美联储大楼翻修争议 - 时任美国总统特朗普突访美联储总部并质疑大楼翻修费用高达31亿美元 称其比凡尔赛宫还贵 [1][3] - 美联储主席鲍威尔反驳称该数字错误地包含了五年前的老楼翻新费用 [4] - 鲍威尔解释百年老楼需清除铅毒和石棉等有害物质 更换老化管道耗资巨大 否认存在VIP电梯和豪华水景等奢侈配置 [4] 利率政策分歧 - 特朗普要求美联储将利率从4.25-4.5%区间大幅下调3%至1% 声称能为美国节省数万亿美元 [4] - 美联储连续四个月拒绝降息 担心特朗普关税政策加剧通货膨胀 [4] - 随着议息会议临近 市场关注鲍威尔是否会象征性降息0.25% [8] 人事任免博弈 - 特朗普多次公开表达对鲍威尔不满 商务部长曾要求其"自己辞职" [5] - 法律层面解雇美联储主席困难 鲍威尔任期至2026年5月 最高法院裁定总统不能因政策分歧解雇美联储主席 [5] - 共和党议员向司法部举报鲍威尔"作伪证"要求刑事调查 财政部长表示将在年底提名新主席人选 [6] 市场反应 - 7月16日白宫释放"解雇鲍威尔"风声导致美股美债美元一小时内集体跳水 黄金价格迅速上涨 [6] - 特朗普改口称"没有必要"解雇 但市场对鲍威尔年内离职预期仍高居不下 [6] - 特朗普在社交媒体称"超支巨大无所谓 美国有钱什么都扛得住" 暗示降息换平安 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期宏观氛围乐观，聚酯板块跟随反弹，但基本面缺乏新驱动，制约市场反弹空间，反弹仅谨慎短线思路对待；中长期终端需求淡季，聚酯板块整体延续低位区间震荡走势 [29] 根据相关目录分别进行总结 宏观及原油重要资讯 - 美国特朗普政府准备向委内瑞拉国家石油公司的主要合作伙伴授予新授权，允许在委有限度运营 [4] - 特朗普宣称与日本达成贸易协议，对日本进口商品征15%关税，日本将向美投资5500亿美元并开放相关领域；美接近与欧盟达成贸易协议，对欧进口商品征15%关税，双方免除部分产品关税 [4] - 国务院副总理何立峰7月27 - 30日赴瑞典与美方举行经贸会谈，美财长、商务部长和贸易代表参与 [4] - EIA数据显示上周美国原油库存减少320万桶至4.19亿桶，汽油库存减少170万桶，馏分油库存增加290万桶 [4] - 特朗普造访美联储，与鲍威尔讨论利率问题，希望降低利率，观察利率规则制定，提及解雇鲍威尔是大动作 [4] 期货与现货价格 |品种|2025/7/24期货收盘价|2025/7/17期货收盘价|周变动|周环比|2025/7/24现货价格|2025/7/17现货价格|周变动|周环比| |----|----|----|----|----|----|----|----|----| |WTI原油连续（美元/桶）|66.2|67.59|-1|-2.06%|/|/|/|/| |PX509（元/吨）|6956|6742|214|3.17%|PX CFR：台湾省（元/吨）7040.31|6859.68|180.63|2.63%| |TA509（元/吨）|4850|4714|136|2.89%|PTA现货基准价（元/吨）4810|4728|82|1.73%| |EG509（元/吨）|4485|4372|113|2.58%|乙二醇华东主流价（元/吨）4529|4433|96|2.17%| |PF507（元/吨）|6520|6360|160|2.52%|涤纶短纤华东主流价（元/吨）6605|6625|-20|-0.30%| |PR507（元/吨）|6042|5902|140|2.37%|聚酯瓶片华东主流价（元/吨）6005|5935|70|1.18%| |基差|2025/7/24|2025/7/17|周变动|周环比|涤纶长丝价格|2025/7/24|2025/7/17|周变动|周环比| |PX基差（元/吨）|84.31|117.68|-33.37|-28.36%|POY150D/48F（元/吨）6675|6550|125|1.91%| |PTA基差（元/吨）|-40|14|-54|-385.71%|FDY150D/96F（元/吨）6925|6800|125|1.84%| |乙二醇基差（元/吨）|44|61|-17|-27.87%|DTY150D/48F（元/吨）7925|7800|125|1.60%| |短纤基差（元/吨）|85|265|-180|-67.92%|/|/|/|/| |聚酯瓶片基差（元/吨）|-37|33|-70|-212.12%|/|/|/|/| [6] 各产品供应情况 - **PX**：周内天津石化检修等，供给端小幅减量；截至7月25日国内PX周均产能利用率82.81%（-0.35%），周度产量69.45万吨（-0.42%）；亚洲负荷持稳，周度平均产能利用率72.87%；下周部分装置延续检修，预计周度产量小幅下降 [12] - **PTA**：本周无装置变动，供应平稳；截至7月25日国内PTA周产能利用率80.76%（0），周度产量144.5万吨（0）；下周装置无新变化，供给端平稳；本周社会库存延续小幅累库 [15] - **乙二醇**：部分装置提负，本周国内供应小幅增加；截止7月18日国内乙二醇周均产能利用率59.20%（+0.71%），周度产量35.99万吨（+0.43万吨）；下周有装置重启，国内供应小幅增加；截止7月24日华东港口库存47.5万吨，下周到港货源小幅增加，港口或窄幅累库 [16] 聚酯端情况 - 本周聚酯各品种小幅降负 [17] 聚酯库存情况 - 周内涤纶长丝去库显著 [21] 终端情况 - 截止7月25日，江浙织机开工率55.59%（-0.24%）；中国织造样本企业订单天数6.94天（-0.33天）；坯布库存天数30.74天（+0.28天） [27] 策略推荐 - 短期宏观氛围乐观，聚酯板块跟随反弹，但基本面缺乏新驱动，制约市场反弹空间，反弹仅谨慎短线思路对待；中长期终端需求淡季，聚酯板块整体延续低位区间震荡走势；下周关注中美贸易谈判、美国关税政策、宏观市场情绪、EIA周度库存数据、上下游装置运行情况 [29]

美联储总部翻修项目争议 - 特朗普声称翻修项目成本已上升至31亿美元，而美联储此前公布预算为25亿美元，差异源于特朗普将5年前已完工的马丁大楼纳入计算[1][4] - 翻修对象为两栋近百年历史建筑（埃克尔斯大楼和东楼），涉及清除石棉、更换机械系统及新增办公空间，2023年以来成本上涨超30%[4][6] - 特朗普政府指责项目存在浪费性支出，包括屋顶花园、贵宾餐厅等豪华设施，但鲍威尔澄清绿色屋顶和电梯改造为满足残障人士需求[6][8] 翻修工程的技术挑战 - 工程最大难点在地下部分，需将埃克尔斯大楼停车场改建为办公空间，并深挖4层地下楼层，华盛顿地质条件（高地下水位、沼泽地基）大幅增加施工难度[9][10][11] - 承包商采用微型桩技术支撑建筑结构，将地下室水平面降低20英尺，获2025年"逆境卓越奖"[10] - 历史建筑保护要求及设计监管（如特朗普政府强制采用古典风格）导致方案多次调整，延长工期[13][14] 政治博弈与利率政策 - 特朗普盟友试图以翻修项目管理问题为由推动罢免鲍威尔，但分析认为此举难以改变美联储政策路径[1][7] - 特朗普公开施压降息，称若利率降至1%可节省万亿美元，鲍威尔回应称9月降息概率超90%，长期目标利率或回落至2%[16][17][18] - 翻修项目预计2027年完工，鲍威尔强调工程透明性，承认历史建筑翻修决策艰难但必要[12][15]

欧洲央行货币政策展望 - 欧洲央行管委维勒鲁瓦强调在通胀受控情况下需对利率调整保持灵活性 [1] - 市场已开始下调对本轮周期最后一次降息的预期 [1] - 货币政策决策需保持完全开放态度 [1] 欧元区通胀现状 - 欧元区整体通胀率稳定在2%的目标水平 [1] - 法国通胀率显著低于欧元区平均水平仅0 9% [1] - 欧元升值对通胀产生显著下行压力 [1] 外部因素影响评估 - 美国关税提高的具体幅度尚不明确但预计不会推升通胀 [1]

特朗普在提及翻修工程数据之外还称，他通常会解雇超出预算的项目经理。 美联储翻修到底耗资31亿美元还是25亿美元？ 当地时间24日，美国总统特朗普造访美联储。此前，特朗普就在社交媒体上透露："准备好去美联储看看他们现在价值31亿美元（以上！）的建设项目。" 此前美联储在向媒体介绍其总部翻修项目时，称该项目将花费25亿美元。 通过现场视频可以看到，24日在面对媒体时，特朗普从西装上衣口袋中掏出一张纸，称该项目已经上升至31亿美元。鲍威尔在阅读了纸上内容后表示，该 数据包含了马丁大楼，即加入了第三栋楼，"那是5年前修建的，我们在5年前就完工了。" 近期以来，特朗普政府的盟友一直在敦促美国司法机关对美联储总部的翻修工程展开调查，白宫官员则暗示任何管理不善或欺诈的证据都可能成为罢免美 联储主席鲍威尔的借口。 对于近期一系列特朗普方面针对美联储和鲍威尔的行为，曾经在美联储担任高级经济学家的上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷在接受第一财经采访 表示，特朗普方面种种行为是不专业且不明智的，有点把事件"个人化"了，其行为也不会改变鲍威尔在任期结束前作为美联储主席这一角色的路径。 不过，为何美联储大楼翻修要花费25亿美元？ 2 ...

金十数据7月25日讯，欧洲央行管委卡扎克斯表示，除非经济遭受重大打击，否则没有理由进一步降低 利率。他说，由于通胀为2%，欧元区的表现基本符合欧洲央行的最新预测，因此9月份降息的理由并不 明显，而多数经济学家在本周会议前的预期也正是如此。他表示："将利率维持在当前水平是有价值 的，无需动脑筋就加息或降息的时代已经结束。""在目前的关键时刻，稳健的政策是合适的。"据知情 人士透露，维持利率不变似乎是欧洲央行下次会议的底线，推动再次降息的政策制定者将面临艰苦的战 斗。 欧洲央行卡扎克斯：认为没有必要进一步降息 ...

伦敦银行情走势 - 伦敦银当前交投于39.09美元/盎司上方 开盘价为39.02美元/盎司 盘中最高触及39.18美元/盎司 最低下探39.01美元/盎司 日内上涨0.23% 呈现短线震荡格局 [1] - 周内价格在39.5美元附近试探后形成下跌 最低触及38.5美元附近 整体走势偏向高位震荡 下跌力度有限 多头趋势仍占主导 [4] - 下方关键支撑位位于38.85美元及38.45美元 上方阻力位关注39.5美元和39.75美元 若38.5美元支撑不破则继续看涨 [4] 美联储建筑翻新事件 - 美联储总部建筑翻新工程预算从25亿美元增至31亿美元 特朗普将成本超支归咎于鲍威尔 [3] - 鲍威尔反驳称特朗普将已翻新的第三栋楼费用计入总成本 现场气氛一度尴尬 [3] - 特朗普公开表示希望鲍威尔降低利率 双方长期矛盾虽经短暂幽默缓解但仍持续存在 [3]

政治意图与利率表态 - 特朗普访问美联储总部表面聚焦翻修工程 实则表达对利率水平不满 强调"希望看到鲍威尔降息" [1][3] - 特朗普在社交媒体发文称"更重要的是把利率降下来" 并对比自己主导的老邮局翻新项目成本仅为美联储大楼"一小部分" [3] - 分析师指出特朗普要求降息与抱怨房价过高存在矛盾 低利率通常推动资产价格上涨 [3] 历史性访问与象征意义 - 此次是2006年以来美国总统首次造访美联储总部 上次是小布什出席伯南克就职典礼 [2] - 访问象征特朗普在空间上"进入"美联储核心区域 重新主导利率话语权 美联储政策独立性面临政治层面挑战 [3] 翻修工程争议 - 美联储大楼翻修成本从最初19亿美元升至25亿美元 特朗普称已突破31亿美元 [3][5] - 施工现场每天700-800名工人轮班 部分成本上升源于安保要求如防爆玻璃 已取消争议性设计如"屋顶露台" [5] - 共和党内部质疑预算透明度 联邦住房金融局局长呼吁鲍威尔辞职 美联储已启动正式审计 [5] 市场反应与背景信息 - 标普500指数上涨0.07%至5582.25点 纳斯达克指数上扬0.18%至18428.61点 均创历史新高 [4] - 初请失业金人数下降显示就业市场韧性 支撑市场对美联储按兵不动的判断 [4] - 鲍威尔任期将于明年5月结束 连任意向尚不明确 [4]

美股市场表现 - 道指下跌0.7%报44693.91点，标普500指数上涨0.07%报6363.35点，纳指上涨0.18%报21057.96点，标普500指数和纳指续创历史新高 [1] - 热门科技股涨跌不一，特斯拉跌超8%，IBM跌超7%，英伟达、亚马逊、博通涨超1% [1] - 半导体、油气板块走高，美国像素涨超7%，AMD涨超2%，阿斯麦、美光科技涨超1% [1] - 汽车制造、太空概念股跌幅居前，路特斯跌超5%，本田汽车、维珍银河跌超2% [1] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数跌1.54%，万得中概科技龙头指数跌0.57% [1] - 奇富科技跌超9%，小赢科技跌近9%，朴荷生物科技跌近8%，万物新生跌约7%，正业生物跌约6% [1] - 亿咖通科技涨近18%，亿鹏能源涨约10%，水滴公司涨约9%，名创优品涨约8%，大全新能源涨约8% [1] 宏观经济与政策 - 美国总统特朗普与美联储主席鲍威尔讨论利率问题，特朗普希望将利率降低三个百分点至一个百分点以节省一万多亿美元 [2] - 美国上周初请失业金人数降至21.7万，较前值减少4000人，低于预期的22.7万，续请失业金人数微增4000人至195.5万 [2] 欧洲股市表现 - 英国富时100指数上涨0.85%报9138.37点，法国CAC40指数下跌0.41%报7818.28点，德国DAX指数上涨0.23%报24295.93点 [2] 大宗商品市场 - 纽约WTI原油期货上涨1.20%报每桶66.03美元，伦敦布伦特原油期货上涨0.78%报每桶68.36美元 [3] - COMEX黄金期货跌0.77%报3371.3美元/盎司，COMEX白银期货跌0.55%报39.285美元/盎司 [3]

特朗普与美联储主席鲍威尔的会晤 - 特朗普与鲍威尔讨论了利率问题 认为谈话很有成效 [1] - 特朗普希望美联储将利率从3%降至1% 称此举可为美国节省一万多亿美元 [1] - 特朗普提及可能解雇鲍威尔 称这将是一个大动作 [1] 美联储翻修工程 - 鲍威尔预计美联储翻修工程将于2027年完成 [1] - 特朗普表示通常会解雇超出预算的项目经理 [1]