Electric vehicle giant Tesla Inc TSLA reported first-quarter financial results after market close Tuesday. Here are the key highlights and what's next. What Happened: Tesla reported first-quarter revenue of $19.34 billion, down 9% year-over-year. The revenue total missed a Street consensus estimate of $21.35 billion according to data from Benzinga Pro. Automotive revenue was $13.97 billion in the first quarter, down 20% year-over-year. The company said the lower revenue was attributed to a decline in delive ...

Electric carmaker Tesla (TSLA) is gearing up to report results for the first quarter of 2025 today after market close.Tesla has plunged about 44% so far this year compared with the industry’s decline of 28.5%. The company is facing its biggest crisis in years amid waves of protests, boycotts and criminal acts in response to CEO Elon Musk’s political antics and work in the Trump administration. Musk’s active involvement in the Trump administration has dented the automaker’s brand, hurting sales and distracti ...

财务表现 - 2024年公司全年实现营收6.62亿元，同比增长17.06% [1] - 截至四季度末，公司总资产达105.04亿元，资产负债率仅2.36% [1] - 研发费用达2.39亿元，同比增长168.26% [1] - 人工智能板块首次实现规模收入，达到7340.55万元 [1] 人工智能技术布局 - 公司深入布局智能驾驶、脑机接口及类脑智能、生成式AI等人工智能新兴前沿领域 [1] - Nullmax推出新一代自动驾驶技术NI，以更智能的方式应对行业自动驾驶难题 [1] - 岩思类脑斑马鱼大脑相关研究论文登上国际顶级学术期刊《Nature》，并成功运用非侵入式脑机接口方式玩转游戏《黑神话悟空》 [1] - RockAI自研的Yan1.3以3B参数量达到Llama3模型8B参数量的水平 [1] 技术商业化进展 - Nullmax目前已获得国内多家汽车厂商的定点量产项目，并积极拓展与头部车企的海外合作 [2] - 岩思类脑研究院正联合中国科学院、复旦大学、浙江大学等国内头部院校及研究机构进行脑电大模型相关研究 [2] - 研究院部分基于大脑内部状态调控技术所研发的商业化产品已完成原理测试并进入工程验证测试阶段 [2] - RockAI已为部分企业客户提供了本地化应用和部署，并积极探索与机器人、无人机、手机、PC等不同终端设备厂商的合作机会 [2] 互联网信息服务业务 - 公司自研产品2345好压和2345天气预报等均已适配鸿蒙HarmonyOS NEXT操作系统 [2] - 2345好压是鸿蒙智慧办公首批邀请的应用之一，装机量突破3.2亿 [2] - 新孵化的"王牌智媒"在短剧撮合服务领域排名前列 [2] - 2345.com已为累计超10亿用户提供方便快捷的安全上网服务 [2] 未来战略方向 - 公司构建的AIGC大模型、脑机接口及类脑智能、智能驾驶技术三角正在政策红利与市场需求的双重驱动下加速融合 [3] - Nullmax推出的NI技术将探索融合RockAI的Yan架构多模态大模型，联合岩思类脑研究院构建类脑神经网络，致力于打造全场景无人驾驶应用，拓展至具身智能领域 [3] - 互联网业务将积极尝试将Yan架构大模型运用于各类AI工具产品中，实现不同业务板块间的有效互补与联动 [3] - 公司将持续加大研发投入，加速释放人工智能三大支柱的协同效应，抢抓"人工智能+"科技创新和产业发展关键期 [3]

文章核心观点 - 随着电动汽车行业竞争加剧，比亚迪凭借积极增长对比亚迪构成挑战，从销售数据、业务表现、财务估值等方面看比亚迪更具优势，而特斯拉面临销售放缓等问题 [1][3][14] 分组1：行业竞争格局 - 特斯拉是电动汽车革命代表，但众多汽车制造商正追赶挑战其主导地位，比亚迪成为最有力挑战者 [1] - 2023年四季度比亚迪短暂超越特斯拉，2024年重复此模式，2025年一季度比亚迪交付超41.6万辆纯电动汽车，超过特斯拉的33.6万辆，连续两季度夺冠，且特斯拉交付量同比和环比均下降 [2] 分组2：特斯拉情况 核心业务压力 - 核心电动汽车业务压力上升，美国、欧洲和中国等关键市场销售下滑，品牌吸引力减弱 [4] - 首席执行官马斯克参与政府效率部门事务引发对其专注度担忧，且公司调低车辆销售增长预测，汽车利润率因折扣和激励措施而收缩，低价车型推出延迟 [4] 积极业务表现 - 能源生产和存储业务取得进展，2024年储能部署同比增长113%，2025年预计至少增长50%，充电基础设施业务表现良好，4680电池生产成本低于外部采购 [5] 未来发展规划 - 押注自动驾驶，计划6月在奥斯汀推出无监督完全自动驾驶，上月获在加州推出机器人出租车服务的首个批准 [6] 财务状况 - 财务状况良好，流动性高、债务低，长期债务与资本比率约7%，利息保障倍数为27.7 [7] 分组3：比亚迪情况 国内市场地位 - 在中国电动汽车市场占据主导地位，控制约三分之一的新能源汽车市场，拥有最大的电动汽车市场份额，得益于垂直整合业务模式，可控制供应链各环节，降低成本、提高运营效率 [8] 产品技术优势 - 生产磷酸铁锂电池，推出“超级e平台”，宣称最新电池充电五分钟续航可达400公里，车型丰富，涵盖从实惠到豪华的多个系列，“上帝之眼”自动驾驶系统取得进展 [9] 国际市场拓展 - 国际市场迅速扩张，在巴西、泰国、匈牙利和土耳其设厂，在德国和澳大利亚扩大零售业务，目标是2025年海外销量翻番至超80万辆，但面临欧洲监管风险 [10] 财务业绩 - 2024年净利润增长34%至402.5亿元人民币，收入增长29%至创纪录的7771亿元人民币（1070亿美元） [10] 分组4：盈利预测与估值 盈利预测 - 扎克斯对特斯拉和比亚迪2025年盈利的共识估计均显示同比改善，但特斯拉的共识估计在过去30天下降，比亚迪上升 [11] 估值情况 - 特斯拉远期销售倍数为7.08倍，高于过去两年中位数6.62倍，价值评分为F；比亚迪价值评分为B，远期销售倍数为0.95倍 [13] 分组5：结论 - 比亚迪凭借国内领先地位、国际扩张、成本优势、充电效率、自动驾驶技术以及更具吸引力的估值和积极的盈利修正，比特斯拉更具优势 [14] - 特斯拉面临销售放缓、利润率收缩、领导分心等问题，非汽车业务占比小，高估值和下调的盈利预测削弱信心，比亚迪评级为3（持有），特斯拉评级为4（卖出） [15]

国内AI动态 - 华强北市场多款热门芯片"封库存"，分销商称有客户转向国产芯片替代方案[5] - 公安部道研中心警示虚假宣传自动驾驶可能面临2年以下刑期，强调辅助驾驶不等于自动驾驶[7] - 腾讯启动史上最大校招计划，三年新增28000个岗位，其中60%为技术类岗位[8] - 智谱华章启动IPO辅导备案，实际控制人合计控制36.9647%表决权[8][9] - 字节跳动开源多模态智能体UI-TARS-1.5，在7个GUI评测基准中取得SOTA表现[10] - 阿里AI模型DAMO PANDA获FDA"突破性医疗器械"认定，实现胰腺癌大规模早筛[12] - 阿里升级开源视频生成模型Wan2.1-FLF2V-14B，支持首尾帧生成5秒视频[14] - 智平方发布全域VLA大模型机器人AlphaBot 2，具备复杂场景适应能力[14] - 字节发布200B参数豆包1.5深度思考模型，具备视觉推理能力[16] - 微信上线首个AI助手"元宝"，支持双模引擎和文档解析[16] - 月之暗面Kimi推出数学证明模型Kimina-Prover，在MiniF2F基准超SOTA模型10.6%[27] - 智谱发布GLM-4-32B-0414系列开源模型，极速版推理速度达200tokens/秒[29] - 首批人形机器人国家标准立项，涉及感知、规划等核心技术[30] - 小鹏启动720亿参数自驾基模研发，验证自动驾驶规模法则[30] - 傅利叶发布开源人形机器人N1，完成1000小时户外测试[31] - 黑芝麻智能华山A1000芯片获吉利银河星耀8全系标配[33] 海外AI进展 - 英伟达宣布在美国本土构建AI服务器产业链，计划创造数十万岗位[35] - OpenAI考虑5000亿美元"星门"数据中心项目，英国成为首选地之一[36] - xAI上线Grok Studio并新增"记忆"功能，支持个性化回复[36][37] - OpenAI发布多模态模型o4-mini和o3，在AIME测试准确率超93%[39][40] - OpenAI考虑创建社交平台与X竞争，同时推出GPT-4.1系列模型[40][44] - ChatGPT以4600万下载量成为3月全球非游戏应用榜首[46][47] - Hugging Face收购Pollen Robotics进军机器人领域[50] - 谷歌推出Veo 2视频生成模型，支持8秒720P电影级视频[51] - 谷歌开源Agent SDK，支持MCP和A2A协议[52] - 三星推出整合Gemini的智能家居机器人Ballie[52] - 英伟达计划四年内构建5000亿美元AI基础设施体系[54] - Open Bionics推出世界首款无线仿生手Hero[55] AI投融资 - 全球AI融资规模145.7亿元，平均单笔29.14亿元[58] - 国内AI融资2.32亿元，X-ORIGIN-AI完成近亿元Pre-A轮融资[66] - 海外AI融资143.38亿元，Safe Superintelligence完成20亿美元A+轮融资[70]

文章核心观点 - 2025年特斯拉股价大幅下跌，摩根大通分析师预测其股价还有50%的下行空间，GJL Research创始人戈登·约翰逊认为该预测不够悲观，并质疑特斯拉4053亿美元市值的合理性 [1][3] 特斯拉股价表现 - 2025年以来特斯拉股价暴跌40.23%，截至发稿时股价为241.37美元 [1] 分析师观点 - 摩根大通的瑞安·布林克曼预测特斯拉股价还有50%的下行空间，戈登·约翰逊认为该目标不够悲观，要求摩根大通分析师证明特斯拉4053亿美元市值的合理性 [3][4] 特斯拉面临的问题 - 特斯拉销售连续第二年下滑，品牌因马斯克的政治活动受损，第一季度汽车发货数量和破坏行为都证明了这一点 [6][7] 特斯拉的估值逻辑 - 戈登·约翰逊将特斯拉电动汽车业务的实际结果与其他主要汽车制造商进行对比，质疑其市值的合理性，但特斯拉股价多年来受希望和强大叙事的驱动 [8] 特斯拉的战略与叙事 - 多年来特斯拉将自己定位为创新领导者，虽技术落后于承诺和竞争对手，但马斯克的声誉有助于这一战略；2025年特斯拉部分兑现自动驾驶承诺，还推动人工智能、机器人和火星机器人等叙事；特朗普将特斯拉破坏行为比作国内恐怖主义，可能意外引发爱国主义论点 [9][10]

公司分析：富国基金 (Fuguo Fund) **公司概况** - 富国基金成立于1999年 是中国十大基金管理公司之一[1] - 资产管理规模截至2025年3月11日已超过100亿人民币 覆盖股票、债券和量化等多种条件[2] - 量化部门管理多种指数产品 包括知名且受欢迎的ETF以及各种外部链接和指数基金[2] - 产品线除指数基金外 还包括指数增强和一些主动量化产品[2] - 团队配置强大 目前有近30名成员 平均从业时间超过11年[2] **产品布局** - 产品范围广泛 主要包括科技类产品 如芯片、新能源汽车、消费电子、自动驾驶、军工等[3] - 还包括消费相关领域 如农业 以及煤炭和电力等产品[3] - 部门积极跟随市场发展 满足大规模投资需求 产品线布局相对完善[2] 行业分析：人工智能与科技行业 **NVIDIA GTC会议与AI芯片发展** - GTC（GPU技术大会）始于2009年 最初聚焦GPU和游戏体验 后转向AI技术[3][4] - 2024年GTC会议 NVIDIA发布Blackwell架构芯片 采用双核架构 效率显著提升[5] - Blackwell芯片相比H100芯片 训练性能提升4倍 推理性能提升30倍 功耗降低至1/25[5] - 芯片与GV200系统结合 绑定云服务提供商 使AI计算从集中训练扩展到边缘应用[6] - 2025年GTC会议于3月17日至21日（美国时间）举行 会议数量超1000场 去年超900场[7] - 会议重点包括AI芯片需求前景、新架构发布（如GV300）、AI操作系统和机器人[8][10] **AI计算需求与市场趋势** - AI发展分为感官AI、生成式AI、代理AI和物理AI阶段 计算需求呈指数级增长[9] - 海外互联网巨头年资本支出达1000亿美元 国内企业如电商巨头计划三年投资超3000亿人民币[14] - 国内科技公司（如阿里巴巴、腾讯、小米）在AI领域的计算支出显著增加[16] - 量子计算仍处早期阶段 谷歌量子比特达105 但距通用商业化需百万级量子比特[16][18] **机器人技术与商业化进展** - 人形机器人发展迅速 国内公司（如优必选、智元机器人）在关节灵活性和系统集成方面进步显著[21][22] - 机器人核心包括“大脑”（AI模型）和“身体”（硬件） 自主决策能力快速提升[22] - NVIDIA推出机器人训练平台 加速全球机器人领域大模型训练[22] - 人形机器人接近商业化 预计未来一两年实现量产[21] **智能驾驶与自动驾驶技术** - 自动驾驶进入L3阶段 特斯拉FSD进入中国市场 软件价格5-6万人民币[25] - 国内公司（如小鹏、华为、长安、比亚迪）积极布局 小鹏计划年底推出L3级自动驾驶软硬件[23][24] - 政策支持：交通运输部、工信部等在上海、北京、武汉和深圳开展自动驾驶测试[25] 投资机会与ETF布局 **AI投资方向** - 计算需求方向：最确定的方向 包括芯片（如芯片指数）和服务（如大数据、云计算）[27] - 应用落地方向：包括机器人、自动驾驶汽车等新产品形态[27] - 消费电子与互联网平台：AI模型增强平台能力 控制流量入口[27] **风险与注意事项** - 投资需谨慎 技术发展过程中部分公司可能无法持续[26] - 量子计算商业化仍需较长时间[18] - 自动驾驶法规和商业环境仍在形成中[25] **数据引用** - 资产管理规模：超10 billion yuan[2] - 性能提升：训练4倍、推理30倍、功耗1/25[5] - 资本支出：海外年100 billion USD、国内三年超300 billion yuan[14] - 量子比特：105[16][18] - 自动驾驶软件价格：50,000-60,000 RMB[25]

联合 创始人Dave Ferguson是Google计算机视觉和机器学习负责人、首席工程师。早年间，他曾在英特尔 研究所担任高级研究科学家，2011年加入Google。 详情请戳视频 以上就是本期全部内容，如果您想了解更多 最新 企业 动态， 欢迎登录 睿兽分析 查看，解锁 赛道 图谱 以及 行业报告 。 美国自动驾驶独角兽Nuro又拿到了一笔新融资。 本次E轮融资1.06亿美元（约合人民币7.75亿元），融资过后估值达到60亿美元。对比2021年，D轮融资后 的86亿美元估值，缩水超30%。 本轮融资由老虎环球基金、 Greylock 和 XN 等投资。 据睿兽分析，Nuro成立于2016年。 联合创始人 朱佳俊， 本科毕业于 复旦大学， 又在 美国弗吉尼亚 大学获得 了 硕士学位。 2008 年，朱佳俊正式加入 Google ，并在之后进入 Google 无人车团队， 担任 首席软件工程师 。 ...

文章核心观点 特斯拉将在沙特阿拉伯开展销售业务，期望借助周边国家的成功经验和当地渐长的电动汽车需求实现发展，不过公司正面临销售下滑问题 [1][3] 分组1：特斯拉沙特销售计划 - 特斯拉将在沙特阿拉伯开展销售业务，该国长沙漠公路多为高油耗SUV且数百英里内无充电器 [1] - 特斯拉4月10日将在利雅得举办发布会，4月11日在利雅得、吉达和达曼开设快闪店 [2] - 特斯拉官网发布声明，宣传其全球畅销车型、自动驾驶和人工智能机器人等 [4] 分组2：开展销售的背景 - 特斯拉期望周边国家如阿联酋的成功经验和当地渐长的电动汽车需求成为未来需求的积极信号 [1] - 沙特阿拉伯主权财富基金自2019年起成为美国豪华电动汽车公司Lucid Motors的大股东，2023年Lucid在沙特开设首个汽车制造工厂 [4] 分组3：特斯拉面临的问题 - 特斯拉面临销售暴跌问题，尤其是在欧洲，原因是特斯拉创始人兼首席执行官埃隆·马斯克在特朗普政府中的争议角色引发了反弹 [3]

文章核心观点 - 百度股价近一个月下跌17%，超行业和板块跌幅，虽面临贸易战、核心营收下降和竞争加剧等问题，但在AI、云服务和自动驾驶领域取得进展，财务基础坚实，估值有吸引力，分析师看好其长期投资机会 [1][23][24] 股价表现 - 过去一个月百度股价暴跌17%，超过Zacks互联网服务行业11.5%和Zacks计算机科技板块12.2%的跌幅 [1] - 百度股票年初至今表现不佳，股价低于50日和200日移动平均线，呈熊市趋势 [6] 负面因素 - 中美贸易紧张，中国对美国商品加征34%报复性关税，加剧贸易战担忧，影响市场 [1] - 核心在线营销收入下降，2024年第四季度降7%，全年降3%，且中国市场竞争激烈 [2] - AI领域竞争激烈，新进入者如DeepSeek受关注，百度开源ERNIE 4.5系列并免费开放ERNIE Bot以维持市场份额 [3] 积极因素 AI云业务 - 2024年第四季度AI云收入同比增长26%，全年增长17%，生成式AI相关收入近三倍增长，企业对ERNIE模型需求强劲 [8] - 拥有多元化客户群，涵盖互联网服务、汽车、制造等行业，天峰MaaS平台助力企业集成AI，预计2025年营收持续增长、非GAAP运营利润率扩大 [8] ERNIE生态系统 - 截至2024年12月，ERNIE大语言模型日处理约16.5亿次API调用，外部API调用环比增长178% [9] - 在指令跟随和检索增强生成技术方面领先，减少幻觉，在教育、电商等行业广泛应用 [9] 自动驾驶业务 - 2024年第四季度Apollo Go提供超110万次乘车服务，同比增长36%，截至2025年1月公共乘车总数超900万次 [10] - 2024年11月进入香港市场，2025年2月在中国全面开展无人驾驶运营，采用轻资产扩张战略，与当地运营商合作，预计2025年车队增长、乘车量增加 [10][11] 财务状况 - 2024年底净现金约1705亿元人民币，自由现金流131亿元人民币，运营效率提高，人员相关费用下降，运营费用稳定 [14] - 2024年回购超10亿美元股票，计划加速回购，体现对长期前景信心和对股东价值的承诺 [14] 估值与预期 - 公司当前估值相对于行业和历史指标有折扣，未来12个月市销率低于五年平均，价值评分A [15] - 过去30天，Zacks对百度2025年每股收益的共识预期从9.59美元升至10.08美元，分析师对其盈利潜力更乐观 [16] 竞争格局 - 云计算和AI领域，百度面临阿里巴巴阿里云和腾讯云服务竞争，阿里云是中国领先云提供商，腾讯云在游戏、社交媒体等领域有优势 [18][20] - 中国AI领域有新创公司如智谱AI带来竞争压力，数字媒体领域与字节跳动、阿里巴巴竞争，百度收购YY Live加强数字视频市场地位 [21][22] 投资建议 - 尽管近期股价波动，百度当前估值下有长期投资机会，股价下跌或为短期宏观压力过度反应，是潜在切入点 [23] - 分析师看好百度股票，19位中有10位给予“强力买入”评级，平均目标价108.88美元，较最新收盘价有41.7%上涨空间 [25] - 近期盈利预期上调支持股价上涨潜力，百度目前Zacks排名第一（强力买入），长期投资者可考虑买入 [26]