [9][10] - 预留部分若在2025年三季报前授予则同步首次授予安排 若之后授予则分24/36个月两期归属 各50% [10][23] 业绩考核体系 - 以2024年为基数 2025-2027年营收增长率目标分别为30%/69%/119% 净利润增长率目标为10%/21%/33% [15] - 个人绩效考核分ABCD四档 对应100%/80%/0%归属比例 双重考核未达标部分作废失效 [16][26] 财务及合规要点 - 股份来源为二级市场回购或定向增发 累计激励股份不超过总股本20% 单人不超过1% [7][19] - 激励对象需自筹资金 公司不提供财务资助 会计处理将按股份支付准则确认费用 [20][24]

股权激励计划核心内容 - 股权激励方式为第二类限制性股票，股份来源为二级市场回购或定向发行A股普通股 [1] - 拟授予限制性股票总数320万股，占公司股本总额40,071.566万股的0.80%，其中首次授予295.77万股（占比92.43%），预留24.23万股（占比7.57%）[1][3] - 激励对象包括董事、高级管理人员、核心技术人员等129人，其中123名其他激励对象获授229.58万股（占授予总量71.74%）[6] 激励计划实施细节 - 有效期最长不超过60个月，首次授予部分分三个归属期，分别在授予后12-24个月、24-36个月、36-48个月内归属 [7][11] - 预留授予部分若在2025年三季报披露前完成，则归属安排与首次授予一致；若之后完成则分两个归属期，分别在授予后12-24个月、24-36个月内归属 [11][12] - 授予价格为56.89元/股，不低于草案公告前1个交易日公司股票交易均价81.26元的70% [13] 业绩考核要求 - 首次授予部分考核年度为2025-2027年，以2024年为基数，要求2025年营收增长30%、净利润增长10%；2026年营收增长69%、净利润增长21%；2027年营收增长119%、净利润增长33% [17][18] - 预留部分若在2025年三季报后授予，则考核2026-2027年业绩目标 [18] - 个人绩效考核分A/B/C/D四档，对应归属比例为100%/80%/0% [19] 会计处理影响 - 预计首次授予295.77万股限制性股票总费用需在2025-2028年摊销，具体金额未披露但提示可能对净利润产生影响 [29] - 股份支付费用将在经常性损益中列支，实际会计成本与授予日、授予价格和归属数量相关 [28][29]

股权激励计划主体资格核查 - 公司董事会薪酬与考核委员会依据《公司法》《证券法》《管理办法》《上市规则》等法律法规对2025年限制性股票激励计划草案进行合规性审核 [1] - 公司不存在不得实施股权激励的情形 包括最近一个会计年度财务报告被出具否定意见或无法表示意见的审计报告 上市后36个月内未违规利润分配等 [1] - 激励对象不包括独立董事和监事 均符合《管理办法》《上市规则》规定的资格条件 [2] 激励计划实施程序 - 公司将在股东大会前通过内部公示激励对象姓名和职务 公示期不少于10天 [2] - 董事会薪酬与考核委员会需在股东大会审议前5日披露对激励对象名单的审核意见及公示情况说明 [2] - 激励计划议案需提交股东大会审议通过后方可实施 [3] 激励计划目的与合规性 - 计划旨在吸引和留住优秀人才 将股东利益 公司利益与核心团队个人利益结合 推动长远发展 [3] - 授予安排 归属安排等事项未违反法律法规 未侵犯公司及全体股东利益 [3] - 公司承诺不为激励对象提供贷款担保或其他任何形式的财务资助 [3]

股权激励计划预留授予概况 - 公司于2025年8月18日向49名激励对象授予预留限制性股票32.57万股，授予价格为13.72元/股 [1] - 预留授予股份约占公司当前股本总额的0.14%，采用第二类限制性股票激励方式 [1][9] - 本次授予经第二届董事会第十三次会议及第二届监事会第十一次会议审议通过 [1] 激励对象构成 - 激励对象包括48名中层管理人员及核心骨干员工，获授31.57万股，占本次授予总量的96.93% [9] - 激励对象中无董事、高级管理人员及核心技术人员参与本次预留授予 [9] - 所有激励对象均不存在法律法规规定的不得参与股权激励的情形 [5][11] 归属安排与期限 - 激励计划有效期自授予日起最长不超过72个月 [6] - 预留限制性股票分三期归属：第一归属期（授予后12-24个月）归属40%，第二归属期（24-36个月）归属30%，第三归属期（36-48个月）归属30% [7] - 归属期间避开定期报告公告前15日、业绩预告前5日及重大事件敏感期 [7] 价格调整机制 - 因公司实施2024年年度权益分派（每股派现0.205元），授予价格由13.92元/股调整为13.72元/股 [4] - 价格调整符合《上市公司股权激励管理办法》及公司激励计划规定 [4] 会计处理与业绩影响 - 采用Black-Scholes模型计算限制性股票公允价值，参数包括标的股价、有效期、波动率及无风险利率 [12] - 股份支付费用将在激励计划实施过程中按归属比例摊销，计入经常性损益 [12] - 实际会计成本可能因归属数量变动而调整 [12] 合规性确认 - 公司及激励对象均未出现《管理办法》规定的禁止实施股权激励的情形 [4][5] - 监事会确认激励对象主体资格合法有效，且授予日符合相关规定 [6][11] - 法律意见书认为本次授予已获得必要批准，符合《公司法》《证券法》及《管理办法》规定 [14]

核心观点 - 泰凌微电子调整2024年股权激励计划的授予价格和行权价格 并完成预留限制性股票的授予事项 相关操作符合法律法规及公司激励计划规定 [1][2][9] 审批程序 - 公司于2024年11月26日召开董事会审议通过激励计划草案及相关管理办法 [7] - 同日监事会审议通过草案并对激励对象名单进行核实 [8] - 2024年11月27日至12月6日完成激励对象名单内部公示且无异议 [8] - 2024年12月12日召开临时股东会正式批准激励计划及相关授权议案 [8] - 2024年12月12日董事会及监事会审议通过首次授予事项 [9] - 2025年8月18日董事会及监事会审议通过本次价格调整及预留授予事项 [9] 价格调整事项 - 调整事由为2024年度利润分配方案实施每股派发现金红利0.205元 [11] - 根据激励计划规定 调整后授予价格/行权价格计算公式为P=P0-V 其中P0为原价13.92元/股 V为每股派息额 [11] - 调整后价格确定为13.72元/股 [11] - 该调整事项在股东会授权范围内 无需重新审议 [11] 预留授予详情 - 授予日确定为2025年8月18日 经董事会及监事会审议通过 [12] - 授予对象为49名激励对象 包括公司董事、高级管理人员、中层管理人员及核心技术（业务）人员 [15] - 授予数量为32.57万股限制性股票 授予价格为13.72元/股 [15] - 授予条件包括公司未出现财务报告被出具否定意见、内部控制缺陷、违规利润分配等情形 [15] - 激励对象未出现被监管认定为不适当人选、重大违法违规、不符合任职资格等情形 [16] - 经查询各监管平台及信息公开网站 公司及激励对象均满足授予条件 [17]

公司激励计划调整背景 - 公司于2025年8月18日召开第二届董事会第十三次会议及监事会第十一次会议 审议通过调整2024年限制性股票与股票增值权激励计划授予/行权价格事项 [1] - 调整依据为公司《2024年限制性股票与股票增值权激励计划（草案）》及2024年第二次临时股东会授权 [1] 调整事由及计算方法 - 公司2025年6月21日披露年度权益分派方案 每股派发现金红利0.205元（含税） 并于2025年6月27日实施完毕 [3][4] - 根据《上市公司股权激励管理办法》及激励计划规定 派息事项需对授予/行权价格进行相应调整 [4] - 调整公式为P＝P0-V 其中P0为调整前价格13.92元/股 V为每股派息额0.205元/股 [4][5] - 调整后授予/行权价格为13.72元/股 且满足大于1的要求 [5] 决策程序与监督机制 - 激励计划已于2024年11月25日经董事会薪酬与考核委员会审议通过 [1] - 监事会于2024年对激励对象名单进行公示及核查 未收到异议 [2] - 本次调整属于股东会授权范围 无需重新提交审议 [5] - 监事会认为调整事项符合法律法规及激励计划规定 不存在损害股东利益情形 [5] 专业机构意见 - 法律意见书确认调整事项已获必要批准授权 符合《公司法》《证券法》及激励计划相关规定 [5] - 独立财务顾问认为调整程序合法合规 不存在损害公司及全体股东利益的情形 [6] 调整影响评估 - 公司明确本次调整不会对财务状况和经营成果产生实质影响 [5] - 调整不影响2024年激励计划的继续实施 [5]