美联储理事库格勒：通胀率仍高于美联储2%的目标。非住房市场服务的通胀率在三月仍维持在3.4%， 表明持续存在的通胀压力。 ...

英国央行副行长隆巴尔代利：英国潜在的通胀压力持续下降。 ...

英国劳动力市场趋势 - 英国雇主对未来三个月招聘意向保持谨慎态度 主要受增税措施和全球经济不确定性影响 [1] - 英国央行预测与劳动力市场疲软状况相符 突显当前经济环境对企业带来的挑战 [1] 就业市场预期指标 - 英国人力发展协会(CIPD)数据显示 就业预期指标从正13降至正8 触及除疫情期间外的历史低位 [1] - 大型民营企业表现尤为低迷 推动整体指数下滑 [1] 企业招聘信心 - 雇主招聘计划直接反映当前信心水平较低 [1] - 毕马威(KPMG)和英国招聘与就业联合会(REC)调查显示 招聘单位就业安排降幅较3月放缓 但总体人员需求萎缩速度加快 [1] 劳动力市场与通胀关联 - 调查结果印证英国央行关于劳动力市场降温的判断 [1] - 工资增长强度可能成为通胀压力的潜在来源 [1] 市场前景评估 - 毕马威CEO指出 招聘活动略有回暖不意味市场转机 求职者人数持续上升反映企业面临多重压力 [2] - 全球经济增长不确定性和成本上涨问题 使得短期内市场状况难以突然好转 [2] 央行政策关注点 - 英国央行担忧劳动力市场降温 同时关注强劲工资增长可能转化为持续通胀压力 [2]

贸易政策对生产率的影响 - 特朗普政府的贸易政策和相关不确定性预计将在短期内拖累生产率增长 [1] - 贸易政策不确定性可能减少商业投资 从而影响生产率 因企业无法确定关税的最终水平或持续时间 [1] - 保护主义贸易政策若支持效率较低的公司或导致供应链中断 也可能对生产率产生负面影响 [1] 货币政策展望 - 生产率下降可能导致潜在经济增速下滑 带来更大的通胀压力 [1] - 较低的生产率可能促使美联储在更长时间内维持较高利率水平 [1][1] 人工智能的潜在作用 - 人工智能在未来几年可能提高美国生产率 潜在地抵消贸易政策的负面影响 [1]

美联储政策影响 - 关税政策可能降低生产率并限制潜在产出 [1] - 关税政策可能增加通胀压力 [1] - 生产率较低的经济可能需要更高利率来遏制通胀 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年5月会议美联储全票同意保持政策利率在4.25 - 4.5%不变，声明强调滞胀风险增加，鲍威尔维持等待观察立场，认为经济活动稳健、等待成本低 [3] - 未来前景高度不确定，预计通胀压力早于失业率上行压力显现，6月降息概率较低 [3] - 美债方面，4月非农数据带动市场降息预期回调，美债收益率曲线熊平，为短端美债提供介入机会，长端维持偏多观点，政策不确定性回落或改善长端美债流动性和期限溢价 [3] - 美元指数近期在99点附近企稳，预计年内整体震荡，短期谈判推进、中期减税法案落地或支撑其表现 [3] 根据相关目录分别进行总结 会议声明变化 - 强调经济前景不确定性进一步增加 [3] - 认为高失业率和高通胀风险均上升 [3] 鲍威尔观望立场原因 - 美联储已降息100BP，目前利率适度具有限制性，非严重紧缩效应 [3] - 经济仍保持良好状态，等待成本低，一季度GDP剔除扭曲因素仍稳健，劳动力市场稳固，失业率低位，无大规模裁员 [3] 通胀与失业率情况 - 预计通胀压力早于失业率上行压力体现，企业或先转嫁成本，利润大幅压缩时才会大规模裁员，目前初请失业金人数稳健 [3] - 短期考虑企业库存，通胀压力可能6、7月显现，制约美联储宽松概率，6月会议仅多一份非农数据，难证明失业率持续上行，6月降息概率低 [3] 美债策略 - 4月非农就业数据好于预期，带动市场降息预期回调，美债收益率曲线熊平，期货市场定价美联储年内降息78BP左右，为短端美债提供介入机会 [3] - 长端在通胀风险无切实证据背景下维持偏多观点，机构去杠杆暂告尾声，但美债流动性未恢复，政策不确定性回落或改善长端美债流动性和期限溢价 [3] 美元指数情况 - 近期美元指数在99点附近企稳，预计年内整体震荡，短期美国谈判推进、中期减税法案落地可能支撑其表现 [3]

英国央行：货币政策委员会考虑了国内通胀压力可能演变的多种情景，以及可能需要调整政策方向的各 种情况。 ...

鲍威尔表示，美联储认为等待并进一步观察的成本相当低，因此他们选择这样做。他指出，在其他经济体 还未对进口商品大规模加征关税的情况下，这些经济体更多面临的是需求疲软和劳动力市场降温的影响， 而无需像美联储那样担忧今年晚些时候可能出现的物价攀升压力。 此外，由于美国经济刚刚经历了一段艰难的高通胀时期，不少美联储官员也认为他们不应冒着先发制人的 降息风险来提振放缓的就业，以免在短期内加剧物价上涨的压力。这种立场已使得美联储与欧洲、加拿大 和英国央行处于了截然不同的政策轨道上。 在最近的美联储议息会议后，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上多次使用"等待"一词的不同表述，强调美 联储不会急于行动来缓冲特朗普总统关税政策对经济可能造成的冲击。这一表态引发了外界的高度关注。 特朗普曾公开批评鲍威尔行动迟缓，并建议美联储效仿欧洲央行。但一些美联储官员近期已特别强调，他 们担心在经济疲软之前降息可能会在短期内放大物价压力。这种担心在很大程度上正是由特朗普的关税政 策所触发的。 摩根大通的经济学家已将美联储首次降息的时间点调整到了9月份，而高盛则预计美联储将从7月份才会开 始降息。这很可能令美欧间的利差至少在未来几个月进一步放大。 ...

黄金价格走势 - 现货黄金当前报价3383 57美元/盎司 跌幅1 37% 最高触及3437 49美元/盎司 最低下探3359 78美元/盎司 [1] - 本周黄金单边上涨已超200点 市场预期美联储利率决议前存在走预期行情 [4] - 技术面显示自3200低点反弹突破3386关键位 但早盘跳水后多头动能不足 小时级别阻力位3404 支撑位3360和3350 [6] 美联储政策影响 - 市场预期美联储维持利率不变概率达98 1% 关注点转向政策声明及鲍威尔发布会措辞 [3] - 若释放鸽派信号可能打压美元并支撑金价 鹰派立场则可能导致金价进一步跳水 [3][4] - 近期美国核心PCE通胀放缓至2 6% 就业数据强劲 缓解了通胀反弹担忧 [3] 交易策略分析 - 短线建议3350-3404区间高抛低吸 跌破3350可追空看3290支撑 [6] - 中线建议以3405为保护位 在3385-3395区间分批建仓空单 目标3350及3290 [6] - 利率决议后若政策偏鸽 金价可能冲高回落 鹰派表态将引发更大级别下跌 [4][6]

黄金市场动态 - 现货黄金价格在5月7日亚市早盘暴跌近2%，因中美贸易谈判进展抑制避险需求，金价从两周高位跳水逾50美元[1] - 尽管周内整体涨幅仍达4%，但周三亚盘初黄金日内跌近1%，早盘下跌30美元至3400美元/盎司[1] - 周二现货黄金因亚洲买家重返市场大涨近100美元，收涨2.85%至3431.11美元/盎司[1] 中美贸易局势 - 中方同意与美财长在瑞士会谈，这是特朗普对中国征收全面关税以来的首次谈判，提升达成协议预期[3] - 美财长预计未来几周谈判将有进展，但指出145%的关税税率不可持续[3] - 特朗普计划对海外电影征收100%关税，并可能对半导体加征25%-100%关税，引发供应链担忧[3] 地缘政治影响 - 俄乌冲突升级导致莫斯科机场关闭，以色列与胡塞武装冲突加剧，推动黄金避险买盘[4] - 印度与巴基斯坦军事敌对行动升级，叠加中东局势恶化，强化黄金作为资金避风港的属性[4][5] 美联储政策预期 - FOMC会议成为市场焦点，尽管特朗普施压降息，但预计美联储将维持利率不变[5] - 若美联储释放鸽派信号或暗示年内降息，金价可能进一步上行[5] - 当前黄金走势由地缘政治和美联储政策不确定性主导，技术面与基本面同步偏多[5] 原油市场变化 - WTI原油周二收涨3.18%至58.97美元/桶，布伦特原油涨2.84%至62.01美元/桶，受亚欧需求增加和以色列局势推动[7] - 美国原油库存减少449万桶，中国需求复苏预期增强，EIA下调2025年产量预测至1342万桶/日[7][8] - OPEC+决定6月增产41.1万桶/日，为原计划三倍，4-6月合计增产96万桶/日，可能对中期油价形成压力[8] 公司业务定位 - 富格林投资专注为华人提供金银投资产品一站式服务，强调"以人为本，以心同行"的服务理念[10] - 公司通过专业团队持续优化服务体系，目标成为全球华人推崇的金融投资伙伴[10]