钢材市场展望 - 下半年钢材内需依赖政策 预计钢价先抑后扬 [1] - 地产用钢下行 城市更新仅能部分弥补需求减量 房建用钢周期性下行 [1] - 基建用钢环比或好转 但缺乏想象空间 [1] - 制造业部分板块走弱 需"两新"政策支撑 [1] - 直接出口维持高位 但对钢价驱动有限 [1] - 供给端产量预计窄幅波动 粗钢压减仍有扰动 [1] 铁矿石供需 - 2025年全球铁矿石发运量预计增加1370万吨 [1] - 全年外矿到港量同比减1500-2000万吨 [1] - 乐观假设下 三季度平均铁水239万吨/天 四季度季节性下降至228万吨/天 [1] - 悲观假设下 四季度粗钢压减1000-2000万吨 累库压力明显增加 [1] 焦炭市场 - 短期铁水刚需支撑仍存 中长期成材终端需求承压 [1] - 焦炭仍有提降空间 盘面有下行压力 [1] - 需关注钢厂生产节奏和炼焦成本 [1] 焦煤市场 - 煤矿利润尚可 供应压力仍存 [1] - 短期铁水刚需支撑 长期国内钢材终端需求承压 [1] - 进口高位持稳 盘面价格有下行压力 [1] - 需关注煤矿安监等因素 [1] 硅锰市场 - 成本拖累持续 控产难以持续 [1] - 终端用钢需求淡季深入 供需缺口将回补 去库难度增加 [1] - 下半年旺季去库或好转 价格中枢或下移 [1] - 需关注主产区控产动向 [1] 硅铁市场 - 钢材产量下滑导致库存消化难度加大 [1] - 旺季去库进程有望加速 估值有修复空间但反弹高度有限 [1] - 需关注厂家端控产情况 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石基本面总体供需宽松，市场传言将出台粗钢压减政策且贸易战缓和，预期国内需求降低、进口增加，应持震荡偏空思路 [2] 根据相关目录分别总结 每日观点 - 基本面钢厂铁水产量开始减少，供应端本月到港水平将保持偏高水平，总体供需宽松，港口库存增加 [2] - 基差方面，日照港PB粉现货折合盘面价743，基差26；青岛港超特粉现货折合盘面价826，基差110，现货升水期货 [2] - 库存港口库存14480.23万吨，环比增加，同比减少 [2] - 盘面价格在20日线上方，20日线走平 [2] - 主力持仓铁矿主力持仓净空，空增 [2] 利多因素 - 铁水产量保持高位、港口库存减少、进口亏损 [5] 利空因素 - 后期发货量增加、终端需求依旧弱势 [5]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 报告对铁矿石市场持震荡偏空思路 认为钢厂铁水产量开始减少 供应端本月到港水平继续保持偏高水平 总体供需宽松 港口库存增加 市场传言将出台粗钢压减政策 贸易战缓和 国内需求降低 进口增加 [2] 各部分总结 每日观点 - 基本面总体供需宽松 港口库存增加 市场传言将出台粗钢压减政策 贸易战缓和 偏空 [2] - 基差方面 日照港PB粉现货折合盘面价735 基差30 青岛港超特粉现货折合盘面价820 基差114 现货升水期货 偏多 [2] - 库存港口库存14433.56万吨 环比减少 同比减少 中性 [2] - 盘面价格在20日线上方 20日线走平 偏多 [2] - 主力持仓铁矿主力持仓净空 空减 偏空 [2] - 预期国内需求降低 进口增加 震荡偏空思路 [2] 利多因素 - 铁水产量保持高位 [5] - 港口库存减少 [5] - 进口亏损 [5] 利空因素 - 后期发货量增加 [5] - 终端需求依旧弱势 [5] 其他关注指标 - 铁矿石港口现货价格 [7] - 铁矿石期现基差 [10] - 铁矿石进口利润 [12] - 铁矿石发运量 [14] - 铁矿石港口库存与钢厂库存 [16] - 铁矿石到港量与疏港量 [21] - 铁矿石日均消耗量 [24] - 钢铁企业生产情况 [26] - 铁矿石港口日均成交与钢厂日均铁水 [28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢厂铁水产量减少，供应端本月到港水平偏高水平，总体供需宽松，港口库存增加，市场传言将出台粗钢压减政策，贸易战缓和，国内需求降低且进口增加，预期铁矿石震荡偏空 [2] 根据相关目录总结 基本面 - 钢厂铁水产量开始减少，供应端本月到港水平继续将保持偏高水平，总体供需宽松，港口库存增加，市场传言将出台粗钢压减政策，贸易战缓和，偏空 [2] 基差 - 日照港PB粉现货折合盘面价793，基差90；日照港巴粗现货折合盘面价767，基差64，现货升水期货，偏多 [2] 库存 - 港口库存14433.56万吨，环比减少，同比减少，中性 [2] 盘面 - 价格在20日线上方，20日线向下，中性 [2] 主力持仓 - 铁矿主力持仓净空，空减，偏空 [2] 利多因素 - 铁水产量保持高位 [5] - 港口库存减少 [5] - 进口亏损 [5] 利空因素 - 后期发货量增加 [5] - 终端需求依旧弱势 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢厂铁水产量开始减少，供应端本月到港水平继续将保持偏高水平，总体供需宽松，港口库存增加，市场传言将出台粗钢压减政策，贸易战缓和，国内需求降低，进口增加，铁矿石预期震荡偏空 [2] 根据相关目录总结 每日观点 - 基本面总体供需宽松，港口库存增加，市场传言将出台粗钢压减政策，贸易战缓和，偏空 [2] - 基差方面，日照港PB粉现货折合盘面价789，基差91；日照港巴粗现货折合盘面价764，基差66，现货升水期货，偏多 [2] - 库存方面，港口库存14503.14万吨，环比增加，同比减少，中性 [2] - 盘面价格在20日线下方，20日线向下，偏空 [2] - 主力持仓铁矿主力持仓净空，空增，偏空 [2] - 预期国内需求降低，进口增加，震荡偏空思路 [2] 利多因素 - 铁水产量保持高位 [5] - 港口库存减少 [5] - 进口亏损 [5] 利空因素 - 后期发货量增加 [5] - 终端需求依旧弱势 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石基本面总体供需宽松，港口库存增加，市场传言将出台粗钢压减政策，贸易战缓和，预期国内需求降低、进口增加，应持震荡偏空思路 [2] 根据相关目录总结 每日观点 - 基本面总体供需宽松，钢厂铁水产量减少，供应端本月到港水平偏高水平，港口库存增加 [2] - 基差方面，日照港PB粉现货折合盘面价803，基差98；日照港巴粗现货折合盘面价777，基差73，现货升水期货 [2] - 库存上，港口库存14503.14万吨，环比增加、同比减少 [2] - 盘面价格在20日线下方，20日线向下 [2] - 主力持仓方面，铁矿主力持仓净空，空减 [2] - 预期国内需求降低、进口增加，震荡偏空 [2] 利多因素 - 铁水产量保持高位、港口库存减少、进口亏损 [5] 利空因素 - 后期发货量增加、终端需求依旧弱势 [5] 关注指标 - 铁矿石港口现货价格 [6] - 铁矿石期现基差 [11] - 铁矿石进口利润 [13] - 铁矿石发运量 [16] - 铁矿石港口库存与钢厂库存 [20] - 铁矿石到港量与疏港量 [24] - 铁矿石日均消耗量 [28] - 钢铁企业生产情况 [30] - 铁矿石港口日均成交与钢厂日均铁水 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢厂铁水产量减少，供应端本月到港水平偏高水平，总体供需宽松，港口库存增加，市场传言将出台粗钢压减政策，贸易战缓和，国内需求降低，进口增加，预期震荡偏空 [2] 根据相关目录分别总结 基本面 钢厂铁水产量开始减少，供应端本月到港水平继续将保持偏高水平，总体供需宽松，港口库存增加，市场传言将出台粗钢压减政策，贸易战缓和，整体情况中性 [2] 基差 日照港PB粉现货折合盘面价808，基差104；日照港巴粗现货折合盘面价783，基差79，现货升水期货，情况偏多 [2] 库存 港口库存14400.31万吨，环比减少，同比减少，情况中性 [2] 盘面 价格在20日线下方，20日线向下，情况偏空 [2] 主力持仓 铁矿主力持仓净空，空增，情况偏空 [2] 预期 国内需求降低，进口增加，持震荡偏空思路 [2] 利多因素 铁水产量保持高位、港口库存减少、进口亏损 [5] 利空因素 后期发货量增加、终端需求依旧弱势 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石基本面总体供需宽松，市场传言将出台粗钢压减政策，贸易战缓和，预期国内需求降低、进口增加，应持震荡偏空思路 [2] 根据相关目录总结 基本面 - 钢厂铁水产量开始减少，供应端本月到港水平继续将保持偏高水平，总体供需宽松，港口库存增加 [2] 基差 - 日照港PB粉现货折合盘面价817，基差112；日照港巴粗现货折合盘面价791，基差87，现货升水期货 [2] 库存 - 港口库存14469.58万吨，环比减少，同比减少 [2] 盘面 - 价格在20日线下方，20日线向下 [2] 主力持仓 - 铁矿主力持仓净空，空增 [2] 利多因素 - 钢厂补库有所增加 [5] - 港口库存减少 [5] - 进口亏损 [5] 利空因素 - 后期发货量增加 [5] - 终端需求依旧弱势 [5]

螺纹钢市场现状与展望 - 假期期间螺纹钢现货价格较节前持稳或小跌 上海、杭州螺纹钢价格持平 乐从热卷价格平稳 现货成交一般偏弱 [1] - 美国计划6月4日起将钢铝关税提至50% 5月底加大对华出口限制 关税政策不确定性上升 市场避险情绪升温 [1] - 建筑钢材传统需求旺季将结束 地产投资走弱 企业债券违约消息传出 需求预期不佳 [1] - 粗钢压减政策未落地 长流程钢厂利润尚可 减产慢 市场担忧淡季供应压力积累 [1] - 炉料供应宽松 煤焦、铁矿价格有下跌风险 炼钢成本或下移 [1] - 维持螺纹钢二季度震荡向下判断 谨慎者可持卖出虚值看涨期权 新单试空10合约 [1] 热卷市场现状与展望 - 5月美国制造业PMI超预期下行 外需压力影响制造业及板材间接出口 内需不足 制造业"内卷"拖累原材料 [1] - 粗钢压减政策未落地 钢厂减产慢 炉料供应宽松 成本下移拖累钢价 [1] - 预计热卷二季度价格震荡偏弱 10合约空单继续持有 [1] 铁矿石市场现状与展望 - 进口矿供需矛盾不突出 钢厂及港口库存连降 [1] - 美国关税政策不确定 外需压力未消 内需不足 钢材需求预期不佳 6月铁水日产易减难增 [1] - 6月FMG、BHP有财年末发运冲量需求 Vale发运或季节性上移 进口矿供需或转宽松 [1] - 策略上 谨慎者持铁矿9 - 1正套组合 激进者沽空I2601合约 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石基本面呈现钢厂铁水产量减少、供应端到港水平偏高水平、总体供需宽松、港口库存增加的局面，市场传言将出台粗钢压减政策且贸易战缓和，判断为中性；基差方面，日照港PB粉与巴粗现货升水期货，判断为偏多；库存港口库存环比和同比均减少，判断为中性；盘面价格在20日线下方且20日线向下，判断为偏空；主力持仓净空且空减，判断为偏空；预期国内需求降低、进口增加，持震荡偏空思路 [2] 根据相关目录总结 利多因素 - 钢厂补库有所增加 [5] - 港口库存减少 [5] - 进口亏损 [5] - 贸易战缓和 [5] 利空因素 - 后期发货量增加 [5] - 终端需求依旧弱势 [5] - 传言国内即将出台粗钢压减政策 [5] - 并未有强力刺激政策出台 [5] 相关数据情况 - 涉及铁矿石港口现货价格、期现基差、进口利润、发运量、港口库存与钢厂库存、到港量与疏港量、日均消耗量、钢铁企业生产情况、港口日均成交与钢厂日均铁水等数据情况，但文档未给出具体数据内容 [6][11][13]