核心观点 - 英方软件作为数据复制与保护领域的纯软件市场前三大供应商之一 在华为鲲鹏生态和国产化替代中具有技术兼容性和市场地位优势 同时受益于数字经济和数据安全发展趋势 [2][3][7] 业务与技术 - 公司自主研发动态文件字节级 数据库语义级 卷层块级等数据复制技术 与鲲鹏芯片 服务器 云平台及GaussDB openGauss openEuler等产品完成兼容性认证 [2] - 软件产品主要应用于容灾备份 数据保护和数据迁移 部署于客户数据服务器 保障数据安全性和信息系统连续性 [2] - 主营业务收入构成：软件产品60.51% 软硬件一体机产品20.29% 软件相关服务15.67% 其他业务占比合计3.54% [7] 市场与应用 - 产品成功应用于境内证券公司 银行 保险公司 基金公司等金融机构核心业务系统 并在党政机关 医疗机构 电信运营商等领域打造标杆项目 [3] - 公司入选工信部专精特新小巨人企业名单 专注于细分市场且创新能力强 [3] - 属于计算机-软件开发-横向通用软件行业 涉及华为鲲鹏 数字经济 数据要素 信创概念 信息安全等概念板块 [8] 财务表现 - 2025年第一季度实现营业收入3281.33万元 同比减少4.72% 归母净利润-1228.03万元 同比减少0.84% [8] - 总市值30.29亿元 单日成交额8403.43万元 换手率4.92% [1] 股东与资金 - 截至3月31日股东户数6330户 较上期增加26.68% 人均流通股7290股 较上期减少21.06% [8] - 单日主力净流入615.10万元 占比0.07% 行业排名31/139 近20日主力净流出8141.37万元 [4][5] - 主力成交额3736.16万元 占总成交额7.91% 筹码分布分散且平均交易成本34.87元 [5][6]

私募股权及创业投资基金管理人登记情况 - 2025年7月新增登记私募股权及创业投资基金管理人16家 环比激增77.8% 同比达2024年7月的四倍 [1] - 新增备案私募股权投资基金130只 创业投资基金245只 合计数量同比增长7.1% 环比下降3.4% [1] 一级股权投资市场融资表现 - 发生552起融资事件 同比增长5.1% 环比增长11.7% [1] - 披露总融资额约717.56亿元 同比提高142.0% 环比涨幅超100% [1] - 平均单笔融资额接近1.3亿元 创近7个月内最高点 [1] 毅达资本基金管理规模及新备案基金 - 管理资本规模超1200亿元 投资阶段覆盖天使期至成熟期 投资领域包括清洁技术、健康产业等七大行业 [3] - 2025年截至7月末新登记备案4只基金 注册出资额合计36.20亿元 [3] - 马鞍山慈湖创业投资合伙企业规模10亿元 聚焦生命健康产业 马鞍山市高新产业投资有限公司持股69.9% 马鞍山工投持股20% [3] - 马鞍山市数字赋能产业基金规模10亿元 投资人工智能及数据要素领域 马鞍山数字未来产业投资有限公司持股69.9% [4] - 拉萨强市股权投资基金规模15亿元 为西藏首只政府产业基金 重点布局文化旅游主导产业及三大支柱产业 采用母子基金架构 [4] 毅达资本投资活动动态 - 2025年7月公开披露股权投资事件9起 同比大幅增加 环比小幅下降10% [4] - 2025年1-7月共完成50笔投资 约为2024年下半年投资事件总和的1.72倍 [4] - 投资阶段以早期为主 天使轮、Pre-A轮和A轮合计占比66.7% [6] - 生产制造企业获投比例约42.9% 覆盖机械设备及仪器仪表领域 [6] - 投资区域集中于江苏省内占比约33.3% 上海和浙江各占22.2% 另涉及广东及深圳企业 [9] 被投企业云荒新材案例 - 高端电子浆料研发商云荒新材完成千万元Pre-A轮融资 由毅达资本独家投资 [12] - 公司专注高端电子浆料研发与生产 覆盖片式电阻等应用场景 产品达近60个 [12] - 2024年底形成大规模客户群供货 2025年上半年实现千万级销售额 目标替代美系日系供应商 [12]

《实施意见》提到，北京拟打造公共数据训练基地，推动语料库共建共享，赋能人工智能应用。建设智 慧城市协同创新仿真实验平台，加大场景开放和数据开放，赋能创新资源聚合和价值释放。 《实施意见》提出，北京拟促进公共数据产品流通交易。充分发挥北京国际大数据交易所枢纽作用，建 立与数据流通利用增值协作网络、公共数据专区的联动机制，优先推动金融、医疗健康、交通等领域数 据价值高、社会需求大的公共数据产品场内交易，引领高价值、高频次数据流通交易。(完) 中新社北京8月12日电(记者吕少威)北京拟丰富数据应用场景，实施"数据要素×"行动，推进应用场景落 地。鼓励水、电、气、热、公共交通等企业对持有的公共数据资源开发利用。形成一批行业领域高质量 公共数据集，支持大模型开发、训练和应用。 12日发布的《中共北京市委办公厅北京市人民政府办公厅关于加快北京市公共数据资源开发利用的实施 意见》(下称《实施意见》)提到上述内容。 根据《实施意见》，北京拟有序推动公共数据开放。健全公共数据开放管理制度，在维护国家数据安 全、保护个人信息和商业秘密的前提下，依法依规有序开放公共数据。鼓励公共机构开放高价值数据。 优先在与民生紧密相关、社会需求 ...

经济信息化、智能化大潮正在风起云涌，数据已不再是简单的信息资源，而是和土地、资本一样的 关键性生产要素。据相关预测，数据流动量每增加10%，将带动GDP增长0.2%，数据流动对各行业利润 增长的平均促进率为10%左右。2024年中国数据生产总量达41.06泽字节(ZB)，数字贸易规模稳居世界 前列。随着数据资源规模持续扩大，数据要素价值化、市场化进程提速，加快数据市场建设成为推动数 字经济发展的重要路径。那么，什么是数据市场？如何建立我国数据市场？数据市场又如何实现更规 范、更完善？ 在很多人看来，数据市场是一种新型市场，具有很强的创新性特征。实际上，数据市场首先是市 场，具有一般市场的属性和特点。它是指以数据产品或服务为交易对象，以数据供需双方为核心交易主 体，将数据要素转化为数据产品，通过数据流通实现参与各方价值与诉求的市场。数据市场的构成与传 统要素市场相类似，由交易对象和供求双方组成。 数据市场建设需要数据基础设施支撑。同有形生产要素的交易需要借助公路网、铁路网一样，数据 要素的交易流通需要通过网络设施、算力设施、安全设施等数据流通利用设施才能实现。没有数据基础 设施提供支撑，数据就如同存放在一座座" ...

建材板块表现 - 建材板块多股实现连续涨停，国统股份、西部建设、青松建化均收获2连板 [1] - 建材板块连板个股数量达3只，显示板块短期资金关注度较高 [1] 市场整体涨停情况 - A股市场8月11日共计85只个股涨停，市场活跃度显著 [1] - 连板个股涵盖多个热点概念，包括影视、商业航天、医疗、算力等 [1] 重点连板个股明细 - 吉视传媒实现3连板，所属概念为AI智能体及影视 [1] - 郎规史上实现3连板，所属概念为商业航天 [1] - 赛诺医疗实现3连板，所属概念为医疗 [1] - 美丽生态实现2连板，所属概念为算力 [1] - 航天科技实现2连板，所属概念为军工及航空航天 [1]

行业与公司 - 涉及公司：浙数文化[1] - 行业：数字文化、数字营销、IDC（互联网数据中心）、AI应用、数据要素[2][3][4] 核心财务表现 - 2025年上半年营收和利润同比增长，归母净利润3.74亿，同比增长156%[7] - 扣非净利润2.03亿，同比略增，游戏业务利润增长超10%（增加2,900万）[7] - 经营活动现金净流入显著改善，从负8,000多万变为正2.5亿多[7] - 数字营销板块增速约百分之十几，富春云营收下降1,900万[4] - 研发投入接近2亿，占营收13.3%[12] 业务板块表现 **数字文化板块** - 结构调整但占比稳定，游戏业务为营收和利润大头[4] - 45度APP商业模式已验证，原创故事社区平台消耗量增加[5] - 边锋网络组建创新研发中心，研发轻度休闲游戏[13] **数字技术板块（富春云）** - 营收下降1,900万（2025年2.6亿 vs 2024年2.9亿）[6] - 浙江大数据交易中心场内交易比例达两位数，超行业平均水平两倍[6] - 北京算力中心计划下半年实现万卡集群，杭州完成文化算力中心一期[3][14] **其他业务** - 苏天宇利润下降至2,000万（新增折旧1,600万影响）[8] - 传播大脑预计全年收入增长超30%，实现扭亏为盈[8][10] - 网络医院和城市大脑全年确收集中在第四季度[4] 创新与战略布局 - 战略参股清陶能源（穿透持股0.77%，估值230亿）、宇树科技（穿透持股0.4%）[16] - 间接参投海马云、童师傅（申报港股IPO）[16] - AI应用矩阵：7个大模型和算法（2个已备案），覆盖媒体、政务、文旅场景[16] - 国产算力卡生态改善，未来新增国产卡比重将提高[15] 下半年展望 - 全省级项目和中央部委样板项目将落地，推动传播大脑全国拓展[10] - 数字营销下半年表现优于上半年（四季度因双十一/双十二放量）[21] - 富春云机柜空置2,300组，下半年签约客户有望提升[20] - 数据要素业务或成重点，政策催化带来机会[22][23] 其他关键点 - 新广告法对游戏业务无影响（高新技术企业税率15%）[17] - 数据要素政策密集出台，场外交易向场内转移趋势明显[25][26] - 与数字浙江公司合作紧密（政务数字化和公共数据运营）[27] 可能被忽略的细节 - 杭州大江东基地已完成并表，但营收和利润体量有限[15] - 潮海引力科技持股40%，穿透46.6%，下半年或释放业绩[19] - 谷子经济卡牌产品7月销售良好，备货量不大[19]

中国数据要素行业卓越服务厂商评选 - 入围厂商需接受研究团队调研并在综合能力或关键能力方面获得专家团肯定 [1] - 评选过程征询了数据开发商、运营商、源企业及IT技术厂商等行业专家意见 [1] - 评估指标包括行业深耕程度、产品与技术能力、服务能力及生态能力四个核心维度 [2] - 最终TOP30榜单分为四类：综合技术服务商、加工治理与产品化厂商、解决方案提供商、基建与综合应用服务商 [4] 东软集团数据要素业务布局 - 城市数据价值赋能平台聚焦智慧康养、医疗健康、人才就业三大领域，构建五大服务场景 [7] - 与福建大数据集团合作构建"1+3+N"数字生态链，其中"1"代表数据要素生产空间，"3"为三大民生服务平台 [9] - 康养平台覆盖全生命周期服务，人力资源平台实现G2P2B2C全链条服务，医疗平台建立九大系统 [10] - 业务以场景化、智能化、服务化为核心驱动力，深度融合数字技术与产业创新 [15] 数据要素市场发展现状 - 2025年市场规模预计突破2000亿元，年复合增长率超25% [18] - 国家数据局成立后出台《数据要素×三年行动计划》等政策，推动全国一体化数据大市场建设 [14][15] - 当前需解决数据开放、主体关系、收益分配等问题，避免区域同质化发展 [15] - 可信数据流通技术体系已形成"连接-存证-管控-服务"全链路保障 [19] 行业技术发展趋势 - 数联网实现跨域数据互联，区块链保障权属存证，隐私计算确保高敏感数据安全 [19] - 可信数据空间构建"三统一"服务模式：身份统一、确权登记统一、流通标准统一 [22] - 数据要素与AI形成良性循环，多源数据融合提升模型准确性和泛化能力 [19] - 未来五年将建设全国一体化数据流通体系，打破数据垄断赋能实体经济 [22] 市场挑战与突破路径 - 存在定价体系不完善和合规壁垒两大痛点，企业面临投入产出比不确定性 [26] - 数商普遍运营能力不足，缺乏对数据生态建设的理解 [23] - 突破需完善国家层面数据治理标准体系，同时打造可复制的标杆应用案例 [26] - 高质量数据集和专业化智能体将成为未来主流，生态共建能力是核心竞争力 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期转债市场跟随权益上行投资者情绪喜忧参半 短期保险、年金需求使高等级转债估值或抬升 中长期若新发空间未打开或影响转债市场定位；股市估值回升转债发行压力不高 但需警惕转债估值回调、强赎风险 关注热门主题、内需方向、特色估值体系及军工行业转债机会 [22][42] 根据相关目录分别进行总结 1. 转债周度专题与展望 1.1 供需结构看转债估值 2023 年四季度以来转债新发供给下滑 存续规模下降 AAA 转债缩量明显 今年截至 8 月 8 日规模降近 700 亿元；2025 年进入到期高峰 2026 - 2028 年理论到期规模超 2000 亿元 AAA 及 AA 以上到期规模大；投资者结构变化 公募基金、保险机构话语权增强 企业年金占比下降；短期中低价、平衡型转债估值回落可控 高等级估值或抬升 中长期若新发空间未打开或影响市场定位 [10][16][21][22] 1.2 周度回顾与市场展望 本周市场震荡上行后分化回调 沪指、深成指、创业板指有涨有跌 国防军工、机械设备等板块表现亮眼；股市估值回升 内需有望提振 出口增速或回落 转债发行压力不高 但需警惕估值回调、强赎风险 关注下修博弈、临期转债机会 行业关注热门主题、内需方向、特色估值体系及军工行业 [41][42] 2. 转债市场周度跟踪 2.1 权益市场收涨，军工金属机械领涨 本周权益市场主要指数收涨 万得全 A 等指数上涨 风格偏向小盘价值 27 个申万行业指数上涨 国防军工、有色金属等领涨 医药生物、计算机等下跌 [46][49] 2.2 转债市场大涨，百元溢价率中位数抬升 本周转债市场收涨 中证转债等指数上涨 日均成交额增加 行业 29 个收涨 机械设备、国防军工等涨幅前三；多数个券上涨 交建转债等涨幅居前 奇正转债等跌幅居前；转股价值和溢价率上升 百元平价溢价率处于 2017 年以来 50%分位数以上 隐含波动率和纯债溢价率上升 [51][56][58][66] 2.3 不同类型转债高频跟踪 2.3.1 分类估值变化 本周偏股型和平衡型转债估值略下滑 部分平价、评级、规模转债估值有升有降；2024 年初至今 偏股型、平衡型转债转股溢价率触底反弹 [75] 2.3.2 市场指数表现 本周各评级、规模转债均上涨 2023 年以来不同评级、规模转债有不同收益表现 高评级转债稳健 低评级抗跌弱反弹强 [89] 3. 转债供给与条款跟踪 3.1 本周一级预案发行 本周无新上市转债 待上市 1 只；一级审批 7 只 2 只获证监会同意注册 2 只获交易所受理；2023 年初至 2025 年 8 月 8 日 预案转债数量 89 只 规模 1377.17 亿元 [94] 3.2 下修&赎回条款 本周 10 只转债预计触发下修 7 只不下修 1 只提议下修 1 只实际下修；9 只预计触发赎回 3 只不赎回 6 只提前赎回；6 只在回售申报期 15 只在公司减资清偿申报期 [98][101]

股价表现 - 截至2025年8月8日15时，公司股价报46.20元，较前一交易日下跌1.50元，跌幅3.14% [1] - 当日开盘价为46.93元，最高触及48.80元，最低下探至46.11元，振幅5.64% [1] - 成交量为3.51万手，成交额1.64亿元，换手率4.87% [1] - 盘中股价波动较大，早盘一度快速反弹，5分钟内涨幅超过2%，随后又快速回调，5分钟内跌幅超过2% [1] 资金流向 - 8月8日主力资金净流出257.87万元 [1] - 近五日累计净流出854.96万元 [1] 公司概况 - 公司属于专业服务板块，业务涵盖数据智能分析、财税数字化等领域 [1] - 公司总部位于北京，涉及数据要素、时空大数据等概念 [1]

股价表现 - 截至2025年8月8日收盘 国新健康股价报10 60元 较前一交易日下跌0 40元 跌幅3 64% [1] - 当日成交量为302478手 成交额达3 24亿元 [1] 业务板块 - 公司属于软件开发 AI制药 数据要素等板块 [1] - 主营业务涵盖医疗健康大数据服务 医保控费及医药供应链管理 [1] 资金流向 - 8月8日单日主力资金净流出1082 04万元 [1] - 近五个交易日累计净流出4670 66万元 [1]