财务表现 - 2025年中报营业总收入1.6亿元，同比上升2.99%，归母净利润377.73万元，同比上升123.05% [1] - 第二季度营业总收入9947.65万元，同比上升47.72%，归母净利润304.51万元，同比上升118.27% [1] - 毛利率40.95%，同比下降9.59%，净利率-0.34%，同比上升98.2% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计5465.52万元，三费占营收比34.21%，同比下降29.47% [1] - 每股净资产19.23元，同比上升4.04%，每股经营性现金流-0.95元，同比上升55.69%，每股收益0.06元，同比上升124.0% [1] - 货币资金2.67亿元，同比下降29.30%，应收账款3.57亿元，同比下降2.36%，有息负债1.92亿元，同比上升7.11% [1] 业务评价 - 2024年ROIC为1.11%，资本回报率不强，净利率2.49%，产品或服务附加值不高 [1] - 公司上市以来中位数ROIC为9.28%，投资回报较好，2024年ROIC为1.11%，投资回报一般 [1] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [2] 财务健康状况 - 应收账款占最新年报归母净利润比达1734.03% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-6.06% [3] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [3] 市场预期与基金持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩4000万元，每股收益均值0.59元 [3] - 国新国证新利混合A基金持有0.30万股，新进十大股东 [4] - 该基金规模0.19亿元，最新净值0.837，近一年上涨13.11% [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入9.9亿元，同比增长15.46%，其中第二季度营收5.86亿元，同比增长31.64% [1] - 归母净利润3932.83万元，同比下降1.57%，第二季度归母净利润2185.98万元，同比下降2.71% [1] - 扣非净利润3757.82万元，同比大幅增长37.14% [1] 盈利能力指标 - 毛利率9.16%，同比增长13.86%，净利率3.91%，同比下降16.18% [1] - 每股收益0.2元，同比下降1.6% [1] - 三费占营收比0.98%，同比下降58.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计972.91万元 [1] 资产与负债状况 - 货币资金6.05亿元，同比下降34.38%，主要因期末在手承兑保证金和银行存款增加 [1][2] - 应收账款1.76亿元，同比增长18.27%，占最新年报归母净利润比例达230.04% [1][4] - 有息负债4424.6万元，同比大幅增长2680.25% [1] - 短期借款同比下降33.52%，因已贴现未终止确认的应收票据减少 [2] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.27元，同比大幅增长414.95% [1] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度414.95%，主要因销售收款增加 [3] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度58.66%，因购建固定资产减少 [3] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度-100.16%，因上年同期收到IPO资金 [3] 重要财务项目变动 - 在建工程同比下降45.62%，因厂房完工转固减少 [2] - 使用权资产同比增长290.18%，因租赁厂房增加 [2] - 合同负债同比增长71.02%，因预收账款增加 [2] - 其他应付款同比增长965.69%，因股东借款增加 [3] - 财务费用同比下降1056.79%，因汇兑损失减少 [3] 历史业绩与业务评价 - 公司2024年ROIC为6.58%，资本回报率一般，历史中位数ROIC为11.95% [4] - 2024年净利率4.24%，产品附加值不高 [4] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 [4] - 2024年净利润下降10.49%，主要因全球经济增长动能偏弱，市场竞争加剧，产品毛利率承压 [4]

核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入80.31亿元，同比增长0.66%，归母净利润5.37亿元，同比增长36.76% [1] - 第二季度单季度营业收入39.92亿元，同比下降5.78%，但归母净利润2.69亿元，同比大幅增长58.1% [1] - 毛利率25.49%同比提升0.48个百分点，净利率6.82%同比大幅提升33.08% [1] - 三费占营收比13.31%同比下降9.22%，成本控制效果显著 [1] - 每股收益0.35元同比增长40%，每股经营性现金流0.45元同比大幅增长67.98% [1] 资产负债表变化 - 货币资金36.01亿元同比增长36.28%，应收账款53.41亿元同比下降1.46% [1] - 有息负债67.95亿元同比增长1.67%，应收账款占最新年报归母净利润比例高达673.66% [1][6] - 应收票据大幅下降57.24%因使用应收票据向供应商背书结算付款 [3] - 其他应收款增长186.51%因出售子公司应收股权转让款增加 [3] - 开发支出增长43.53%因新增研发项目尚未结转 [3] 现金流与特殊项目 - 经营活动现金流量净额大幅增长100.57%因购买商品支付款项及支付其他经营活动现金减少 [5] - 筹资活动现金流量净额下降120%因本期借款净额减少及实施利润分配 [5] - 交易性金融负债激增1042.47%因远期外汇合约公允价值变动 [3] - 专项储备下降100%因出售子公司浙江龙能 [4] - 少数股东权益下降59.17%因出售子公司 [5] 业务驱动因素 - 剔除合并报表范围变更影响后营业收入实际增幅为3.78% [5] - 财务费用下降63.43%因汇率变动影响、融资利息减少及存款利息增加 [5] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [5] - 历史ROIC中位数6.84%，2024年ROIC为5.88%，资本回报率一般 [5] 机构持仓情况 - 嘉实中证稀土产业ETF持有556.84万股为最大持仓基金，近期增仓 [7] - 华泰柏瑞中证稀土产业ETF持有256.95万股，富国中证稀土产业ETF持有83.59万股，均呈增仓态势 [7] - 前海开源一带一路混合A减持33.95万股，创令合信中证500指数增强A新进十大持仓28万股 [7] - 嘉实中证稀土产业ETF规模24.27亿元，近一年上涨78.99% [7] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期公司2025年业绩10.37亿元，每股收益均值0.8元 [6]

财务表现 - 2025年一季度营业总收入5.95亿元，同比增长32.48% [1] - 归母净利润3052.77万元，同比增长33.56% [1] - 扣非净利润2897.81万元，同比增长26.35% [1] - 毛利率16.09%，同比增长13.03个百分点 [1] - 净利率5.18%，同比增长0.35个百分点 [1] - 三费占营收比7.42%，同比下降3.87个百分点 [1] 资产负债表 - 货币资金1.36亿元，同比增长48.46% [1] - 应收账款7.11亿元，同比增长31.71% [1] - 有息负债5.54亿元，同比增长6.64% [1] - 每股净资产8.46元，同比增长2.96% [1] 现金流与收益 - 每股经营性现金流-0.58元，同比下降281.42% [1] - 每股收益0.3元，同比增长40.73% [1] 业务与资本 - 2024年ROIC为8.05%，资本回报率一般 [4] - 2024年净利率3.65%，产品附加值不高 [4] - 上市以来累计融资2.88亿元，累计分红1.26亿元，分红融资比0.44 [4] 商业模式 - 业绩主要依靠研发驱动 [4] - 货币资金占总资产7.61%，货币资金占流动负债21.52% [4] - 近3年经营性现金流均值占流动负债5.85% [4] - 有息资产负债率23.29%，有息负债总额占近3年经营性现金流均值11.26% [4] - 财务费用占近3年经营性现金流均值60.74% [4] - 应收账款占利润843.58% [4]