Oil prices were little changed on Friday after settling lower in the previous session, the day after the U.S. Federal Reserve cut interest rates for the first time this year, due to worries about fuel demand in the United States. ...

美股市场表现 - 纳斯达克综合指数上涨约0.9% 领涨主要股指 标普500指数上涨0.5% 道琼斯工业平均指数上涨0.3% [1] - 三大主要股指均创下收盘纪录新高 小型股指数罗素2000攀升超过2% 同样创下历史新高收盘 [2] 半导体行业与公司动态 - 英伟达向英特尔投资50亿美元 此举提振了市场情绪 [1] - 英特尔股价飙升23% 因投资者欢迎英伟达对这家陷入困境的美国芯片制造商的投资 [2] 宏观经济与政策 - 美联储将利率下调了25个基点 并暗示2025年可能还会进行两次降息 [3] - 尽管美联储释放宽松信号 但主席鲍威尔关于高通胀和疲弱劳动力市场使得“没有无风险路径”的言论削弱了信心 [3] - 每周初请失业金数据显示劳动力市场面临进一步压力的迹象 尽管本周申领人数有所下降 但招聘几乎停滞 劳动力供需均放缓 [4] 公司财报与贸易政策 - 联邦快递将于盘后公布季度业绩 分析师预计这家快递巨头的利润将受到特朗普总统决定终止对中国和香港低价值直邮包裹的“最低限度”关税豁免的打击 [5] - 投资者焦点转向特朗普与中国国家主席习近平预计于周五进行的通话 特朗普表示TikTok协议已基本完成 并希望在关税等更广泛问题上取得进展 [6]

美联储政策转向 - 美联储在2025年首次降息，将利率下调25个基点，原因是疲软的就业市场风险已超过顽固的通胀风险[1] - 美联储主席Jerome Pal指出政策重点已发生变化，并暗示未来将有更多降息[1] 劳动力市场状况 - 非农就业人数年增长率截至8月已降至约05%，显著低于此前约1%的读数，也低于疫情前三年约15%的正常水平[3] - 过去三个月失业率平均为42%，略高于今年第一季度的41%，但未大幅上升，原因是劳动力供应与需求同时下降，几乎可以肯定是由于移民减少所致[4] - 风险在于，如果劳动力需求持续下降，失业率可能开始上升，并可能引发裁员和经济收缩的恶性循环[5] 利率路径预期 - 美联储预计在今年剩余两次会议中各降息一次，到年底将联邦基金利率降至35%至375%区间，这与市场及分析师的预期一致[6][7] - 美联储对2026年仅预测一次降息，而市场预期三次降息，分析师预期两次降息，分歧不大[7][8] - 预期到2026年底联邦基金利率将降至3%至325%区间，以维持长端收益率在当前位置[9] 市场影响与传导 - 10年期国债收益率已从数月前的44%-45%降至略高于4%，这开始传导至更低的抵押贷款利率，以支撑住房市场及其他利率敏感型经济部门[10] 通胀风险情景 - 主流预期是关税带来的通胀冲击将是一次性事件，通胀将在2026年见顶后快速回落，经济疲软将在2026年下半年至2028年对通胀构成下行压力[11][12] - 如果通胀脱离美联储2%的目标并形成势头，或因AI热潮推动企业投资、高资产价格刺激消费支出导致经济过热，通胀可能在2027年维持在3%附近[12] - 在此情景下，美联储可能暂停进一步降息，甚至将联邦基金利率从年底的35%重新上调至4%左右，但经济衰退导致利率接近零也是可能情景[13]

美联储利率决策与市场反应 - 美联储降息并预计今年内还将有两次降息 但经济预测显示增长强于预期且失业率低于6月预测 体现政策立场与经济基本面的矛盾 [3][4] - 10年期国债收益率出现显著波动 从决策公布后的下跌转为新闻发布会期间的急剧反弹 当前水平位于412-413基点 反映市场对政策不确定性的反应 [1][2][5] 债券市场展望与风险因素 - 长期债券收益率可能保持稳定或小幅上升 尽管存在降息预期 但财政预算担忧和通胀风险可能使投资者要求更高收益率补偿 [7][8][9] - 通胀水平仍处于高位但未重新加速 劳动力市场放缓风险可能大于通胀上行风险 这促使美联储采取风险管理导向的降息策略而非激进宽松 [4][5][10] 货币政策路径预期 - 利率削减幅度将取决于后续经济数据 但预计不会出现持续大幅降息周期 货币政策路径可能较为平缓 [3][8][11] - 短期利率下降但长期收益率可能保持韧性 因投资者需防范实际收益率被通胀侵蚀的风险 国内外投资者可能要求长期债券提供更高溢价 [10][11]

美联储9月17日宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4%至4.25%之间。这是美联储2025年第一次降息，也是继2024年三次降息后再次降息。 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，美国就业市场疲软是当前的首要考虑因素，降低利率将有助于帮助陷入困境的劳动力市场。 美国就业增长放缓的同时，通胀也居高不下，关税对物价的影响仍在进一步显现。此次降息反映美联储对就业情况的担忧甚于通胀风险。 鲍威尔强调，"通常情况下，劳动力市场疲软时，通货膨胀率较低；而当劳动力市场非常强劲时，需要警惕通货膨胀上升。目前的情况是存在双向风险。这 意味着，现在没有无风险的途径。" 分析人士在接受东方卫视记者专访时表示，美联储此次降息符合市场预期，由于通胀仍可能攀升，进一步降息的前景仍不明朗。 中金公司研究部首席港股与海外策略分析师刘刚分析称，"用鲍威尔的话，'风险的天平略微地往就业这边倾斜了一些'，但是也不是说倾斜了以后就所有 （问题）都解决了。他用这次降息略微地支撑了就业的风险，但是通胀未来几个月大概率还会抬升。" 此次议息会议上，由美国总统特朗普提名、刚刚出任美联储理事的白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰投了唯一反对票。他认为， ...

美联储政策与市场预期 - 美联储点阵图意外预示2024年可能进行三次降息，而市场此前仅定价两次半降息[2] - 美联储对经济前景的展望比之前传达的要弱得多，这构成了评论中的意外之处[2] - 市场当前存在不确定性，不确定美联储是否真的会进行另外两次已定价的降息[1] 经济与盈利前景 - 经济可能大幅走弱，并反映在企业盈利上[3] - 剔除Magnificent 7股票后，标普500指数中其余公司的表现实际上相当艰难，利润率正在收缩[3] - 第四季度可能出现“厨房水槽”季度，即企业一次性确认所有坏消息[3] 降息性质与市场解读 - 此次降息被描述为“风险管理式降息”，暗示对劳动力市场等问题的担忧[4][5] - 市场将此“风险管理”表述解读为比单纯降息更为鹰派的语调[6] - 这一鹰派解读导致昨日收益率曲线趋平[8] 股票市场与估值影响 - 降息确实缓解了Magnificent 7等高估值股票的压力，使其更容易达到盈利目标[11] - 但当前估值水平缺乏吸引力，市场市盈率超过24倍[9] - 降息后期权市场的活动激增，看跌期权交易量出现峰值，交易员借此机会进行下行保护[9][10] 资产配置与投资策略 - 投资策略强调多元化的重要性，不应只关注股票资产[13] - 债券市场目前被视为有吸引力的资产类别，特别是利率波动性产品，例如日交易量约为3个基点的利率产品[14][18] - 建议投资者关注其债券投资组合中内嵌的期权特性，例如房主提前还款期权带来的短期预付风险[15][16] 市场短期情绪与板块表现 - 降息后期货市场上涨，标普500指数期货上涨约0.75%，纳斯达克指数期货上涨1%[19] - 当前市场情绪包含一种“宽慰性 euphoria”，因美联储不仅符合预期，点阵图还暗示了更多降息可能性[20] - 小型股近期出现反弹，昨日收高，被认为是一种补涨行情[16]

The Federal Reserve on Wednesday cut interest rates for the first time in 2025 and released policymakers' quarterly forecast of economic conditions that shows the potential outlook for further rate cuts, as well as inflation and the labor market. The 25-basis-point cut lowered the benchmark federal funds rate to a new range of 4% to 4.25%, after rates were held steady at the first five meetings of this year amid economic uncertainty regarding the labor market and inflation amid tariff shifts and immigration ...

The Federal Reserve is back in focus as today’s Federal Open Market Committee (FOMC) meeting could bring the first rate cut of 2025, and traders are closely watching what it could mean for the Bitcoin price. Markets are heavily leaning toward a rate cut at this week’s Federal Open Market Committee (FOMC) meeting. Data from CME’s FedWatch tool shows a 96% probability that the Fed will reduce its benchmark rate by 25 basis points. There is also a small, 4% chance that policymakers could move more aggressi ...

The US Federal Reserve delivered a widely expected 25 basis point rate cut yesterday and signaled two further reductions before the end of the year. It comes amid concerns surrounding the weakness of the US labor market and was characterized by chair Jerome Powell in his post decision press conference as risk management. The committee voted 11 to1 who's the one 11 to1 to lower rates by 25 basis points with less descent than expected.Yeah, Waller and Bowman were in line with what the Fed chair voted. The Tru ...

美联储降息决策 - 美联储将联邦基金目标利率区间下调25个基点至4.00%–4.25% 为今年首次降息 [1] - 点阵图对今明两年年终利率预测中位数均下调25个基点 显示整体政策立场趋向鸽派 [2] 对香港经济影响 - 美元进入宽松周期有助刺激香港经济活动 利好香港资产表现 [1] - 香港利率随美元利率回落 降低企业融资成本并提升资本开支意愿 [1] - 美联储降息对冲全球经济下行风险 提振制造业活动和香港贸易 [1] - 港股市场受惠流动性环境改善 推动估值中枢上升 [1] 降息决策背景 - 关税对美国经济造成"滞胀"效应逐渐浮现 就业下行趋势较通胀上升更明显 [1] - 议息声明删除劳动力市场稳健表述 强调失业风险上升及风险平衡变化 [1] - 就业问题考虑权重提高成为推动降息关键因素 [1] 政策分歧与不确定性 - 美联储理事米兰主张降息50个基点而非25个基点 反映成员对降息幅度存在分歧 [2] - 经济前景不明朗及美国政府货币政策偏好表达 可能削弱未来政策可预测性 [2]