日本长债收益率走势 - 30年期国债收益率小幅下挫至3.065% 但仍接近周三创下的3.185%历史高点 [1] - 40年期国债收益率从周四的3.675%纪录高点小幅回落至3.665% [1] - 10年期国债收益率下降0.5个基点至1.555% 2年期收益率上涨0.5个基点至0.735% 5年期收益率持平于1.03% [3] 收益率曲线变化趋势 - 收益率曲线继续陡峭化 长期融资成本面临进一步上升压力 [3] - 超长期国债收益率飙升导致市场实际利率显著跃升 可能促使日本资产管理公司资金回流 [4] 收益率飙升驱动因素 - 日本财政健康状况恶化引发市场担忧 [3] - 部分政党提出消费税减税政策建议以应对物价上涨 [3] - 20年期国债拍卖表现疲软 显示市场吸收新发债券能力减弱 [3] 通胀数据与货币政策 - 日本4月核心消费者通胀率达3.5% 创两年多来最快年增速 [4] - 通胀数据高于3月的3.2%和市场预期的3.4% [4] - 基础通胀保持强劲 日本央行面临进一步加息压力 [4] - 日本央行行长表示将密切关注超长期国债收益率创纪录高点的市场发展 [4] 市场供需动态 - 超长期国债面临"无法消化"风险 减少超长期债券发行的动力相对强劲 [3] - 新发债券需求疲软 但为政府财政赤字融资所必需 [3]

日本核心通胀数据 - 4月份日本核心CPI同比上涨3.5%，超出市场预期的3.4%增幅，高于3月份的3.2%增幅，为2023年1月以来最快增速 [1] - 核心CPI已连续三年多保持在央行2%的目标之上 [1] - 剔除燃料和生鲜食品的通胀指数4月份同比上涨3.0%，高于3月份的2.9%增幅 [2] 食品通胀与服务通胀 - 食品通胀从3月份的6.2%加速至4月份的7.0%，大米价格同比飙升98.6%，巧克力价格上涨31% [2] - 服务业通胀4月份为1.3%，低于3月份的1.4%，显示公司在转嫁劳动力成本方面较为缓慢 [2] 日本央行政策动向 - 日本央行去年结束大规模刺激计划，今年1月将短期利率上调至0.5% [2] - 市场主流观点认为日本央行将在9月前保持利率稳定，但略微多数的经济学家预测年底前加息25个基点 [1] - 有分析认为持续的通胀强度将促使日本央行在10月份再次加息 [1] 影响因素与未来展望 - 日本政府抑制通胀措施的效果逐渐消失，5月份消费者价格可能进一步回升 [2] - 全球异常天气和大米供应短缺可能导致食品价格在一段时间内保持高位 [2] - 特朗普关税带来的经济影响使日本央行下次加息的时机决定变得复杂 [3] - 如果避免严重经济衰退，日本央行可能最早在今年秋季加息 [3]

金十数据5月23日讯，Norinchukin济研究所经济学家Takeshi Minami说，在确认了美国关税对日本经济 的影响，以及日本今年的加薪是否会导致消费复苏之后，日本央行可能会考虑下一次加息的时机。"如 果特朗普的关税导致国内经济恶化，加息可能会暂时搁置。然而，如果避免了严重的经济衰退，央行可 能会考虑最早在今年秋季加息。"尽管存在贸易不确定性，日本央行仍坚持寻求进一步加息的立场。 关税影响、消费复苏是日本央行下次加息的关键 ...

国际黄金价格表现 - 国际黄金周三收报3285.09美元/盎司，较前日上涨25.27美元，涨幅0.77% [1] - 日内最高价上探3324.74美元/盎司，最低价触及3285.09美元/盎司 [1] - 金价延续触底回升态势，重回5周均线上方，布林带开口向上延伸，后市目标位看至3400美元及3500美元 [4] 黄金ETF持仓数据 - 截至5月21日，黄金ETF持有量为919.88吨，较上一交易日的921.60吨减持1.72吨 [1][2] - 以盎司计，净持仓量从29630330.25盎司减少至29575028.14盎司 [2] - 总价值从96619320970.70美元增加至97564687738.94美元 [2] 日本企业调查与央行政策预期 - 路透调查显示，近65%的日本企业呼吁日本央行暂停加息计划，10%的企业呼吁降息，仅25%支持继续加息 [2] - 调查覆盖504家企业，其中224家匿名回应，调查时间为5月7日至16日 [2] - 企业呼吁暂停加息的主要原因是日本经济第一季度意外萎缩及特朗普政府关税政策带来的不确定性 [2] 企业面临的外部风险 - 企业高管指出特朗普关税政策严重干扰战略规划，最大的挑战是难以看清谈判走向 [3] - 电子行业高管警告，若美国对日本商品加征关税，叠加加息导致的日元升值，出口行业将面临关税成本和汇率波动的双重压力 [3]

日本央行货币政策 - 日本央行审议委员野口旭表示日本央行在加息过程中不应事先设定终端利率 [1]

日本央行货币政策 - 日本央行审议委员野口旭表示日本央行在加息过程中不应事先设定终端利率 [1]

日本央行政策对日元的影响 - 日元将继续得到支撑 因日本央行倾向于进一步加息 而其他10国集团央行正在降息 [1] - 即使日本央行不再加息 也不太可能恢复货币宽松政策 这将持续支撑日元 [1] - 美国财长贝森特认为日本央行的货币政策导致美元兑日元汇率被高估 这一观点可能抑制日本央行降息的意愿 [1] 美日财长会晤 - 美国财长贝森特和日本财务大臣加藤胜信本周将讨论包括外汇在内的问题 [1]

日本央行政策动向 - 日本央行副行长内田真一表示若经济重新加速且核心通胀稳步朝2%目标迈进将继续加息 [1] - 日本央行采取"数据依赖"政策思路 依据实际数据表现决定下一步行动 [1] - 日本2025年第一季度GDP环比年化下滑1.8% 反映外部需求疲弱拖累复苏 [1] - 日本央行维持观点认为工资和物价上升将支撑逐步政策正常化 [1] 美元/日元汇率走势 - 美元/日元最新汇率报145.2200 跌幅0.25% [1] - 美元/日元回到日线一目均衡转换线145.55下方 基准线在144.26 [2] - 汇率跌破小时图一目均衡转换线/基准线145.49/50 云区在145.61-146.31 [2] - 在145上方形成看涨锤形线 但上方受云图压制 [3] 技术面关键点位 - 阻力位：146.45(云图底部) 147.67(5月15日高点) 148.17(布林带上轨) [4] - 支撑位：144.17-144.26(21日均线和基准线) 144.00(5月7日高点) [5] - 今日在144.35-50 145.00 145.50-55 146.40-50和147.00有期权到期 [2] 市场交易动态 - 朝向145.00时有日本进口商买盘 逢高有日本出口商卖盘 [2]

5月19日，日本央行副行长內田真一重申央行的观点，即不确定性极高，将不带着先入之见来监测经济 前景。内田表示，如果物价趋势最终将升向2%的目标实现，央行将加息。受美国关税措施影响，日本 经济增长预计将放缓，这将对通胀造成压力。 ...

日本央行副行长内田真一：近期通胀受到成本推动因素的影响。 预计增长放缓将对通胀构成压力。 若经济前景实现，日本央行将加息。 不确定性相当高。 将不带成见地审视经济前景。 ...